ACERTAR NA MOSCA

Hoje vou discutir um conceito em economia, a teoria quantitativa da moeda, com o objetivo de explicar os riscos das incursões de liquidez realizadas pelos vários BC no globo. Para tanto gostaria que se atentassem a seguinte formula : (oferta monetária) x (velocidade)= (PIB real) x (nível de preços) - David espera aí você vai querer dar uma aula de economia? Calma eu não vou me estender muito, nem quero dar uma de professor pois nem economista eu sou, minha intenção é mostrar onde estão os riscos inflacionários. Vamos às definições de uma forma simplificada: Oferta monetária = quantidade de moeda (física e depósitos bancários) colocada na economia. Velocidade = mede a frequência na qual uma unidade de moeda muda de mãos num determinado período. PIB real = Produção de bens e serviços medidos em termos reais (descontada a inflação). Nível de preços = medida da inflação. Vamos nos focar inicialmente na primeira parte da equação, e observem o gráfico abaixo

O ouro sempre atraiu a atenção da humanidade por sua portabilidade e valor intrínseco. Apos a II Guerra Mundial os países atrelaram as emissões à existência de ouro . O objetivo era garantir que as moedas tinham lastro, uma vez que vários países experimentaram períodos de hiperinflação. Ficou conhecido como  Bretton Woods system , nesta época uma onça de ouro valia U$ 35. Em agosto de 1971 os Estados Unidos abandonaram a convertibilidade do dólar em ouro, passando a ser uma moeda sem lastro físico apenas com a promessa do governo. Imediatamente apos, o preço do ouro começou a subir, e no final da década de 70, com a crise do petróleo, chegou a negociar perto de U$ 1000.  A partir dai, ficou durante 20 anos em queda, atingindo  no inicio do ano 2000 seu valor mínimo de U$ 200. Desde então o ouro se valorizou constantemente, porém foi nos últimos 5 anos que ganhou muita atenção, por conta das investidas dos BC emitindo grandes quantidades de moedas. É a metáfora dos   helicóp

O assunto do dia é a Apple. Inicialmente queria corrigir uma informação, o lançamento do ipad é hoje e não na quarta-feira passada como havia mencionado. Vou aproveitar e contar uma passagem da minha vida profissional, quando estava no projeto de implantar o primeiro Hedge Fund do país, consultei um especialista em marketing para que me orientasse se a empresa deveria mudar de nome. Ele me perguntou : Pense na Califórnia nos anos  80, e imagine eu te sugerindo o nome maçã para uma fabricante de computadores o que você me responderia?  Em seguida complementou s e sua empresa for um sucesso vão achar o nome maravilhoso!  S egui sua recomendação e ficou Linear. Foi um sucesso inicial, mas acho que caímos na desgraça de ser capa da revista exame. Em agosto de 1997  a revista  publicou uma matéria da Linear com 8 páginas, e em outubro eclodiu a crise da Ásia,  fomos pegos de surpresa e o projeto de desfez, paciência! Voltando a Apple encontrei dois grupos opinando sobre as ações: O

O gráfico abaixo é uma comparação entre as ações da Google(Azul) e da Apple (vermelho)  As datas são diferentes, as ações da Google iniciam em 2004 e as da Apple em 2009 Encontraram as semelhanças? Então vamos lá: 1) Os preços das ações; 2) O "shape" das duas curvas são incrivelmente parecidas e ; 3) O movimento nos últimos 3 meses, antes da queda no caso da Google, são ingrimes. Semelhança ou bolha? - David depois de  6 meses seguindo o blog estou desconfiado que você está vendido na ações da Apple. É você esta ficando "esperto" mas não acertou, não tenho nenhuma posição em Apple, e se tivesse eu teria postado um trade. - Então porque está acompanhando esta ação que nada tem a ver com nosso dia a dia? Dois motivos: Primeiro que representa quase 20% do índice  nasdaq-100  ; e segundo não acho que é coincidência, pois não teria porque ela ter a performance igual da Google em datas distintas. Podem anotar a Apple está num processo caracterís

Vamos direto ao assunto: quem vai abrir mão, os juros ou a bolsa? Já alertamos sobre a distorção entre, a taxa de juros de 10 anos(azul) e o SP500(verde), e parece que está chegando o momento. No período grifado em vermelho, o excesso de liquidez implementado pelo FED fez com que as taxas de juros caissem a níveis artificialmente baixos. Na reunião de ontem no FED nada de muito novo foi publicado em termos de política monetária, porém o BC americano disse que os bancos americanos estão muito bem e aguentam uma eventual recessão. A reação do mercado foi direto nos juros longos, em 24 horas subiram de 1,95%  para 2,29% a.a. -  David e qual o problema? você mesmo disse que era pelo bom motivo. É verdade mas como o FED "garantiu" que não vão subir os juros ate 2.014, o mercado está começando a dar um recado, que este excesso de liquidez pode gerar inflação. Se a reconciliação do gráfico se der com a alta dos juros, calculo que deverão subir até 3,5% a.a., e p

Há algum tempo os dados publicados da economia americana vem dando sinais de melhora. Emprego, Imobiliário, Vendas no varejo, e etc...Não me lembro nos últimos 30 dias de ter observado nada de ruim, com exceção do petróleo e como consequência o preço da gasolina. Sim o preço da gasolina, porque lá os preços são livres, diferente do Brasil onde o governo vem subsidiando o preço na bomba, o objetivo aqui é claro o de não contaminar a inflação, agora que nosso BC vem derrubando as taxas  o-bc-brasileiro-não-é-o-fed . Hoje é dia de reunião do FED e quase ninguém espera novas incursões dos helicópteros, também não é esperado nenhuma mudança no compromisso de manter as taxas em zero ate 2.014. Abaixo está a evolução dos vários tipos de gasolina nos USA, como pode-se constatar por enquanto não tem nenhuma ajuda , e pelo contrario, pode atrapalhar e muito. E agora Bernanke dá para manter o compromisso das taxas com estas últimas informações? Eu sei que o desemprego é elevado, os co

Na sexta feira disse que iria postar In God we Trust 2.0  eu estava com a impressão que o dólar estava num movimento de alta importante nos últimos 30 dias. Naquele momento me fixei sobre o yen que teve uma desvalorização de aproximadamente 8% nos últimos 30 dias, e no real. Para que minha hipótese fosse verdadeira escolhi mais duas moedas o euro e o dólar australiano e foi ai que minha teoria não convenceu totalmente. É verdade que o dólar vem subindo, pelo "bom motivo", ou seja os USA vem mostrando resultados de crescimento superiores aos seus parceiros. Vamos a prova dos quatro EURO DÓLAR AUSTRALIANO REAL YEN JAPONÊS Em todos os gráficos uma elevação na cotação implica numa alta do dólar assim procurei simplificar a sua leitura. O retângulo azul comporta o período de 01 de janeiro ate final de fevereiro e o vermelho o mês de março ate agora. O que podemos concluir é que a partir de março o dólar subiu perante todas as moedas porem com intens