ACERTAR NA MOSCA

Se existe algo que o mercado sabe fazer muito bem, é arbitragem. A definição clássica é a compra e venda de ativos, com o objetivo de ganhar com a diferença entre eles,  Arbitragem . Eu lembro de uma, que originou ganhos expressivos para a Planibanc, quando eu era diretor daquela Corretora. Em 1986 foi lançado o contrato futuro do Ibovespa e poucas instituições sabiam como precificar esse ativo, lembrem-se não tinha internet, Bloomberg e muito menos qualquer ligação das mesas de operações locais com as internacionais. Como eu sempre tive um viés "jurista", depois de alguns dias de negociação, resolvi calcular quais eram os juros implícitos naquele contrato. Confesso que levei um susto, 80% no período de 60 dias, ou seja, um taxa anual de "apenas" 3.300% a.a.! Vale lembrar que os juros, naquela época de plano cruzado, eram de 18% a.a. Fui a meu colega que cuidava de bolsa e perguntei como poderíamos ganhar dinheiro com essa diferença. Naquela época o índice era

Acredito que boa parte dos leitores conhece Mohamed El-Erian profile , ex- executivo da Pimco, uma das maiores administradoras de fundos profile. Desde que saiu dessa empresa, por discordar de seu par Bill Gross, dedica-se a atuar como articulador e comentarista de vários meios de comunicação, inclusive da Bloomberg. Quero comentar um artigo que ele publicou recentemente, onde coloca sua visão sobre o mundo de uma forma didática. As informações aqui, são fruto desse documento. O mundo está caracterizado, de uma forma crescente por divergências - na performance econômica, políticas monetárias e nos mercados financeiros. Essas, divergências contribuíram na volatilidade vista nos mercados de bolsa, e num movimento fora do comum no mercado de moedas. E esses movimentos não estão retrocedendo, colocando pressão no ainda tenso sistema político. As economias mundiais podem ser classificadas em quatro categorias: O primeiro grupo inclui países como a Índia e os USA, onde essas economia

A foto do post hoje foi tirada do International Space Station,  mostrando a linda paisagem do eclipse solar. Para quem não sabe, essa é uma estação espacial, ou um satélite artificial habitável, numa órbita baixa da terra. Sua estrutura é modular, e o primeiro componente foi lançado em 1998, pela NASA. Este eclipse só pode ser visto no Norte da África, no noroeste da Ásia e na província canadense Terra Nova e Labrador. Para nós brasileiros, esperemos a próxima! Em 2011 eu publiquei um post que intrigou vários leitores:  Quiz: Como os juros de 10 anos podem ser menores que os juros de 2 anos?  Quem é leitor antigo, já sabe a resposta, quem não é, sugiro que leiam esse post. Esse caso aconteceu com a Grécia antes de  renegociar sua dívida com um belo desconto. Esse país encontra-se atualmente, numa situação semelhante, do ponto de vista financeiro. Enquanto as bolsas na Europa estão "bombando", a da Grécia está caindo pelas tabelas. No quesito juros então, nem se fal

Depois de ler o conteúdo da minuta do FED e comentários de alguns analistas, chego a conclusão que a melhor definição para o resultado da reunião de ontem, é que o FED não sabe quando vai iniciar a alta de juros. E pior, nem se vai elevar aos níveis considerados normais ou neutros, que são esperados ao redor de 3,5% a.a. - 4% a.a. Se a Yellen pudesse diria ao mercado, "não tente fazer perguntas capciosas, buscando tirar algo da minha boca,  We don´t know". Ela disse o que todo mundo já sabia: Que iria tirar a palavra "patient" ; que a economia tinha se desacelerado em relação ao ritmo anterior, e que a alta do dólar teve algum impacto nesse sentido; que a inflação vai ser inferior ao que se estava esperando, por causa da queda do petróleo. Complementou com: Em abril não tem mudança, junho muito difícil, depois disso só os dados sabem! Os mercados tiveram uma reação violenta, num determinado momento o euro estava subindo mais de 3%, o SP500 subiu e os juros caír

No post  perspectiva-realista , eu coloquei em dúvida qual seria o resultado, se as eleições fossem hoje. Com a pesquisa publicada pela  Datafolha, não resta a menor dúvida, a Dilma perderia. Nunca antes na história um Presidente teve uma deterioração tão grande em tão pouco tempo. Normalmente, o motivo das quedas são relativos a economia, porém desta vez, as razões são mais abrangentes. Assim como no futebol que, quando o time entra num período de derrotas seguidas, a cabeça do treinador rola, com a Presidência não é muito diferente. A base do PT já começa a dar sinais de insatisfação na condução política exercida pela Presidente Dilma. Interessante nesse caso, é que o ex-Presidente Lula está sendo visto como responsável também pelo que vem acontecendo. Três anos e oito meses é muito tempo para imaginar que esta situação poderá se estender até 2018. O movimento do último final de semana pedia por um processo de impeachment e vale notar que o único caso brasileiro que passou po

KISS é o acrônimo de“ Keep It Simple, Stupid! ” (mantenha-o simples, estúpido!), um princípio que defende a simplicidade de um projeto, evitando complexidade e complicações. Isso me remete a uma situação do passado quando eu trabalhava no Banco Tendência, um certo dia presenciei um colega dando ordens de compra no contrato de prata. Naquela época eu não tinha muita familiaridade com commodities, e como ele estava executando com convicção, eu perguntei. - David: Por quê você está comprando tanta prata? - Colega: O motivo é que, como a taxa de juros nos USA deve cair, sempre que isso acontece, a prata sobe muito mais.  Como eu não entendia do assunto, fiquei quieto por alguns minutos, mas não me contive. - David: Se são os juros que cairão, por quê não vende o  próprio ?  - Colega: Porque na prata, eu ganho mais proporcionalmente! - David: Então vende "mais" juros! Nessa situação, acabou não dando certo, os juros  caíram  mas a prata não subiu. Este caso, mostrou-se qu

Sem dúvida as manifestações contra o governo e especificamente a Presidente Dilma, foram um sucesso. Era natural que São Paulo agregasse o maior número de pessoas, pois trata-se do estado mais esclarecido e cujo resultado nas últimas eleições deram ampla margem a favor da oposição. Independentemente da quantidade real de pessoas, que varia conforme a fonte, foi muita gente! Depois da comemoração pelos organizadores, o que se pode esperar de concreto? Impeachment da Dilma e/ou volta dos militares - Não tem o menor respaldo legal. O governo vai levar em consideração e mudar de postura - Dado a resposta acima, não teria a menor motivação, mas claro, não irá dizer isso. Depois de refletir um pouco sobre esse acontecimento, algumas dúvidas surgiram: Como seria o resultado, se as eleições eleições fossem hoje? Talvez a pequena margem que garantiu a vitória ao governo fosse revertida.  Mas o que Aécio poderia fazer de diferente na economia? Muito pouco, os programas seriam semelh