Que venga el Toro!

Os espanhóis são conhecidos por serem explosivos. Na década passada invadiram literalmente a América do Sul, principalmente o Brasil. Esta invasão se deu através de maciços investimentos nos mais diversos setores da economia brasileira.
No ano 2000 o Governo Estadual privatizou o Banespa por meio de um leilão, vejam as propostas naquela data:

• Banco Safra - desistiu e só depositou as garantias.
• Bradesco - R$ 1,86 bilhão ágio de 0,5%.
• Banco Itaú- R$ 2,1 bilhões ágio de 13,5%.
• Banco Santander - R$ 7,05 bilhões ágio de 281%.

Não há engano é isto mesmo, eu me lembro de que na época  pensei: O que estes espanhóis viram neste banco, que  fora deter as contas dos funcionários públicos, não tinha muito valor?
Mas o real motivo, que na época não me atentei, está no gráfico abaixo

A taxa de juros dos títulos governamentais espanhóis, antes do lançamento do euro, estavam ao redor de 13% a.a., e na década de ouro, ou melhor década do euro ahahahah... abaixo de 5% a.a.

O conceito de Cash Flow descontado, para quem não conhece, é comum na área de investimentos na avaliação de um projeto. Este método consiste em projetar o fluxo de caixa que seu investimento vai gerar, e desconta-lo no tempo, usando a taxas de juros. Sem entrar na "matemática" do modelo, a ideia é que se um projeto é viável com uma taxa de 5% a.a. pode não ser com uma taxa de 13%.

Vários analistas estão preocupados com os bancos espanhóis pelo elevado endividamento das empresas. Dos recursos oferecidos pelo ECB os bancos espanhóis foram os maiores tomadores, e segundo cálculos de analistas, precisariam do dobro. Os "toureiros" ao pisar fundo no acelerador estão entrando numa nova realidade de custos financeiros, porém com uma grande diferença em relação aos anos 90, não podem contar com a desvalorização da moeda. Se as condições continuarem a se deteriorar estes bancos terão dificuldades de captar novos recursos e vão ter que pagar taxas mais elevadas.

Os investimentos que fizeram no exterior se mostraram lucrativos, pelo menos até agora. Mas se tiverem que se desfazer, para gerar caixa, quanto vai valer o Banestander ? Para um banco brasileiro não muito, pois provavelmente estariam pagando por clientes que já tem. Para um estrangeiro? só se for Americano pois na Europa deverão encontrar outras ofertas de seus vizinhos Italianos, Franceses e Ingleses.

Hoje mais um membro do FED, James Bullard presidente do Federal Reserve Bank de St. Louis, colocou seu receio com a inflação, veja algumas de suas declarações em entrevista à Bloomberg :..“Once inflation gets out of control, it takes a long, long time to fix it,” ..U.S. monetary policy may be at a “turning point” and the Fed’s first interest-rate increase since the global financial crisis could come as soon as late 2013...(a enfase é minha). Será que o FED está lendo o acertar na mosca? Bernanke está arrependido?   AHAHAHAHAH.........risadas com letras maiúsculas!

O SP500 fechou 1397 com alta de 0,33% o real a R$1,8088 com baixa de 0,54% e o euro a 1,3267 com alta de 0,54%.
Fique ligado!