O inimigo silencioso #USDBRL
Durante mais de uma década, o mundo viveu uma ilusão dourada. A inflação parecia domada, a política monetária tinha virado ciência exata, e os investidores — confiantes — construíram portfólios moldados para uma era de estabilidade. Aquele ambiente foi um acidente histórico, e não uma conquista permanente. O inimigo silencioso está de volta — e ele não se parece em nada com o de antes. O novo regime inflacionário não é apenas um problema cíclico, é estrutural. A Bridgewater, no relatório A New Era of Higher Inflation Risks, traça um retrato desconfortável: o “batimento cardíaco” da inflação global subiu, e a antiga meta de 2% virou mais um piso do que um teto. A partir de agora, o investidor precisa conviver com uma realidade que mistura Estado intervencionista, geopolítica protecionista, dólar vulnerável e revolução tecnológica imprevisível. O Estado como motor inflacionário Nos anos 2010, a globalização e a disciplina fiscal criaram uma força desinflacionária quase perfeita. Ho...