Ouro x bitcoin #nasdaq100

 

Dando continuidade ao assunto de ontem sobre o risco de a inflação sair fora de controle, o Deutsche Bank através de seu economista chefe, publicou o resultado de uma pesquisa. A pergunta feita é sobre o que acham mais provável daqui 5 anos, observar inflação ou deflação, originados pela covid-19? – Será que ele anda lendo o Mosca? Hahaha ...!

A inflação está rapidamente se tornando o tema mais quente dos mercados financeiros, e os resultados de nossa pesquisa mensal no início desta semana mostram que as expectativas de inflação subiram todos os meses desde maio, quando os riscos foram quase vistos como equilibrados. O maior salto ocorreu em janeiro, depois do segundo turno do Senado da Geórgia, que deu ao governo Biden a capacidade de mapear sua própria agenda fiscal.

No entanto, embora a inflação seja vista como mais provável em 79%, quando quebramos os números, o grupo com as menores expectativas foi aqueles que se apresentaram como Economistas. Apenas 53% achavam que a inflação se materializaria. Mas, em contraste com essa percepção geral dos economistas, trabalhos recentes de nossos próprios economistas dos EUA indicaram que os riscos de inflação mais alta subiram claramente. Mesmo que uma inflação persistente e substancial supere, não é o seu caso base no momento.

Essa mesma equipe fez uma pesquisa oportuna sobre este tema nos últimos dias. Há evidências provisórias de que as expectativas de inflação começaram a se reverter com a recente mudança na forma como o Fed conduz a política monetária e, mais recentemente, a perspectiva de mais estímulos fiscais. Então, eles acham que, por enquanto, os diretores do Fed não estariam preocupados com um aumento adicional nas expectativas de inflação, e de fato seriam encorajados por tal desenvolvimento.

No entanto, voltar mais perto das expectativas de longo prazo para a inflação é um mundo muito diferente daquele incorporado na precificação dos títulos globais e muitas outras classes de ativos, por isso devemos nos preocupar com os preços dos ativos, se a maior parte de nossos respondentes de pesquisa estiverem certos a longo prazo. Se os economistas que preencheram a pesquisa são mais precisos, então há menos motivos para se preocupar.

O mais interessante é o título usado nesse relatório “Os economistas sabem algo que não sabemos?” Veja que ele é economista!

Mas posso responder sua dúvida de forma simples: Os economistas mudam de opinião mais que eu troco de camisa! Hahaha ...

Mas porque o ouro está jogado as traças e o bitcoin não para de subir?

Um artigo no Wall Street Journal por Mike Bird versa sobre esse assunto.

Você tem que sentir um pouco de pena dos investidores em ouro. Bancos Centrais e Ministros da Fazenda abriram as torneiras, e o que parece ser um boom especulativo, que está em andamento em muitos cantos dos mercados financeiros globais, não chegaram ao metal. Nos últimos 12 meses, o ouro — queridinho original dos céticos aos governos gastadores — teve um desempenho inferior ao S&P 500.

Agora um pouco aquém de US $ 1.800, os preços do ouro estão muito abaixo das máximas de US $ 2.050, alcançadas no início de agosto.

Analistas de commodities do Bank of America anunciaram em abril um objetivo para o preço do ouro, depois de 18 meses, em US $ 3.000, antes de revisá-lo no final de 2020. Essa previsão foi feita na suposição razoável de que os balanços dos principais bancos centrais e enormes pacotes de resgate fiscal seriam um impulso para o ativo mais tradicionalmente favorecido, pelos investidores preocupados com a profanação do governo.

Mas simplesmente não funcionou assim. O desempenho recente do metal deveria ser a confirmação, se alguma fosse realmente necessária, que os compradores de ouro estão realmente apenas comprando títulos públicos protegidos pela inflação - sob um nome diferente. Desde 2005, o rendimento do TPIS de 10 anos — títulos do governo dos EUA indexados à inflação — tem tido uma correlação de 0,81 com o preço diário do ouro, o que significa que os movimentos em um explicam a maioria dos movimentos no outro.

Uma infinidade de outras explicações para os preços do ouro, como a demanda física flui dos bancos centrais, e a crescente popularidade dos fundos negociados em bolsa pode ter algum significado, mas esses têm sido peixe pequeno em termos de seu impacto na direção dos preços. Se as taxas de juros reais não estão caindo, é difícil para o ouro sustentar quaisquer ganhos significativos. Se elas não estão subindo, é difícil para o ouro cair muito. Além disso, não há muito acontecendo, exceto para os analistas mais comprometidos e envolvidos.

Então, o que acontece com o preço agora depende principalmente da sua visão das ações do Federal Reserve e da capacidade da economia dos EUA: as expectativas de inflação do mercado de 10 anos estão em seus níveis mais altos desde meados de 2014, mas os rendimentos dos títulos nominais subiram para coincidir.

Os investidores que têm uma visão forte que a inflação está chegando, e se assim for, o Fed reagiria rapidamente contra ela, tornando se natural uma aposta no ouro. Caso contrário, é difícil ver o apelo.

Um outro artigo publicado sobre o bitcoin pelo professor de Columbia, Willheim H. Buiter no site Project Syndicate destaca a seguinte frase:

Apesar do recente aumento espetacular em seu preço, o Bitcoin continuará sendo um ativo sem valor intrínseco cujo valor de mercado pode ser qualquer coisa ou nada. Apenas aqueles com apetite de risco saudável e uma capacidade robusta de absorver perdas devem considerar investir nele. bitcoin-bubble-price-volatility-investment-risk-by-willem-h-buiter-

Todas essas observações me levam a um raciocínio que gostaria de dividir. Se estivesse ocorrendo um debasement – descrédito do dólar como moeda, todos os ativos deveriam estar subindo de valor, inclusive o ouro. Como isso não vem ocorrendo, o que está levando o bitcoin as alturas é especulativo. Sendo assim, e concordando com a menção acima, o fato de o bitcoin não ter valor intrínseco coloca a sua cotação baseada em percepções, sujeito a grandes oscilações.

Desta forma, vou supor que o movimento que está ocorrendo nos mercados em relação a inflação é um misto de excesso de liquidez e aumento da demanda por motivos oriundos da pandemia - conforme relatei ontem.

No post ninguém é bom em tudo, fiz os seguintes comentários sobre o Nasdaq100: ...” Fico tranquilo de adotar qualquer estratégia daqui em diante, pois enfatizei ad nauseam que a bolsa pode continuar a alta sem que haja a correção que estou imaginando” ... ...” Por outro lado, essa indecisão deveria ser resolvida nos próximos dias” ...

Tenho uma boa notícia e uma má notícia: a boa é que refiz minha análise chegando à conclusão de que as bolsas deverão continuar subindo - originando um trade de compra a 13.500, com stoploss a 13.000; a má notícia é que a definição foi jogada mais para frente.

Em análise técnica, e principalmente na teoria de Elliot Wave, ajustes são necessários em função do desenrolar do mercado. Não vou entrar na tecnicidade, porém sempre é possível várias interpretações respeitando as 3 regras básicas – para quem conhece:

a)    Onda 2 não pode retrair mais que o início da onda 1

b)    Onda 3 não pode ser a menor das 3 ondas impulsivas.

c)    Onda 4 não pode retrair mais que o final da onda 1.

São bem poucas regras, o que permite muitas variantes durante o percurso, mesmo respeitando os limites acima.

O SP500 fechou a 3.913, com queda de 0,44%; o USDBRL a R$ 5,4320, com alta de 0,40%; o EURUSD a € 1,2092, com alta de 0,47%; e o ouro a U$ 1.775, sem variação.

Fique ligado!