O tempo mudou de padrão #usdbrl

 

Tente trabalhar ao lado de um jovem. Enquanto você foca em um assunto, ele está lendo um relatório, respondendo pelo WhatsApp e, se bobear, tudo isso ouvindo música. Do ponto de vista do “hardware”, sua mente processa em intervalos de tempos menores que nós (aqui estou falando pelos mais velhos). Nossa primeira reação é dizer que eles perdem profundidade ou são mais superficiais. Não sei não se isso acontece, pode ser uma desculpa para justificar nossa incapacidade de agir dessa forma.

Independentemente de toda essa discussão, podemos concluir que o mundo ficou mais rápido — mesmo nós tivemos que nos adaptar.

Na última sexta-feira, no post roleta-russa, comentei sobre a oscilação ocorrida em algumas empresas de tecnologia quando da publicação de seus resultados e das consequências que isso pode ocasionar. Mas uma das minhas leituras neste final de semana fornece alguns pensamentos nesse sentido. No site Young Money Jack Raines levanta tópicos de por que o mercado daqui em diante será volátil

Em 24 de outubro de 1929, o Dow Jones caiu 11% em um único dia. Agora chamamos essa data infame ‎‎de Quinta-feira Negra.‎

‎ A Quinta-Feira Negra marcou um ponto de inflexão tanto nos mercados financeiros quanto na economia mais ampla dos EUA. Foi precedida pelos ‎‎Frenéticos anos 20‎‎, uma década de imensa criação de riqueza onde o mercado se valorizou seis vezes, e seguida pela ‎‎Grande Depressão‎‎, uma década de imensa destruição de riqueza onde o mercado caiu 89%. Os anos 20 e a Grande Depressão são períodos bem pesquisados da história americana, e os especialistas do mercado muitas vezes os usam como pontos de referência para a dinâmica atual e futura do mercado. ‎

‎Ao estudar essa época, sempre focamos nos preços de mercado, mas não na participação do mercado.‎‎ Em 1929, apenas 10% dos cidadãos americanos possuíam ações. Em 2022, 56% dos americanos possuem ações. ‎

‎ Em 1929, muitos investidores não sabiam da Quinta-feira Negra até verem as manchetes no jornal de sexta-feira. Em 2020, cada segundo da queda causada pelo coronavírus foi discutido em tempo real no Twitter por milhões de pessoas. ‎

‎ Em 1929, os investidores tiveram que ligar para seus corretores e pagar comissões para fazer negócios. Em 2022, os investidores podem colocar ordens com comissão zero segundos depois de ler um tweet de Elon Musk sobre o Doge Coin. ‎

‎ Em 1929, os mercados estavam abertos das 10h às 15h, e a ‎‎mídia financeira‎‎ consistia em jornais e transmissões de rádio ocasionais. Em 2022, os mercados cripto nunca dormem, e estamos expostos à cobertura e comentários do mercado 24 horas por dia, 7 dias por semana. ‎

‎Mais participantes. Mais informações. Menos barreiras. Comunicação mais rápida. Estas são algumas mudanças poderosas, e as mudanças têm consequências. Eu desenvolvi uma teoria recentemente: ‎

‎Os ciclos de mercado cresceram e continuarão crescendo mais rápido e mais voláteis com os participantes mais "conectados" aos seus investimentos do que nunca.‎

‎Todo mundo é Trader‎

‎ 56% dos americanos possuem ações agora. Em Portugal no mês passado, tive uma discussão interessante com um chileno sobre sua considerável posição em Bitcoin. Todos os bate-papos em grupo discutiram o mercado de ações inúmeras vezes nos últimos dois anos. Seu primo provavelmente ganhou $5.000 negociando uma moeda alt e acha que ele é o próximo Jordan Belfort. ‎

‎Nós democratizamos oficialmente as finanças‎

‎ Investir não é mais uma atividade reservada para as elites. Graças à negociação sem comissões, aplicativos móveis e conexões rápidas com a internet, podemos negociar o que quisermos, quando quisermos. E como nós humanos adoramos acumular $$$, é natural que mais da metade de nós agora participe desses mercados. ‎

‎ Mais pessoas no mercado é uma coisa boa, porque todos devem ter a oportunidade de construir riqueza ao longo do tempo. Mas eu preciso observar um ponto: ‎

‎Mais participantes --> mais dinheiro -- > maiores movimentos de mercado.‎ 

‎Wall Street, o dinheiro nunca dorme‎

‎Os mercados costumavam abrir das 10:00 às 15:00, e havia algumas bolsas futuras para os preços das commodities. Muito antes de Jim Cramer gritar "BUY BUY BUY" no ‎‎Mad Money‎‎, "mídia financeira" consistia na primeira página do jornal e uma transmissão de rádio ocasional. ‎

‎ Em 2022, a bolsa abre das 9h30 às 16h. Mas depois que o mercado ‎‎regular‎‎ fecha, os mercados futuros negociam a noite toda. Também não temos fins de semana de folga. Graças à criptomoeda, agora você pode perder dinheiro aos sábados também! ‎

‎E mesmo que você fuja do vício do mercado, você não pode escapar do comentário‎‎. Cobertura 24/7 na CNBC em sua televisão. Seu twitter está cheio de opiniões sobre os ganhos da Reserva Federal e de Tesla. Podcasts e boletins informativos discutem constantemente os investimentos mais quentes nesta semana. ‎

‎ O mercado se tornou um jogo que não desliga, e um canal de entretenimento que nunca acaba. ‎

‎Você. Não. Consegue. Fugir.‎

‎Traders Impulsivos‎

‎Oito segundos.‎

‎ 1,81 segundos mais rápido que os 100 metros de Usain Bolt. ‎

‎ O tempo para um pit stop bem executado da IndyCar. ‎

‎Oito segundos também é quanto tempo leva para eu mudar do Twitter para Robinhood, clicar em uma ação e pressionar comprar ou vender.‎

‎ Oito segundos não é muito tempo, mas é tempo suficiente para movimentar milhões de dólares. Tempo suficiente para comprar uma criptomoeda que Elon Musk tuitou. Tempo suficiente para comprar uma ação tecnológica que Cathie Wood comprou naquele dia. Tempo suficiente para vender tudo o que você tem em uma reação aos comentários do presidente do Fed. ‎

‎Oito segundos ‎‎não é‎‎ tempo suficiente para avaliar uma operação. ‎‎ Para avaliar o risco-retorno de sua decisão. Para analisar um título minuciosamente. ‎

‎Oito segundos não é tempo suficiente para tomar uma decisão. Mas é tempo mais do que suficiente para agir. Isso torna os oito segundos muito, muito perigosos. Os aplicativos de negociação e corretagem com comissão zero são incríveis, porque abriram o processo de investimento para milhões. ‎

‎ Os aplicativos de negociação e corretagem com comissão zero também são perigosos, porque removeram quaisquer barreiras para nos salvar de nós mesmos. Quando você teve que ligar para o seu corretor e pagar comissão para fazer uma operação, pensava duas vezes sobre isso. ‎

‎"‎‎Eu quero comprar $50.000 da moeda Shiba Inu‎‎" simplesmente não é uma frase que você vai querer dizer ao profissional de finanças gerenciando sua conta.‎‎ E você certamente hesitará em pagar taxas de comissão para esses negócios impulsivos. Mas sem esse tipo de contato? Você pode fazer a besteira que quiser, quando quiser. Arrependimento zero, certo? ‎

‎Quando o dinheiro está em jogo, nós humanos não somos exatamente racionais. ‎

Medo de Perder o Bonde

‎Entre abril e junho de 2020, o preço das ações da Nikola Motors, uma startup que planejava construir caminhões elétricos e movidos a hidrogênio, passou de US$ 10 a US$ 93. A ‎‎Nikola, uma empresa cujo único produto até então era a imagem de um caminhão renderizada por computador, teve brevemente uma capitalização de mercado maior do que a Ford, uma fabricante de automóveis que produz milhões de veículos a cada ano.‎

‎Entre janeiro e fevereiro de 2020, o preço das ações da Churchill Capital IV, um SPAC que supostamente lançaria a startup de veículos elétricos Lucid Motors, passou de US$ 10 para US$ 64. ‎‎A fusão não foi confirmada, a avaliação do negócio não era conhecida, e o SPAC foi negociado com um prêmio de 540% sobre seu saldo em caixa.‎

‎Entre novembro de 2020 e janeiro de 2021, o preço das ações da GameStop, uma varejista de videogames em declínio, saltou de US$ 10 para US$ 400. ‎‎A GameStop, meses atrás era uma provável perspectiva de falência, valeu brevemente mais de US $ 20 bilhões.‎

‎Entre dezembro de 2020 e maio de 2021, o preço da Doge Coin, uma criptomoeda baseada em um Shiba Inu, aumentou de US $ 0,003 para US $ 0,70. ‎‎Doge Coin, um token de meme criado para tirar sarro do Bitcoin, valeu brevemente mais do que o Deutsche Bank, uma instituição financeira que gera bilhões em receita a cada ano.‎

‎Por quê? ‎

‎Porque 1% das pessoas estão ficando histericamente ricas e 99% das pessoas querem ser o 1%.‎‎ As mídias sociais têm capacitado as pessoas a compartilhar o que quiserem quando quiserem, e a influência não é barata. Ninguém está aqui compartilhando humildade em suas linhas do tempo (a menos que estejam se gabando fingindo humildade no Linkedin). ‎

‎Não. Eles estão compartilhando vitórias. E as maiores vitórias ganham os maiores palcos.‎

‎A primeira página do Reddit posta do cara que ganhou US$ 30 milhões no GameStop. Histórias da CNBC sobre os investidores da Tesla que se aposentaram aos 35 anos. Todos conhecemos um milionário de criptomoedas de 25 anos hoje em dia. E todos querem ser o próximo sucesso da noite para o dia. ‎

‎O problema é que somos horríveis em estimar as chances de sucesso. ‎

‎Temos uma ideia desproporcional de como são essas histórias de sucesso. Parece que todos estão ficando ricos na mania da NFT, mas ‎‎5% dos endereços são responsáveis por 80% dos lucros‎‎. ‎‎As histórias daqueles que perderam tudo são sussurradas no escuro. As histórias daqueles que ganharam na loteria são anunciadas do topo das montanhas.‎

‎O ‎‎Efeito Dunning-Kruger‎‎ nos diz que somos notórios por superestimar nossos próprios conhecimentos e habilidades.

Neste momento, todos que você conhece são donos de ações. Mas não do jeito "vou ligar para o meu corretor uma vez por trimestre e verificar meu portfólio". É mais do jeito "vou atualizar o Robinhood a cada 3 minutos". ‎

‎Você não só pode atualizar as ações a cada 3 minutos, você pode operar sempre que quiser, de graça! ‎‎Em apenas oito segundos, você pode ir de uma tela de celular bloqueada para uma operação de US $ 250 mil‎‎. ‎

‎Muito legal que mais da metade da nossa população pode arriscar todo o seu dinheiro de uma hora para outra, certo? Agora vamos mostrar mercados 24 horas por dia, 7 dias por semana. A criptomoeda nunca dorme. Qualquer um pode negociar futuros. E mesmo quando o mercado de ações fecha, o comentário nunca para. Sua linha do tempo do Twitter. A CNBC. O Reddit. Seu grupo de WhatsApp. A cada segundo de cada dia, você é exposto a notícias sobre mercados. O mercado de ações está morando de graça na sua cabeça. ‎

‎A melhor parte dessa exposição constante? Você vê histórias de sucesso, uma atrás da outra. Milionários da $GME. Caras que se aposentaram cedo porque entraram na Tesla. Esses caras não são mais espertos que você. Eles provavelmente só tiveram mais sorte que você.‎

‎Mas você acredita que um dia você poderia ser um desses vencedores. ‎

‎O que você não vê são os incontáveis fracassos, quebras e erros que deixaram outros quebrados. Porque sussurramos nossos fracassos e gritamos nossas vitórias. ‎

‎Não que você seria um dos perdedores, claro. ‎

‎Então você fica sabendo de um negócio. O próximo investimento da hora. Sua grande chance. Aquela que poderia te deixar rico. A notícia está se espalhando rapidamente, porque há milhões de investidores como você procurando seus próprios bilhetes de loteria. ‎

‎"A próxima Tesla!" "Vamos pegar os vendidos!" Não importa qual é a história. ‎

‎Em 8 segundos, você joga todo o seu dinheiro atrás dessa operação. ‎

‎Opa.‎

‎Você pensou que estava na frente, mas chegou tarde. Você pensou que estava no meio da coisa, mas estava do lado de fora. Porque a informação anda rápido hoje em dia. E muitos compradores queriam entrar. Aquela ação já tinha multiplicado por dez no último mês, não sobrava mais comprador. ‎

‎Em questão de semanas, todos que queriam investir tinham investido, e as ondas pararam de se expandir. Os compradores pararam de entrar, o preço começou a cair, e o pânico se instalou em um milhão de operadores. ‎

‎Imagine um cinema lotado pegando fogo, e centenas de pessoas tentam fugir por uma pequena saída. É você e todos os outros operadores que compraram tarde demais. E ninguém vai comprar nessa baixa tão cedo. Então o preço despenca enquanto todos procuram vender. ‎

‎E tudo isso aconteceu em um mês. ‎

Os mercados andam rápido em 2022. As negociações de uma geração se desenrolam em semanas, não em anos. Todo mundo está negociando. Ninguém consegue escapar dos mercados, e todos nós pensamos que vamos ganhar. ‎

E o Medo de Perder o Bonde é uma droga infernal. Depois que uma ação sobe cinco vezes, seu cérebro racional deveria pensar "está supervalorizada". Mas em vez disso seu cérebro pensa: "Preciso entrar antes que seja tarde demais." ‎

‎E você não está sozinho. Infelizmente, alguém chegará "tarde demais". Talvez seja você, talvez seja outra pessoa. O último vai carregar esse negócio até o fundo do poço. ‎

‎E tudo isso pode acontecer em um mês.‎

‎Mais investidores. Mais mercados. Mais exposição. Mais ganância. Mais acesso. É realmente de se perguntar por que temos oscilações mais voláteis do mercado?‎

Sem buscar julgar esses argumentos, vamos raciocinar como é o mundo dos investimentos nessas condições. A primeira conclusão que posso tirar é de que valeria a análise fundamentalista se as ações convivem num cenário tão volátil, ou de que serviria calcular o valor presente de um fluxo de caixa de 10 anos, para dizer pouco. Parece que para uma determinada companhia atingir um nível traçado por essa análise é como literalmente acertar na Mosca, passaria por ele alguns segundos e depois iria para qualquer outro preço. Segundo, nesse cenário a análise técnica tem muito mais valor pois o que comanda a variação de preço é o comportamento dessa massa de pessoas cada vez maior — não estou puxando a brasa para minha sardinha, mas você não acha que é isso que vai valer?

No post falsificação-original, fiz os seguintes comentários sobre o dólar: ...” o dólar teria mais uma pequena queda ao redor de R$ 5,30, conforme destacado no gráfico a seguir, que já foi atingido durante o dia. Depois de terminada a queda, um novo movimento de alta deveria acontecer” ...

No post da semana passada externei minhas dúvidas em relação ao dólar. Uma análise mais pormenorizada me deixou ainda com mais dúvidas. Peço desculpas aos leitores, mas existem situações em que os cenários alternativos não apresentam a devida clareza — passam por um critério, mas em outros não apresentam a mesma confiança, por isso prefiro aguardar uma consistência mais clara.

Se eu estivesse em outro canto do mundo, os leitores nem estariam preocupados com o real, mas como estamos aqui e é uma ativo de interesse geral, não tenho essa folga.

Vou procurar resumir o que ocorre no momento na minha visão:

1)      O dólar se encontra num canal de baixa, e enquanto essa tendência não for rompida esse é o caminho de menor resistência.

2)      No cenário principal que eu trabalho — não com muita convicção — em algum momento essa queda daria lugar para um novo movimento de alta que ultrapassaria a máxima histórica de R$ 5,9708.

3)      Esse cenário continua válido desde que o nível de R$ 4,8922 não seja rompido.

O SP500 fechou a 4.483, com queda de 0,37%; o USDBRL a R$ 5,2570, com queda de 1,32%; o EURUSD a € 1,1438, sem variação; e o ouro a U$ 1.820, com alta de 0,74%.

Fique ligado!