ACERTAR NA MOSCA

  Hoje é um dia muito importante de vendas no cômputo geral. Não me recordo bem qual é a proporção em relação ao total do ano, mas com certeza é mais de 20%. Se as condições financeiras dos americanos forem um indicador, podemos esperar números animadores. As bolsas irão funcionar de forma parcial (meio-dia) e com volume reduzido. Boas compras aos leitores no Black Friday! Ninguém duvida da capacidade de Warren Buffett; seu track record é invejável, embora, como mostrei em alguns posts, seu retorno mais recente não difere muito do S&P 500. Sua estratégia pode ser resumida em uma frase: comprar barato. Mas será só isso? Lógico que não. Teria que acrescentar: comprar de empresas boas e promissoras e num mercado que cresce. A primeira colocação é mais ou menos óbvia, mas por que a segunda? Para que seu patrimônio cresça, é fundamental que o market cap da bolsa também cresça, o que indica a geração de riqueza. Se não crescer, torna-se um jogo de "rouba monte". Observe o grá...

  Hoje os mercados estarão “mortos”; talvez aqui no Brasil não. O pronunciamento do Ministro Haddad ontem pela TV para anunciar as medidas foi ridículo — não só pelo teor, mas também pela forma. Onde já se viu um Ministro da Fazenda fazer a apresentação de um programa usando “filminhos” políticos? Fazenda tem que ser técnica. Em relação ao conteúdo, aconteceu o que eu temia: o pacote é um embrulho com a inclusão da isenção de imposto para quem ganha R$ 5.000/mês, vinculada a um aumento de impostos para os “mais ricos” — palavra usada de forma corriqueira pelo PT. Corre o risco de ter apenas a ponta passiva funcionando, pois, como depende de aprovação, uma parte pode ser aprovada, e a outra não. Além disso, há maneiras de escapar dessa tributação para os “muito, muito ricos”. A vivência no mundo financeiro me ensinou que não se pode confiar 100% em qualquer cenário futuro. Partindo dessa premissa, como gestor financeiro de uma dívida, jamais concentre o vencimento. Quando eu traba...

  Na véspera do feriado de Thanksgiving os americanos estão mais preocupados em pegar o avião a tempo do que os mercados. É noticiado que os aeroportos têm estado caóticos e nessa data em que os familiares se reúnem, normalmente na casa de seus pais, a tropa viaja de cidades grandes para cidades pequenas onde esse últimos moram. Um novo dilema vem acontecendo na sociedade americana com a separação de casais que permaneciam casados por longos períodos. A dúvida que surge nessas ocasiões, com quem a família dos filhos passa as festas? Eu passei por esse processo já faz mais de 20 anos e percebi que quando um casal se separa inicia imediatamente um conflito de interesses, semelhante à da vida profissional que enfrentamos diversas vezes. Acredito que só o tempo pode amenizar esse sofrimento da família. Ontem participei de um call promovido pela Coatue, que é uma experiente gestora da área de tecnologia. Essa empresa adquiri participações em empresas emergentes auxiliando sua evoluç...

  A MicroStrategy virou manchete nos últimos dias, não porque seu principal produto viralizou, mas devido à sua estratégia de acumular bitcoins em seus ativos. Qual é a história dessa companhia? Fundada em 1989 por Michael J. Saylor, Sanju K. Bansal e Thomas Spahr, a empresa viu Saylor atuar como CEO desde a fundação até 2022, quando assumiu o cargo de presidente executivo. Sanju K. Bansal desempenhou o papel de COO, contribuindo para o crescimento e as operações da empresa, enquanto Thomas Spahr também esteve envolvido na fundação, embora seu papel específico não seja amplamente documentado. Sanju Bansal deixou a empresa em 2013 para fundar a Hunch Analytics, focada em análise de dados no setor de saúde. Já Thomas Spahr, cofundador, saiu em 2001. Atualmente, a MicroStrategy gera receita principalmente por meio de dois segmentos: Suporte a Produtos (Product Support): Serviços de suporte e manutenção contínuos para os produtos licenciados pela empresa. No último a...

  É interessante observar como a prática dessa Revolução, de grande magnitude, ocorre em nosso dia a dia. Nada parece mudar, exceto quando há impacto direto no trabalho – especialmente no que tange ao emprego. Por outro lado, notícias de geopolítica, política e outros temas ganham destaque, mas, assim que perdem força, o tema principal volta à tona. As eleições terminaram nos EUA e, mesmo com muitas dúvidas sobre como Trump pretende se posicionar, esse tema vai ficando em segundo plano. Aliás, tenho a sensação de que Trump II será diferente do seu primeiro mandato. Além da idade mais avançada, parece ter ficado mais sereno – a conferir. No cenário geopolítico, a entrada de Trump pode colocar fim a duas fontes de conflito. Na guerra entre Rússia e Ucrânia, parece haver uma corrida entre esses países para conquistar mais terreno no curto prazo, visando um potencial cessar-fogo em breve. No caso do Oriente Médio, o Irã, maior incentivador desse conflito, terá que "colocar o rabo ...

  Está chegando o final de ano, época em que começam a surgir as previsões para o próximo ano. Quem é leitor antigo do Mosca sabe que não dou muito valor – na verdade, nenhum valor – para esses resultados, principalmente em relação a qual nível a bolsa vai terminar o ano. Pensei um pouco sobre como poderia nomear esses números e, como mencionei no título, são ilusórios. Por que seriam ilusórios? Porque fornecem uma falsa sensação que pode ser de alegria – na maioria das vezes – ou de preocupação, caso o analista acredite que o mercado vai cair. Especificamente na bolsa de valores, os analistas usam basicamente duas variáveis: qual a projeção de lucros para o ano seguinte e o nível de P/L que acreditam. A primeira variável até conseguem ter uma estimativa razoável, bastando considerar os ganhos projetados de cada empresa e ponderar pelo peso que a mesma compõe no índice. Agora, a segunda é puro chute. Observem o gráfico abaixo, que contém o P/L em um período longo de 40 anos, e ...