Clone do Warren Buffett

Imagino que todo mundo já ouviu falar em Warren Buffett, considerado o gênio dos investimentos em bolsa de valores. É inegável seu talento em acumular riqueza, em 1965 assumiu o controle da Berkshire Hataway, que até então uma firma de origem têxtil (*) e cujas ações eram negociadas a US$ 10. Hoje cada ação vale U$ 100 mi, uma estupenda valorização de 1.000.000% em quarenta anos. Feita esta pequena introdução nos remete ao assunto de hoje, um estudo realizado pelo National Bureau of Economic denominado "Buffett Alpha" que chegou a seguinte conclusão:

1. Você pode construir um robô que replica a estratégia de Warren Buffett na escolha de ações.
2. Os ingredientes deste robô são: (a) Alavancagem de 1,6 vezes os ativos da carteira; (b) Um fator estatístico ponderado pelos investimentos que o autor denomina como alta qualidade (crescimento, lucratividade e elevado dividendo), ou seja, com baixo beta.
3. AQR Capital Mangement LLC, um fundo hedge que se utiliza de análise quantitativa, pode construir um robô destes de uma forma simples.

Não tem dúvida que no mínimo foi uma grande propaganda para esta empresa AQR , mas para poder provar a eficiência de seu modelo, precisarão 40 anos de track record, tempo suficiente para todo mundo esquecer se der errado, além do mais este estudo foi feito por três afiliados desta empresa, o que pode ensejar conflito de interesses.

Mas existe outra meta sutil que é resumir estratégias feitas por humanos e implementar em programas de computadores... Meu computador me indica para comprar 800 ações e vender 700 ações, e ele tem acertado 63,4% do tempo.... Computadores falham e tentam destruir seus criadores, anomalias estatísticas desaparecem, sinais funcionam até que não funcionam mais.

- David, está chegando o dia em que você poderá ser substituído por um computador, é simples: (a) Procura-se assuntos que chamam a atenção, tipo"terroristas"; (b) Associa algumas passagens da vida profissional que são engraçadas, nem sempre!; (c) Dá sugestões de investimento baseada em análise técnica, que pode ser facilmente computorizada! Hahahahah....

Não tenho como contestar, você criou o novo blog Mosca Quant, aceito a concorrência.

Quanto ao assunto deste artigo publicado na Bloomberg, acho que a estratégia de Warren Buffett poderia teoricamente ser replicada num computador. Veja inicialmente a performance das ações da Berkshire contra o SP500.

É inegável que os critérios usados por Buffett são vencedores, pois somente neste 15 anos seu retorno é quase o dobro do SP500, mas existe um precondição básica, que a bolsa suba, pois nos períodos que ela caiu o fundo também caiu, e o fato de ter alavancagem aumenta o retorno. O gráfico abaixo é do índice Dow Jones onde destaquei com alinha vertical em verde o começo da gestão Buffett.

Eu não tenho as cotações de suas ações desde o início, mas imagino que nos primeiros 10 anos não deve ter um retorno muito expressivo, porém desde o início dos anos 80 até agora a bolsa subiu e como seu fundo é alavancado e tem uma boa escolha de ações, seu resultado não podia ser diferente. Agora a pergunta que deve ser feita é se esta estratégia Buffett daqui em diante terá o mesmo sucesso, recomendo a leitura do post está-na-hora-de-procurar-outra-vaca, um dos mais lidos do mosca.

O LinkUp errou muito! No post de ontem na-contramão esta empresa considerava um dado muito inferior para a criação de empregos, mas o número publicado foi de 203.000 e o desemprego caiu para 7%. A primeira reação do mercado foi de alta dos juros longos e do dólar, pois a possibilidade dos helicópteros diminuírem já em dezembro já é de 50/50, no decorrer do dia parte deste movimento retrocedeu o que indica que o mercado já estava posicionado, o conhecido sobe no boato e cai no fato, mas não deixa de ser um bom resultado.

O SP500 fechou a 1.805, com alta de 1,12%; o USDBRL a R$ 2,3255, com queda de 1,50%; o EURUSD a 1,3700 com alta de 0,24% e no ponto perigoso para quem está vendido, veja post de ontem na-contramão; e o ouro a US$ 1.227, com alta de 0,26%, caso eu tenha alguma trade para a abertura da próxima segunda eu publico no final de semana.

Fique ligado!

(*) Meu destaque é para alguns leitores que estão sofrendo há décadas no setor têxtil. Por que vocês não abandonam este segmento maldito, com concorrência de Chineses, Coreanos e Asiáticos e etc... e migram para o ramo de investimentos como Warren Buffett? Hahahah....