ACERTAR NA MOSCA

Sonhos de uma noite de verão é um filme antigo de William Shakespeare, versa sobre 4 jovens que encontram-se e desencontram-se, numa noite de verão, num bosque. A partir daí, como se diz na linguagem de hoje, todos "ficam" entre si, e termina com um casamento triplo, pois casam-se e também o Duque de Atenas com a Rainha das amazonas. Ação e movimentação, paixões e casamentos, brigas e reconciliações, equívocos e finais felizes. Qual o problema da taxa de juros subir se a economia americana melhorar? Nenhum, pois é natural que isto aconteça. Se uma economia em crescimento é função da expansão dos lucros, o que há de errado no gráfico abaixo? O nível atual de lucro, como porcentagem do PIB, está nos recordes. Isto é interessante porque os resultados das empresas deveria ser um reflexo de uma economia robusta. Entretanto, recentemente, em consequência da engenharia financeira, supressão de empregos e aumento da produtividade, os lucros corporativos desviaram muito desta

Ontem fiz breves comentários sobre a reunião do FOMC, e a secção de perguntas e respostas. Hoje, ao ter acesso aos comentários dos analistas, notei que o maior peso dado, foi em relação a quando os juros começariam a subir. No texto dizia, ... "depois de um tempo considerável" ... , ao ser questionada, Yellen deu a pista, talvez por ingenuidade ..."ah uns seis meses"..., entregou a arma para o bandido. A partir daí o mercado trabalha como um given,  que em junho de 2015, teria a primeira elevação dos FED funds. Vou contar uma passagem sui generis de minha vida profissional, no início dos anos 80, quando era tesoureiro do BFB, fui convidado pelo diretor de política monetária do BC a participar de um almoço, junto à colegas de outros bancos. Ao chegar no recinto percebi que eram todos de bancos estrangeiros, achei estranho. Naquela época estes bancos detinham grandes posições de títulos do governo indexados ao dólar, uma espécie de hedge do capital, estes papéis

Eu já comentei uma situação passada vivida na Linear, quando nosso analista acreditava tanto numa empresa que num determinado instante fez a seguinte declaração, "sou capaz de apostar o que não devo que esta empresa vai dar lucro". Não sou preconceituoso, afinal quem sou eu para dizer o que é bom ou ruim para uma pessoa, mas neste caso, como o analista era gay, a sua afirmação dava dupla interpretação, foi bem engraçado. O Deutsche Bank está super otimista em relação aos USA, a cada anuncio de um dado econômico que não é positivo, sempre tem uma justificativa. Sua última publicação é relativa as perspectivas para a inflação americana, e tem um título sugestivo: ... US inflation: About to turn the corner....  Não esqueçam que a Yellen já reforçou que se não houver uma tendencia de reversão da inflação, nem pensar em subir os juros. Sem entrar muito em detalhes, a principal razão de sua projeção é que, ao se fazer uma separação entre a inflação de bens e serviços, esta últi

Neste último final de semana,  o Banco Central Chinês anunciou que estava alargando sua banda de intervenção no mercado cambial de 1% para 2%. Para quem não sabe, as transações entre a moeda local e o dólar estavam diariamente contidas num intervalo de 1%, o que significava que, caso um dia a banda superior ou inferior fosse tocada, aquela instituição forneceria liquidez ao mercado, para que este intervalo fosse mantido. Agora passa a ser de 2%. A interpretação do mercado foi imediata, acabou a moleza dos investidores de vender dólares e depois de algum tempo, ganhar o diferencial de juros existente entre as moedas, mais conhecido como  currency carry trade , pois a partir de agora o BCC está indicando que, pouco a pouco quer uma flutuação de sua moeda, com menos intervenções. Estes passos parecem ir na direção de tornar o Yuan uma moeda conversível no futuro. O gráfico a seguir mostra bem esta guinada importante, pois desde o começo do ano o USDCNY subiu 2,65%, o que não é muito

O referendum na Crimea foi um "sucesso", 97% da população votou por um estado independente. Buscam agora, uma permissão para se juntar a Rússia, como uma República. Do outro lado, os membros da União Europeia  ameaçam a Rússia, caso haja uma invasão, uma vez que a constituição Ucraniana não permite tal referendum, tornado-o ilegal. Os mercados por sua vez estão mais tranquilos, mas mesmo não sendo um entendido em geopolítica, não me parece uma situação de fácil resolução. No post eu-avisei , fiz uma análise do SP500 e defini o nível de 1.900 como um divisor de águas, que até o momento não foi ultrapassado. Também alertei que o momento exige uma atenção redobrada, vejamos a seguir uma série de indicadores das diversas bolsas do mundo.  Parece um pouco confuso, mas não é tanto, na primeira linha encontram-se 4 índices da bolsa americana: SP500, Nasdaq100, Dow Jones e Russell 2000 (pequenas e medias empresas). Na segunda linha indicadores das bolsas Europeias, e na te

Há muitos anos, o BCB controlava a taxa de câmbio entre o cruzeiro e o dólar. Não sabe o que é cruzeiro? Uma das inúmeras denominações que a moeda brasileira teve durante os anos de elevada taxa de inflação. O câmbio era, de certa forma, indexado à inflação e de tempos em tempos, efetuava-se um reajuste, que era anunciado depois do fechamento dos mercados. Tomava-se conhecimento durante o Jornal Nacional, lembrem-se que celular e internet não existiam! Conforme a inflação crescia os intervalos de variação diminuíam, de mensais para semanais. O anúncio era aleatório, e num belo dia a noite o dólar subia 1,5% ou 2%, se você tivesse a informação com antecedência dava para ganhar uma nota, ficando comprado no dólar para venda no dia seguinte, "bater em morto!" Hahahaha... Acontece que eu trabalhava no Banco Francês e Brasileiro e não tinha nenhum inside information , resolvi fazer uma estatística simples para verificar se havia algum dia com maior chance de acontecer, e o fin

A juventude é a fase da vida onde muitos sonhos emergem, e um deles é que a sociedade é injusta e tanto faz qual ela seja, comunista, socialista, democracia, e etc... Si hay gobierno yo soy contra!...  Mas isso passa, e quando nos tornamos adultos fica mais clara qual a escolha que mais nos agrada. Dentre as várias teorias de como o governo deve-se organizar, a do escritor, filósofo, sociólogo e economista Karl Marx faz parte de qualquer curso de economia. Ele chamou o capitalismo de " a ditadura da burguesia", acreditando que seja executada pelas classes ricas para seu próprio benefício. Previu que, o capitalismo produziria tensões internas que conduziriam à sua autodestruição e substituição por um novo sistema, o socialismo. -  Xiiii, não estou gostando desta conversa! Fica tranquilo não virei "comuna", mas as situações dos dias de hoje, são preocupantes. Vocês já devem estar cansados de saber que, a economia americana não entrou em colapso porque o FED inu