ACERTAR NA MOSCA

Como já largamente noticiado o governo americano está closed for business,  e vários setores estão sendo afetados. O tão esperado dado de desemprego que deveria ser publicado na sexta-feira, foi adiado sem data para sua publicação. No caso do desemprego foi publicado hoje  ADP  uma proxy que tem tido uma boa performance em antecipar este dado, o velho ditado, quem não tem cão caça com gato! Aqui cabe bem aquela ideia de um copo meio cheio meio vazio, por um lado os últimos dados publicados não mostram um vigor conforme desejavam as autoridades americanas, além de ter tido uma revisão para baixo nos outros meses, compare o gráfico abaixo publicado em agosto com o acima. Por outro lado não mostra nenhuma desaceleração, parecendo manter uma estabilidade mensal. Se isto é verdade, e com uma média de 160.000/mês, vai demorar uma eternidade para o FED retirar os helicópteros. Uma pane no meu email complicou o post de hoje, entretanto não vi nada de muito interessante no mer

Vocês devem ter notado que ultimamente não tenho feito comentários sobre futebol, existem dois motivos, que na verdade é um só, primeiro que meu time Santos está lamentável, depois da venda do Neymar e saída do técnico Muricy, não tem nada de interessante para apresentar, e segundo que a maioria dos times considerados grandes estão numa batalha enorme para não serem rebaixados, veja a tabela de classificação do brasileirão abaixo. Os times destacados são considerados grandes e com raras exceções, todos tem chance de serem rebaixados, pois basta perder dois jogos seguidos para entrar na zona. Este campeonato está tão desmotivador, que a distância que separa o 5º colocado do 17º são meros 10 pontos, que fase! Hoje foram publicados os dados de Purchasing_Managers_Index  da Europa.                                   Alemanha                                                         França                                Itália                                                    

Acredito que todos conhecem este jogo, se é que pode-se chamar de jogo, roleta russa, para quem quer mais detalhes veja o link a seguir  Roleta_russa . Uma bala é colocado no tambor de um revólver, gira-se, e aponta-se a arma à cabeça, estatisticamente a chance é de 1/6 da arma disparar. Nos USA existe um limite estabelecido pelo Congresso para a dívida pública, acredito que a ideia original era interessante, pois é uma forma de colocar limites ao executivo e garantir que o país não seja levado à situações de deterioração de sua moeda. Acontece que os tempos mudaram e nos últimos anos com a enxurrada de helicópteros, a dívida pública cresceu de uma forma expressiva. Já se sabia, há algum tempo, que neste mês este evento aconteceria, mas todos os analistas sem exceção acreditavam que nada de mais sério iria acontecer, pois na última hora os políticos chegariam a um acordo, agora estamos há algumas horas disto acontecer. Tanto os republicanos como os democratas  dizem que não quere

Na minha vida profissional convivi rodeado de economistas, jovens, experientes, inteligentes, brilhantes, operadores e etc... mas parece que existe uma característica comum, eles são orgulhosos. Não sei se, quando nós discutíamos sobre economia, eles pensavam: "o que esse engenheiro está dando palpites!", talvez, mas por outro lado eu tentava colocar seus pés no chão, eram embates muito ricos. Mas também presenciei momentos de stress, onde a única lógica era limitar os prejuízos, e aí que os economistas normalmente falham, seu orgulho os imobiliza. Muitos fundos foram liquidados, e o caso clássico é do  Long-Term_Capital_Management , onde seus principais executivos eram PHD em economia. Por que estou fazendo esta introdução? Aguardem... Vejam os pontos colocados pelo membro do FOMC, Presidente do Federal Reserve Bank de Mineápolis, Naraya Kocherlakota, na conferência sobre macro finanças: ... Indeed, it will mean that the FOMC is willing to use any of its congressiona

Alan Greenspan foi o antecessor de Bernanke na Presidência do FED, e ficou no cargo por quase 20 anos, passando por vários momentos bons e ruins. Depois do estouro da bolha da internet, implementou uma política monetária muito frouxa, reduzindo os juros dramaticamente de 6% a.a para 1% a.a., num curto espaço de tempo. Diferente do Bernanke, não usou os helicópteros, mas poderia fazer um paralelo ao apresentador Silvio Santos quando exclama : "Quem quer dinheiro?"  e foi a partir de 2003 que a bolha imobiliária tomou pulso e estourou no colo de Bernanke em 2008. Durante este período, e como dizia um ex-chefe, era um "Panamá", expressão essa usada no passado, porém até hoje não sei a razão. Os imóveis eram verdadeiros caixas eletrônicos, onde os preços só subiam e os donos de imóveis tomavam empréstimos a juros baixos usando os, como colateral. Os analistas que estão otimistas contam com uma recuperação deste segmento da economia no lançamento de novos imóveis.

Já faz alguns meses que venho ressaltando sobre a piora de nossas contas cambiais, e a publicação de ontem não foi exceção, o deficit em conta corrente atingiu 4% do PIB, os vilões continuam os mesmos, a balança comercial apresentando um superavit mínimo e a conta de serviços, onde mesmo a elevação da cotação do dólar não desmotivou os brasileiros a viajarem ao exterior, vejam os gráficos a seguir. Na conta financeira o movimento foi intenso, com uma entrada de U$ 3,8 bilhões, U$ 6,0 bilhões de investimentos em carteira, principalmente em renda fixa e os investimentos diretos em US$ 3,8 bilhões, porém com uma saída de US$ 6,4 bilhões, originada pela amortização liquida de empréstimos diretos de bancos, possivelmente reflexo das incertezas nos mercados emergentes. Tudo isso considerado, o balanço de pagamentos teve um resultado negativo no mês de US$ 3,2 bilhões, e no acumulado de 12 meses, ficou num honroso zero a zero! -David, e com tudo isso você acha que o real vai se

Quem já não passou do ponto na bebida, e naquela hora de crise onde tudo roda e a proximidade do banheiro é importantíssima, vem o pensamento: " juro que nunca mais vou beber"! Acontece que essa promessa é esquecida com o tempo, e novas situações ocorrem, é verdade que com menor frequência. Também conhecem o day after , como se diz em italiano uma  nhanca! Depois do estrondoso  celebration , em ressaca, é como se encontram os mercados nesta semana, onde nada de muito interessante acontece, aliado ao fato de que poucos dados econômicos estão sendo publicados. Então hoje vou comentar sobre alguns pontos que merecem algum destaque, até que a bebedeira cesse e os mercados ganhem movimento. A seguir alguns gráficos publicados pelo Deutsche Bank e já atualizados depois do FOMC, inicialmente com sua matriz de riscos, que retrocedeu com os últimos eventos.  Em seguida uma ilustração da performance dos vários ativos no ano, vejam que houve um retrocesso importante nas tax