Duro na queda #Nasdaq100

 

Nunca se falou tanto em empresas de tecnologia como em 2020. Nesse sentido, a Covid-19 acelerou a quantidade de artigos indicando os inúmeros aplicativos disponíveis durante os longos meses que passamos em “prisão domiciliar”. Quem entendia de finanças comportamentais sabia que era esperada a valorização das ações dessas companhias.

Mas essa alta tem consequências: jogou os preços na lua! Com múltiplos na casa do milhar como no caso da Tesla, ninguém que usa a lógica vai se aventurar na compra, pode preferir as ações denominadas de Value. Hoje a Tesla vale mais na bolsa que todos seus concorrentes somados.

O interessante é que seus carros não são considerados pelos consumidores como os mais confiáveis — talvez por ser uma marca ainda não tão divulgada, além do fato que nem todos os lugares estão aptos a carregar as baterias. Tudo isso pode mudar, agora que a Apple anunciou que pretende construir carros elétricos, disponíveis para venda em 2024.

Os exemplos não param por aí. Diariamente me deparo com nomes de empresas de que nunca tinha ouvido falar e que valem dezenas de bilhões de dólares. A título de exemplo: vocês já ouviram falar da Etsy (mas parece o nome de uma droga) ou da Shopify (não confundir com a Spotify)? Um artigo de Amber Burton publicado no Wall Street Journal conta um pouco da história dessas empresas.

Embora o ano tenha sido uma luta para as pequenas empresas, algumas companhias que hospedam suas transações têm subido.

Ações da Etsy Inc e da Shopify Inc., cujas plataformas de e-commerce atendem principalmente as pequenas empresas, subiram durante a pandemia. Etsy mais do que quadruplicou este ano, enquanto a Shopify triplicou.

A Shopify negocia a cerca de 350 vezes as expectativas dos analistas para os lucros futuros, enquanto o múltiplo avançado da Etsy é cerca de 90. Em comparação, gigantes da tecnologia como Apple Inc. e Amazon.com Inc. negociam respectivamente a cerca de 35 vezes e 70 vezes os lucros futuros.

As elevadas avaliações da Etsy e Shopify refletem a especulação que o crescimento das vendas continuará em um ritmo acelerado e que perdurarão, alguns comportamentos dos consumidores que mudaram durante a pandemia da Covid-19. As avaliações também refletem uma corrida dos investidores para agarrar ações de empresas de tecnologia de todos os tipos.

 Sempre existirá uma explicação que justifique esses múltiplos elevados, mas como podemos entrar num mercado desses? Aqui a análise técnica é de extrema valia, já que ninguém poderá responder à pergunta se esses múltiplos serão justificados pelos resultados futuros.

O gráfico a seguir indica o objetivo do Nasdaq100 a ser atingido dentro de alguns anos (2 ou 3), marcado dentro da elipse. Quero frisar que ainda é muito cedo para se ter um nível mais apurado — assim, utilizem esse parâmetro mais como um guia. Depois de terminada essa onda III em azul, um período de correção deve ocorrer.

Olhando mais no curto prazo, no post ate-o-infinito, fiz os seguintes comentários sobre o Nasdaq100: ... “O movimento que levaria ao próximo objetivo de 14.200 está sofrendo uma correção, cujo ponto de reversão deveria estar entre 12.300/12.100 – os retângulos coloridos” ... ... “Porém existe uma outra hipótese que poderia levar o Nasdaq100 a um nível inferior. O principal motivo está grifado na elipse e tem a ver com a configuração traçada que não é muito convincente. Neste caso, a queda poderia se estender até 11.500” ...

O meu temor acabou não se concretizando, fazendo o índice rumar ao seu objetivo conforme apontado no gráfico a seguir. Notem que frisei com a linha verde os movimentos até chegar ao final desse trecho de alta entre 13.700 e 13.800.

Depois de finalizado, e fazendo as mesmas considerações feitas no SP500 sp500-arriba, imagino uma retração de parte de alta. Sendo assim, sugiro bastante cautela daqui em diante, pois caso isso aconteça o Nasdaq100 deveria recuar para um nível entre 10.600 (-23%) até 9.000 (34%).

Mas por enquanto ainda existe uma alta pela frente e vamos continuar surfando essa onda.

- David, não é temerário ter posições agora?

Sem dúvida, a situação requer bastante cautela, porém, temos o stop loss que nos protege nessas situações. Como tenho comentado anteriormente, existe uma outra possibilidade, a de que estamos entrando na parte mais forte da alta. Neste caso, não só não aconteceria essa correção, como a alta teria continuidade.

 Conforme o tempo vai passando, ficará mais claro qual dos caminhos as bolsas estão trilhando.

Hoje encerra-se a semana de avaliações de longo prazo que o Mosca publica todo final de ano. Daqui a pouco entrarei de férias de forma muito distinta dos anos anteriores, ficando recluso ou com apenas alguns passeios de bike — o que já está ótimo depois de ficar esta semana de quarentena em outro país.

No próximo dia 30 farei um post com o resumo das operações realizadas em 2020 em conjunto com outros comentários.

Desejo aos leitores Boas Festas e que 2021 seja um ano repleto de novidades com a volta da liberdade de locomoção. Que venha logo a vacina!

O SP500 fechou a 3.690, sem alteração; o USDBRL a R$ 5,1244, com alta de 1,06%; o EURUSD a € 1,2191, com alta de 0,25%; e o ouro a U$ 1.872, com alta de 0,69%.

Fique ligado!