ACERTAR NA MOSCA

Eu alertei que as ações da apple iriam entrar num período de queda e que uma boa parte da espetacular alta seria perdida, hoje as ações, fecharam a US$ 390,depois de terem atingido a máxima de US$ 720, uma queda não desprezível de quase 50%. Este caso também é instrutivo de como o mercado trabalha, quando estava em alta vários analistas projetavam que num curto espaço de tempo atingiria US$ 1.000, um número bonito, os argumentos eram inúmeros: O lançamento do IphoneV seria um arraso, vendas em novos mercados como a China atrairiam milhões de novos consumidores, não tinha um competidor á altura e etc... é natural, todos estes argumentos eram necessários para justificar as previsões. A partir daí as más noticias começaram a surgir e os preços iniciaram o movimento de queda, que pode ser visualizado no gráfico abaixo. Os sinais em verde no gráfico, apontam os dias em que o  mosca publicou  posts  comentando sobre a empresa, olhando de hoje foi um bom call ! Bem, antes que meu a

Existe um termo em inglês, muito usado no mercado, quando um BC fica exitante em tomar medidas mais fortes  behind the curve , o motivo que origina esta indecisão não tem muita importância, pode ser por pressão política, quando um determinado BC não é independente, ou mesmo se seus membros estão em dúvida. Fazendo um paralelo da frase que não basta ser honesto, mas é preciso ser honesto, no caso dos BC´s não basta ser seguro, precisa parecer seguro. O resultado da reunião do COPOM foi uma mísera elevação de 0,25% da taxa SELIC, decisão muito diferente da que eu achava mais eficiente subir-pouco-ou-muito-eis-questão . Sob meu ponto de vista, uma elevação suave no tempo se adéqua mais a situações onde a inflação está um pouco acima da meta, e as expectativas dos agentes econômicos é de uma piora no futuro, nestes casos se aplicaria bem, pois tem um espírito de certa forma preventivo e ao mesmo tempo um recado, que o BC não vai tolerar desvios. Agora na situação que nos estamos, onde

Ontem foi publicado o índice de inflação nos USA, e como eu estou ficando desconfiado que caminhamos para uma deflação, é importante seu acompanhamento. A taxa foi de 1,5% a.a. para o CPI e excluindo alimentos e energia foi de 1,9% a.a., a principal razão da queda foi a redução dos preços da gasolina. Acredito que se uma pesquisa fosse feita no início do processo de injeção de liquidez pelo FED, os números seriam bem superiores a estes, então alguma coisa está saindo muito diferente do que a lógica econômica projetaria. Vejam o gráfico a seguir, com a evolução destes indicadores. Eu venho enfatizando que os dados recentemente publicados não estão esta maravilha, o consumo interno nos USA é 70% do PIB e ultimamente vem apresentando uma performance fraca, a impressão é que o pico deste indicador já ocorreu, notem também que está próximo a níveis associados a recessão. Veja a seguir. Um analista fez uma relação interessante entre a taxa de inflação e a evolução do PIB,

Não fosse o atentado ocorrido ontem em Boston, onde 3 pessoas morreram, as manchetes de jornais hoje seriam da expressiva queda do ouro. Como sempre são necessárias explicações, pois como já dizia Nietzsche, "é melhor alguma explicação que nenhuma". Vou usar esta situação para ilustrar o emocional dos mercados, pois será útil em algum outro momento, veja alguns dos argumentos separados por comprados e vendidos. Grupo I "Otimismo que a recuperação americana vai reduzir a necessidade de estímulo". "A perspectiva que os membros da eurozona terão que se desfazer de seus estoques para levantar parte de seus financiamentos". "A Ruptura foi relacionada a níveis técnicos e melhoria do apetite global por risco". "Diminuição do crescimento da China de 7,9% para 7,7%. " Às vezes ouro é dinheiro e as vezes não é, neste momento não é". Grupo II "Não devemos nos preocupar com a pressão temporária, existe ainda uma enorme de

Quem faz muito sucesso passa por períodos de baixa, é natural do ciclo da vida. O nome que me vem a mente é do Neymar, que vem passando por um fase destas, neste final de semana ele fez 4 gols contra um time fraco e não é por isso que pode-se declarar o fim desta fase. No caso dele, acho foi um espasmo, mas não se enganem, a não ser que ele fique "embriagado pelo sucesso", vai reencontrar com seus momentos de glória num futuro próximo. Estes fenômenos também acontecem nos mercados, como nosso craque o ouro se encontra em baixa. Depois de vários anos subindo quase sem parar, desde 2011 ficou contido num intervalo entre US$ 1.800 e US$ 1.520 e na última sexta-feira rompeu este ponto inferior. O ouro vai virar pó, como se diz na gíria de mercado? Não é o que eu acredito, vejamos os motivos: Os BC´s ainda têm posições pequenas do metal, e com todos estes helicópteros rondando, é bem provável que continuem comprando. Os juros ainda estão muito baixos e provavelmente vão p

Minha dúvida crucial nestes últimos tempos e se vamos entrar num período inflacionário ou deflacionário, recentemente parece que tem pendido mais para este último. A razão são os últimos movimentos do BOJ, a possibilidade de o FED ter que aumentar seu programa, caso o desemprego não mostre melhoras tanto numéricas como qualitativas e a chance, cada vez maior, do ECB no mínimo baixar os juros. Venho escrevendo bastante sobre estes temas e confesso que o gráfico a seguir me intrigou. Na parte superior está a evolução da base monetária nestes países e na inferior a medida de inflação. Se com toda esta injeção de liquidez dos BC´s com o intuito de gerar um "pouquinho" de inflação tem sido frustrada, obrigando a que de tempos em tempos, mais helicópteros sejam lançados, o que aconteceria se resolvessem parar, ou o mundo tivesse algum choque exógeno?  Na última reunião de conjuntura, eu levantei estas angústias e nenhum dos brilhantes economistas conseguiu me da

Eu adaptei a famosa frase de Shakespeare, para o dilema que nosso BC terá na próxima semana ao anunciar a decisão do COPOM: " Subir pouco ou muito os juros"! Hoje é manchete de todos os jornais a alta do índice de inflação IPCA para o mês de março, com a taxa anual superando o limite máximo da banda de 6,5%. Vejam a seguir no gráfico, onde se compara a taxa de inflação com os limites estabelecidos, é visível que a meta de inflação almejada nunca foi atingida, com exceção de um curto período apontado em vermelho, sempre ficou na área superior da banda. Seria mais honesto assumir uma meta de 5,5% a.a com +/- 2,0%, isto implicaria uma Selic mais elevada que os 7,25% atuais.  Eu venho de longa data, ressaltando a barbeiragem na condução de nossa politica monetária, onde as reduções expressivas da taxa SELIC foram motivadas mais por vontade política que por motivos técnicos e uma certa ingenuidade que a situação externa traria benefícios internos para sustentar este movi