ACERTAR NA MOSCA

  É difícil conceber que alguém bem-informado invista em stablecoins acreditando estar fazendo uma escolha racional. Esses instrumentos, vendidos como alternativas “estáveis” no universo cripto, escondem uma verdade inconveniente: os ativos que lastreiam essas moedas — majoritariamente títulos do Tesouro americano — geram rendimentos significativos. Mas esses juros não pertencem ao investidor da stablecoin, e sim à empresa emissora, que embolsa integralmente essa receita. Em outras palavras, você entrega seu dinheiro para alguém investir em ativos públicos e, em troca, recebe uma ficha digital sem rendimento, prometida com base em um “lastro” que você nunca poderá auditar de verdade. Investir nisso é o equivalente moderno a deixar seu dinheiro embaixo do colchão... só que em nome de outro. A estrutura dessas moedas é deliberadamente opaca. Nenhuma delas oferece transparência real sobre onde e como os ativos estão alocados, tampouco há garantias auditáveis ou regulação sólida que ...

  Donald Trump voltou ao centro do palco com seu estilo inconfundível: bravatas comerciais. Após um hiato em que se ocupou com aparições midiáticas — como entregar a taça ao Chelsea numa final de futebol —, ele decidiu reincendiar a guerra tarifária, mirando desta vez em Brasil, Canadá, União Europeia e México. A volta desse “velho novo” Trump, por si só, já seria motivo de alerta. Mas o contexto atual amplia as incertezas: inflação ainda elevada, Fed pressionado, crescimento hesitante e uma nova variável em cena — a inteligência artificial. Durante algum tempo, os mercados se acalmaram com a ideia do “TACO” — “Trump Always Chickens Out”, expressão que sugere que ele sempre recua no último momento. Desta vez, no entanto, a ameaça parece mais concreta. As tarifas retornam como instrumento político e econômico, sem que se saiba, com precisão, seus impactos. Como acreditar que a inflação não será afetada ou que o crescimento seguirá estável? Achar que se pode impor tarifas generaliz...