ACERTAR NA MOSCA

Iniciarei com os dados de inflação medidos pelo CPI publicado ontem nos EUA. À primeira vista parecia algo muito bom a inflação cheia cair para 5% a.a. um nível ainda elevado, mas como se observa queda, gerou alguns minutos de euforia nos mercados. Mas não tão bom foi a inflação core, que exclui alimentos e energia, se manteve estável em 5,4%. Porém, o que existe de ruim (ou não tão bom) nesses dados? Kristine Aquino detalha na Bloomberg. Então, recebemos o grande relatório da CPI ontem, e ele veio um pouco no lado “legal”. Mas antes de entrar nisso, aqui está uma visão geral da trajetória do CPI, usando várias maneiras de fatiar os dados. Principalmente parece muito bom. Disparamos muito ao longo de 2021. Atingiu o pico em algum momento de 2022, e agora as linhas estão todas caindo. É claro que há um milhão de asteriscos e ressalvas diferentes que poderiam ser empregados aqui.  Como Jason Furman apontou , muito do progresso está relacionado ao desenrolar do pico de commodities

Vivemos atualmente na correria achando que sempre estamos atrasados, pelo menos é assim que me sinto. O motivo é a enorme quantidade de mensagens que recebemos diariamente. Adotei uma regra de não ler quase nenhuma se não for dirigida a mim diretamente, mesmo assim tenho a sensação de que sempre falta verificar algum informativo. Leituras de artigos mais longos, e mais longos quero dizer maior que 3 páginas, só se for altamente recomendado. Comentei diversas vezes que estamos virando generalistas, desta forma perdendo a profundidade, não adianta reclamar, é um fato. Consigo comentar sobre diversos assuntos com as conclusões que estavam escritas sem nem mesmo ter lido por completo o conteúdo. Isso é perigoso, podemos concluir de forma errônea ou incompleta. Vivemos num mundo do imediatismo, nada chamou mais minha atenção ultimamente que o perfil de vencimento das opções de bolsa americana onde 65% vencem entre hoje e amanhã, será isso consequência do que comentei acima? O que di

  Durante minha existência nos mercados houve algumas ocasiões em que os investidores estavam prontos para abandonar o dólar. Os motivos para variavam conforme o soup du jour . Um desses momentos ocorreu no início da publicação do Mosca em setembro de 2011. Quando todos esperavam que a moeda americana se esborrachasse, nós alertamos o oposto sugerindo que iria subir. Até me dispus a buscar os dólares caso fossem jogar no lixo, pois essa era a maneira como a imprensa desdenhava a moeda. Mais recentemente surgiu uma nova onda, que de maneira diferente de todas as outras, a moeda americana estaria sendo ameaçada pela chinesa, o renminbi. Os principais motivos seriam o movimento do governo chines ao “sugerir” que as transações comerciais feitas com esse país fossem usadas o renminbi ao invés do dólar, além da insegurança observada no Fed e governo americano, do qual destaco: congelamento dos ativos detidos pela Rússia e cidadãos envolvidos na guerra contra a Ucrânia; atabalhoada polític

  Existem algumas distorções nos mercados financeiro americano que dificilmente costumam acontecer, o mercado de juros aposta numa recessão enquanto o de ações no máximo uma desaceleração, a história mostra que eles devem andar em uníssono. Mohamed Ei Erian relatou no site do Project Syndicate que o Fed perdeu credibilidade. A crescente lista de falhas de formulação de políticas, supervisão e comunicações do Federal Reserve dos EUA está se tornando cada vez mais consequente, não apenas para os americanos, mas também para o resto do mundo. A instituição mais importante da economia global perdeu o rumo e tem de resolver urgentemente duas deficiências estruturais. Reagindo ao súbito colapso do Silicon Valley Bank, André Esteves, um executivo sênior do setor bancário brasileiro, disse recentemente à Bloomberg que "o risco de taxa de juros do SVB teria sido óbvio para qualquer estagiário bancário na América Latina" (posição externada pelo Mosca no mesmo sentido elementar-m

  Hoje feriado nos mercados internacionais não deixou os investidores sem trabalho, o motivo foi a publicação dos dados do mercado de trabalho. Com a adesão de 236 mil novos postos, ficou exatamente na previsão dos economistas, embora houvesse alguns que esperavam uma queda maior, haja visto que se notou muitas companhias dispensando funcionários no 1º trimestre desse ano. Uma observação visual sobre os dados abaixo referente aos últimos 12 meses indicam uma certa estabilidade ao redor de 250 mil/ 300 mil. É verdade que dados de emprego não permitem uma extrapolação para o futuro, porém a tão esperada desaceleração ainda não aconteceu. A taxa de desemprego caiu inesperadamente após subir no mês passado, e caiu de 3,6% para 3,5%, abaixo do consenso de 3,6%; o número de pessoas desempregadas, em 5,8 milhões, foi pouco alterado em março. As taxas de desemprego para homens adultos (3,4%), mulheres adultas (3,1%), adolescentes (9,8%), brancos (3,2%), negros (5,0%) e asiáticos (2,8%) mos