Conta de padeiro #OURO #GOLD #EURUSD

 

Há momentos em que uma simples conta feita de cabeça explica mais sobre o mundo do que pilhas de relatórios. Ontem, depois de ler as discussões sobre a sustentabilidade dos investimentos em inteligência artificial, decidi fazer a minha.

Se o ChatGPT tiver 500 milhões de contas pagas, a 20 dólares por mês, sua receita anual seria de 120 bilhões de dólares. Parece um número improvável, mas corresponde a cerca de 7% da população mundial — e hoje já são mais de 300 milhões de usuários, nem todos pagantes. A ideia não é projetar resultados, e sim testar a lógica: um mercado dessa magnitude começa a se parecer com o de uma utility global, com usuários recorrentes, efeito de rede e enorme capacidade de monetização.

Essa hipótese ficou ainda mais interessante com o anúncio do acordo entre a Walmart e a OpenAI, que permitirá aos usuários do ChatGPT realizar compras diretamente no aplicativo. A partir daí, o que parecia um chatbot ganha contornos de ecossistema: o consumidor conversa, consulta e compra — tudo em um mesmo ambiente. Se outras empresas seguirem o mesmo caminho, estamos diante do nascimento de uma plataforma comercial integrada. A Amazon, que sempre jogou sozinha nesse terreno, agora tem motivo para olhar de lado.

Um mercado em consolidação

A história da tecnologia mostra que, quando o mercado amadurece, o número de competidores tende a despencar. A Goldman Sachs, em relatório recente, sugere que os investimentos em IA não são excessivos. Segundo o banco, boa parte do capital aplicado está sendo direcionada à criação de produtividade estrutural, e não apenas à especulação. O relatório também prevê que o crescimento potencial da economia americana pode se sustentar acima de 2% ao ano, graças à difusão dessas tecnologias.

Essa leitura vai na direção contrária do ceticismo que tomou conta dos analistas nas últimas semanas. O argumento central é que os gastos com IA — embora gigantescos — são proporcionais à transformação em curso. É como erguer uma nova infraestrutura digital que sustente a próxima etapa de crescimento da economia global.

Concordo com a Goldman em um ponto essencial: não vão sobrar muitas empresas. As que tiverem escala, dados e poder de processamento sobreviverão. As demais, provavelmente, sucumbirão. Eu mesmo testei outras plataformas — inclusive o Grok —, mas acabei voltando ao ChatGPT, que hoje oferece desempenho superior e integração mais ampla com outras ferramentas. Em tecnologia, eficiência e adaptação contam mais que glamour.

A lógica das grandes apostas

O caso do ChatGPT é exemplar. Um negócio que começou como uma curiosidade acadêmica está se transformando em um dos ativos mais poderosos do planeta. A ideia de que Sam Altman — seu criador — também faz as suas “contas de padeiro” não é descabida. Só que as dele são baseadas em bilhões de linhas de dados e na expectativa de dominar a interface entre consumo, informação e decisão.

A integração com o varejo, os serviços de voz, os assistentes autônomos e o acesso a dados financeiros criam um círculo virtuoso de receitas recorrentes. A conta que eu fiz, ainda que grosseira, serve apenas para ilustrar a dimensão do fenômeno: se uma fração dessas parcerias se concretizar, a OpenAI poderá gerar um fluxo de caixa comparável ao das maiores empresas do mundo.

O curioso é que, enquanto muitos analistas se preocupam com o custo da IA, poucos se detêm sobre o retorno incremental de produtividade. A automação das tarefas cognitivas reduz custos operacionais, acelera decisões e multiplica a capacidade de análise. Isso não é uma promessa distante — já está acontecendo.

O ciclo de confiança

O relatório da Goldman Sachs, que citei acima, ecoa algo que o mercado parece ter esquecido: o investimento em inovação raramente é linear. Primeiro, vem o ceticismo; depois, o exagero; e, por fim, a maturação. A IA está justamente entre as duas primeiras fases. Há quem tema uma bolha e há quem veja uma revolução.

Mas o equilíbrio está no meio: a revolução existe, e a bolha também. O que separa as duas é o tempo. O mesmo investimento que parece caro hoje será lembrado, em alguns anos, como o alicerce de uma nova fronteira tecnológica.

A diferença entre um delírio coletivo e uma visão de futuro está na capacidade de execução. E é isso que o mercado começa a entender. O capital vai migrando silenciosamente para as mãos de poucos players, aqueles que têm não apenas o produto, mas o ecossistema. É o caso da OpenAI, que começa a se posicionar como infraestrutura de inteligência, e não apenas como aplicativo.

Um otimismo calculado

Se há algo que a conta de padeiro revela, é que a escala altera tudo. Uma empresa que cobra 20 dólares por mês e tem centenas de milhões de usuários não é mais uma startup: é uma engrenagem global. Isso explica por que tantos bancos e fundos, antes céticos, começam a revisar suas projeções.

A IA, longe de ser um experimento caro, está se tornando o novo denominador comum da produtividade. Ela redefine o conceito de “empresa de tecnologia” e começa a invadir setores que jamais imaginaram depender dela. Do varejo à agricultura, do transporte à medicina, o código está se tornando o novo motor da economia.

Conclusão

Uma boa conta de padeiro nem sempre acerta nos centavos, mas ajuda a enxergar o rumo. A inteligência artificial não é um modismo passageiro — é a nova infraestrutura sobre a qual o mundo digital se reconstruirá.

É natural haver exageros, mas também é certo que, para cada dólar gasto hoje, há uma aposta em um retorno que ainda não cabe nas planilhas. A diferença entre os que prosperarão e os que desaparecerão está justamente aí: na coragem de calcular o futuro antes que ele aconteça.

Análise Técnica

No post *“o-termômetro-ainda-e-o-dólar-ouro-gold” fiz os seguintes comentários sobre o ouro: “É sabido que as ondas 5 em commodities, diferente de outros ativos, costumam ser estendidas. Como podem ver, e segundo minha contagem, o ouro já está nas máximas segundo os critérios de medida (retângulos na cor amarela), por outro lado, nenhum sinal de virada nos preços.”

E nada dos preços pararem: o movimento parece parabólico, desafiando qualquer contagem. Eu, por exemplo, acabei refazendo a minha, e como podem ver no gráfico abaixo, ela já foi ultrapassada. Onde vai parar? Não sei, mas não entro nesse *oba-oba* motivado por receios e não por fatos. A onda 4 amarela, quando acontecer, deve levar o metal para a casa dos US$ 3.000 — uma queda superior a 30%. Somente lá pretendo comprar; vender, nem pensar.

Em relação ao euro, comentei: “É possível se contar 5 ondas no gráfico abaixo de forma ‘leading diagonal’. Não se pode saber se essa onda já terminou. Diferentemente do que o ouro (se espera que andem na mesma direção), a confusão na França ajudou a empurrar para baixo a moeda única. Nesse caso, uma retração é esperada dentro da elipse contemplando os limites € 1,1687 / € 1,1731 / € 1,1775.”

O euro está se recuperando dentro do esperado. O primeiro nível está quase sendo atingido, mas, como mostra a coloração azul, não é o cenário mais provável. Importante frisar que, segundo minha contagem, estamos dentro de uma macrocorreção e, como tal, não adianta projetar objetivos de longo prazo — um passo de cada vez.

O S&P 500 fechou a 6.629, com queda de 0,63%; o USDBRL a R$ 5,4442, com queda de 0,20%; o EURUSD a € 1,1689, com alta de 0,36%; e o ouro a U$ 4.316, com alta de 2,60%.

Fique ligado!