O pessimismo impera #SP500
Os últimos dados medindo o humor dos investidores mostram
que eles estão pessimistas. Um artigo de Nikos Chrysoloras na Bloomberg expõe
os motivos dessa atitude. É mais que natural que quem respondeu a essas
pesquisas já tenha agido nessa direção diminuído suas posições. Será este um
bom momento para liquidar as posições ou já estamos próximos da bacia das
almas?
A resposta a essa pergunta não existe de forma segura, e o
que se pode fazer é uma reflexão. O que podemos saber com certeza é: se esses
temores se concretizarem, os ativos de risco irão cair mais; caso contrário, um
refluxo dessas vendas poderá retornar. Neste momento, a análise técnica e de
grande utilidade para interpretar o que pode ocorrer mais à frente.
O otimismo global como crescimento caiu para um mínimo
histórico, com os temores de recessão aumentando na comunidade mundial dos
investimentos, de acordo com a última pesquisa de gestores de fundos do Bank of
America Corp.
A parcela de investidores que espera que a economia se
deteriore é a mais alta de todos os tempos, de acordo com a pesquisa de abril.
As expectativas de estagflação saltaram para o maior nível desde agosto de
2008, enquanto o risco monetário aumentou para uma alta histórica, disseram os
estrategistas do BofA, depois de pesquisar 292 palestrantes com US$ 833 bilhões
em ativos sob gestão na primeira semana de abril.
Os resultados destacam como a melancolia está se instalando entre os investidores com a maior agressividade do Fed em sua tentativa de domar a inflação crescente. O sentimento negativo tem sido extremo o suficiente para disparar o próprio sinal de compra do BofA, um indicador contrario para detectar pontos de entrada em ações. As ações globais estão sob pressão este mês depois de se recuperarem das baixas em março, enquanto os rendimentos dos títulos subiram.
Os estrategistas do BofA discordam do sinal tático de compra, dizendo que "permanecem no campo de 'vender na alta'", já que a queda do mercado de ações no início do ano foi apenas um "aperitivo, não o prato principal de 2022".
"A desconexão entre o crescimento global e a alocação
de capital permanece impressionante", escreveram os estrategistas
liderados por Michael Hartnett em nota.
A perspectiva pessimista também é ecoada por Michael Wilson, do Morgan Stanley, que vem argumentando que a queda em relação às máximas recordes das ações americanas ainda tem que precificar uma iminente desaceleração acentuada da economia. Mesmo alguns altistas proeminentes estão repensando seu otimismo, com Marko Kolanovic no JPMorgan Chase & Co. aconselhando investidores a realizar lucros sobre a recente recuperação das ações e transferir algum dinheiro para títulos do governo.
Uma recessão global é agora vista como o maior risco contrário pelos investidores, de acordo com a pesquisa mensal do BofA, eclipsando a guerra na Ucrânia, que caiu para o quarto lugar depois de encabeçar a lista em março. Os menores temores de guerra diminuíram um pouco a baixa, com as alocações em dinheiro caindo das altas do mês passado, de acordo com a pesquisa.
Outros achados incluem:
- Os
gestores de fundos esperam que o Fed aumente os juros sete vezes este ano,
contra quatro vezes na pesquisa do mês passado, e que o ciclo de aperto
termine em abril de 2023.
Essa é a estrutura da taxas de juros mais recentes observadas no mercado. Já se nota os investidores apostando que o Fed irá demorar mais tempo para baixar os juros.
- Os
investidores estão com caixa, e apostam nas commodities, saúde, energia, e
materiais, enquanto evitam títulos, ações discricionárias e da zona do
euro
- Os
investidores estão agora em suas maiores posições em commodities; o trade
de compra de petróleo e commodities é o mais congestionado, seguido por títulos
curtos do tesouros dos EUA e ações
de tecnologia .
- A
maioria dos investidores, com 64%, espera que o S&P 500 caia abaixo do
nível de 4.000 antes de subir além do nível de 5.000 (26%); a pesquisa
mostra que os investidores esperam uma “cobertura” do Fed para impedir uma venda
maciça do mercado de ações até 3.637 pontos de índice para o S&P 500;
NOTA: o S&P 500 fechou a 4.412,53 nesta segunda-feira
- A geopolítica
é vista como o maior risco para a estabilidade do mercado financeiro,
seguida pelo risco monetário, seguida pelo risco do ciclo de negócios.
Observando a resposta dos entrevistados podemos resumir 75%
de seus receios estão ligados a inflação em conjunto com a reação do Fed, com um
incrível nível de 16% para o conflito da
Rússia e apenas 1% para o Covid (será que estão observando o que está ocorrendo
na China?).
Hoje foi publicado o nível de inflação para o mês de março nos EUA, e se não for bem analisado poderia levar a uma interpretação precipitada. O índice cheio apresentou alta de 1,2% no mês, levando a taxa anual para 8,5%, enquanto o índice que expurga gasolina e alimentos subiu 0,3%, o ritmo mais lento desde último setembro; já em bases anuais permaneceu quase estável em relação a fevereiro em 6,5% a.a. No gráfico a seguir, podemos notar o peso que a energia teve no índice cheio. Como no mês passado, o impacto da alta do petróleo pelos motivos já conhecidos, desde então apresentou uma queda importante neste mês. Dá para relaxar com esses dados? De jeito nenhum, o nível ainda é muito, muito elevado.
No post ninguém-é-bom-em-tudo, fiz os seguintes comentários sobre o SP500: ... “ Se tudo ocorrer dentro do esperado, haveria uma pequena queda nos próximos dias chegando a 4.449, para em seguida atingir 4.797 o que completaria as 5 ondas em amarelo. Depois disso, um movimento de correção que duraria algumas semanas deveria se situar nos níveis apontados no círculo” ...
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Como podem notar no retângulo destacado, o movimento de correção deveria continuar até a segunda quinzena deste mês. A estrutura que eu imagino está traçado com a linha laranja com as letras a), b), c). os níveis variando entre 4.330/ 4.250, onde o mais provável é o intermediário por estar em verde.
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Como elemento de curiosidade, pois não se vê mais ninguém falando que a bolsa ou qualquer outro ativo está numa bolha, no gráfico a seguir é mostrada a magnitude das principais bolhas que ocorreram nos últimos anos. Cheguem a suas próprias conclusões.
Fique ligado!
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