ACERTAR NA MOSCA

Um assunto tratado pelo Mosca muitas vezes, foi a diferença entre a deflação boa e a má. Sem querer ser repetitivo, a boa é quando os preços caem, mas a atividade econômica é positiva, e má quando essa última é negativa. A Revolução Industrial é um exemplo de como a deflação pode ser positiva. Muita polêmica existe sobre quando começou a substituição da produção artesanal por novos processos de manufatura. Na verdade existiram duas Revoluções, a primeira entre 1760 a 1830 e a segunda entre 1840 a 1870, quando aí sim, o progresso tecnológico e econômico ganhou força. Mas mudanças como essa não são feitas "numa boa", mesmo que tenha havido grandes benefícios para humanidade, vários negócios foram a banca rota. Pode-se citar a crise bancária de Viena, quebra do mercado imobiliário francês, crise na bolsa de Nova York; quebra de empresas ferroviárias: Northern Pacific e Union Pacific. No gráfico a seguir pode-se ter uma ideia de como evoluíram os preços na economia mais imp

A alguns meses venho externando minha preocupação com o preço das commodities, de uma forma geral, todas estão caindo e não é pouca coisa. Sabemos que sua evolução é cíclica, além de depender do clima quando se pensa nas agrícolas. Mas todas caírem ao mesmo tempo não é um indicador saudável. Isso pode acontecer por dois motivos, excesso de oferta ou falta de demanda. Se a análise estivesse focada em cima do petróleo, existem motivos suficientes para sua queda. Com a elevação de produção advinda dos USA, que implantaram um programa bem sucedido de extração de óleo de xisto aumentando significativamente a oferta. Mas o que dizer do minério de ferro, cobre, zinco, platina e assemelhados, por que estariam caindo tanto? Outro setor do mercado financeiro também está emitindo sinais de perigo. Os títulos de renda fixa emitidos pelas companhias são avaliados pela diferença de rendimento sobre os títulos governamentais. Com a pressão sobre os mercados de crédito, os investidores estã

Desde que a China deixou muitas dúvidas em agosto de qual seria a sua política cambial, quase não se houve falar mais nada sobre esse assunto. O mercado financeiro naquele país se estabilizou, pelo menos aparentemente. A taxa de câmbio do Yuan, voltou ao velho padrão com pequenas flutuações, como se pode verificar no gráfico a seguir. Em relação a bolsa de valores, depois das quedas expressivas iniciadas a partir de junho, o índice acionário também ganhou estabilidade. Então podemos relaxar? A calmaria é um sinal de estabilização? Não é pudente. Os mercados estão longe de acreditar que a economia está evoluindo conforme a publicação do PIB feita pelo governo, apontando um crescimento de 7% a.a. Sob outra ótica, e usando as variáveis que o Premier Li Keqiang acredita ser a melhor forma de avaliar a saúde da economia (uso de eletricidade, transporte ferroviário, volume e crescimento de crédito), sugere que o PIB está crescendo menos de 4% a.a. Mesmo que você não esteja satisf

Ontem a noite a Presidente do FED, Janet Yelen, fez quase que uma apresentação acadêmica na Universidade de Massachusetts, com inúmeras citações de artigos publicados, gráficos e etc... O principal objetivo, entretanto, foi a de confirmar que a taxa de juros deverá subir este ano ainda, e mais, que ela também é favorável. Com isso, buscou dirimir um mal-entendido que ficou depois da última reunião do FOMC, a de que o FED estaria enxergando algum aspecto negativo que o mercado não. Foi o que precisava para os mercados se animarem, as bolsas operam em alta em todos os mercados. Um fator preocupante deste evento, ocorreu durante três minutos onde ela mal conseguiu falar, ficou visível que teve um mal estar, seguido de tosse muito forte. Nesse intervalo, durante alguns segundos, permaneceu muda diversas vezes. Ao término da apresentação, foi atendida pelos médicos e aparentemente nada de mais sério foi reportado. Ainda bem! Aqui no Brasil, não posso deixar de comentar as declarações

Enquanto aqui no Brasil o dólar não para de subir, resquícios de políticas e atitudes de um governo medíocre e mal intencionado, em outros locais, Bancos Centrais estão baixando os juros com o intuito de reativar suas economias, como foi o caso da Noruega que baixou seus juros a 0,75% a.a., recorde histórico e Taiwan que fixou sua taxa em 1,75% a.a. No caso brasileiro, com as recentes altas do dólar, que não demonstra sinal de estabilização, é quase certa, que a inflação nos próximos meses será impactada. A Rosenberg elaborou algumas estratégias que o BCB poderia usar neste momento bastante delicado, onde pode ocorrer a perda de controle da situação. Intervir no câmbio, diretamente, para reduzir o seu impacto sobre a inflação. Esta não parece ser uma jogada sobre a mesa - até porque uma parte significativa de empresas já possui hedge, o que reduz as chances de um efeito deletério significativo sobre balanços, como tivemos em 2009. E, também, porque a ince

Eu não sei vocês, mas eu fiquei chocado ao saber que a Volkswagen está sendo acusada, pelas autoridades americanas, de manipular os testes de emissão de gases imposto por aquele país. O mais impressionante é que não houve nenhuma contestação pela companhia, apenas um pedido de desculpas e o reconhecimento do erro. Como consequência as ações dessa companhia já caíram mais de 30%, uma vez que, vários países estão demandando a mesma verificação. Desde ontem nenhum carro é vendido, ou melhor, comprado! Sem entrar nos detalhes do ocorrido, nem tampouco dos prejuízos decorrentes de tal revelação, gostaria de focar do por que uma empresa com essa, precisa correr este tipo de risco. Primeiro é necessário analisar como é seu CEO, Martin Winterkon. As informações dão conta que é um executivo há muitos anos a frente da companhia, e que gosta de dar palpites em todos os detalhes, sendo assim, seria muito difícil ele não saber desta falcatrua. Eu não sei qual é o motivo que fez com que

Na década de 60, existia uma série americana de TV que era de ficção científica, suspense, fantasia e terror. A grande maioria dos episódios abordava histórias com elementos sobrenaturais, ocorrências "Além da imaginação", tais como viagens no tempo, alienígenas, fantasmas e outras situações misteriosas, ambientadas num local denominado "Zona do Crepúsculo" ou "Twilight Zone". Eu me lembro pouco desta série, mas a razão é evidente, devia morrer de medo pois ainda era criança. Esta introdução do post hoje foi para traçar um paralelo entre essa série e a situação do real. Na sexta-feira, a cotação terminou perto de R$ 3,95, e como havia mencionado no post  mosca-sub-judicie : ... Os indicadores de momentum não indicam nenhum refresco, qualquer janela que se observe: diário, semanal ou mensal, continua firme e forte... Acredito que não pode restar dúvidas. ... Se, e aqui o "se" é muito importante, ultrapassar os R$ 4,00 , O nível que apont