Warsh será um "yes man"? #USDBRL
Desde sexta-feira, o mercado passou a girar em torno de um único nome: Kevin Warsh. A indicação para a presidência do Federal Reserve foi rapidamente transformada em explicação para tudo — da queda histórica da prata ao recuo do ouro e à oscilação do dólar. A narrativa foi direta: os metais caíram porque Warsh seria duro com juros. Mas por trás dessa leitura apressada surge a pergunta que realmente importa: ele será independente ou apenas mais um presidente do Fed pressionado pela política. O Mosca não ignora que a notícia serviu de gatilho. Mas gatilho não é causa estrutural. Em ativos que vinham subindo de forma quase vertical, qualquer evento vira desculpa para realização. O erro está em confundir correção técnica com mudança de regime monetário. Quando o investidor olha apenas para o preço do ouro e tenta extrair dali uma conclusão sobre política monetária, acaba lendo o termômetro errado. Metais refletem expectativas, medo, excesso especulativo e, muitas vezes, puro movimento ...