Profissão decepcionante #Ibovespa
No auge da pandemia, o Mosca publicou diversas casos bem-sucedidos na área de mercado. Relembrando alguns: robin-hood, procura-se-um-culpado, sonho-de-todos dentro de vários outros. Por trás de cada um, comentava-se o sucesso de investidores de varejo que optaram pela profissão de day traders. Naquele momento, fazia sentido ocupar seu tempo acompanhando o mercado, já que lá fora tudo permanecia fechado.
Mas esse pessoal não se limitou a comprar ações da Apple,
Microsoft — ou seja, as de primeira linha — mas se aventuraram em coisas mais
arriscadas, com empresas cujo futuro se tornava muito incerto depois da Covid.
O que acabou acontecendo com esse pessoal depois que a economia
se abriu, e principalmente depois da queda das bolsas em 2022? Denitsa Tsekova
relata na Businessweek que a cultura dos traders de varejo tem fracassado
Ele conseguiu aguentar a queda nos mercados acionários
globais que desvalorizaram seus investimentos em ações. Ele ainda estava
disposto a segurar firme quando o dinheiro que ele havia transferido para
moedas criptográficas com nomes como SushiSwap e Avalanche caiu pela metade.
Mas o colapso
do Grupo FTX, onde todas as suas economias restantes estão em uma conta de
negociação bloqueada, foi demais para Joseph Pizzoferrato. "Perder US$ 10
mil está me quebrando", diz Pizzoferrato, que trabalha para uma companhia
de seguros de vida em Nevada e começou a negociar em 2020 enquanto estava preso
em casa durante o confinamento. "Se eu voltar para as criptomoedas, será
apenas dinheiro extra, mas nada que envolva economias de vida."
Pizzoferrato, de 33 anos, é bastante típico do grupo de
traders de varejo que agitaram os
mercados quando eles começaram a investir em massa nos dois primeiros
anos da pandemia de Covid-19. O congelamento dos pagamentos de empréstimos
estudantis e um mercado em alta histórico estavam do seu lado. Agora, a chamada
multidão de dinheiro burro que estava começando a parecer um elemento
permanente do mundo financeiro parece ter desaparecido tão rapidamente quanto
chegou.
Os dados mostram a extensão da queda: os retornos dos traders
de varejo caíram cerca de 40% em 2022, de acordo com JPMorgan Chase & Co. Desde o início de
2021, a participação desses investidores nos volumes do mercado de ações dos
EUA caiu 40%, de acordo com o banco. As ações que antes eram impulsionadas pela
multidão do varejo agora estão com um desempenho muito abaixo do mercado.
As ações de tecnologia de alto nível caíram especialmente em desuso, como visto no desempenho do ARK Inovação fundo negociado em bolsa, um queridinha da pandemia que caiu 63% este ano. A estratégia de se-cair-compra de muitos investidores “compra na baixa” está caminhando para seu pior ano em décadas, como mostram os retornos negativos daqueles que compraram ações após os pregões de queda. E de acordo com uma medida do pesquisador de mercado SentimenTrader, a confiança entre os investidores de varejo está pairando perto das mínimas iniciais da pandemia.
O que aconteceu? Muitos, como Pizzoferrato, simplesmente
ficaram sem munição. Eles chegaram ao limite de seus cartões de crédito,
enquanto secaram o dinheiro dos pagamentos de ajuda do governo e as economias
acumuladas ao ficar em casa. As condições de mercado também mudaram de algumas
das melhores da história recente para as piores. Os bancos centrais estão a
aumentar rapidamente as taxas de juro e secando o
dinheiro barato que alimentou os mercados por mais de uma década.
Não é mais possível para os entusiastas on-line escolher uma
empresa largada e vê-la explodir. Ações de memes, como GameStop Corp e Bed Bath & Beyond Inc., as estrelas
de 2021, estão registrando perdas de dois dígitos este ano. Muitos dos
apostadores de varejo fizeram suas apostas usando o aplicativo sem taxa da Robinhood., cujas ações caíram 75% desde
sua estreia no mercado em julho de 2021. O Bloomberg Galaxy Crypto Index, que
rastreia os preços dos maiores tokens, caiu 67% este ano.
Alguns pequenos investidores estão inativos por causa da
desaceleração econômica. Esther Gutierrez, de 29 anos, investiu quase US$ 8 mil
de suas economias em ações ao longo de 10 meses em 2021. Agora ela está apenas
tentando sobreviver depois que perdeu seu emprego de vendas em uma startup.
"Eu não posso nem investir US$ 20, porque as contas vão começar a se
acumular e eu não quero ficar estressada", diz Gutierrez, que mora em San
Bernardino, Califórnia. "Neste momento, todo o dinheiro que eu tenho é
líquido para que eu possa pagar o que vier pelo caminho."
O êxodo dos day-traders pode vir como um alívio para os
investidores profissionais, alarmados com o fato de que o aumento da atividade
no varejo estava elevando a volatilidade e criando bolhas em ações aleatórias de
memes e moedas digitais. Os fundos de hedge também devem comemorar o
desaparecimento da multidão de varejo, que às vezes se uniu a vendedores a
descoberto, que pensavam que apostariam com segurança contra empresas com
perspectivas duvidosas, mas em vez disso enfrentavam chamadas de margem caras.
Um fundo de hedge, Melvin Gestão de Capital,
fechou depois perdendo
bilhões de dólares em suas apostas contra a GameStop.
O declínio do day trader hiper especulativo é uma boa
notícia para os reguladores, que estavam começando a aumentar o escrutínio de
produtos alavancados que se tornaram populares entre os investidores
individuais. No entanto, o outro lado é que os investidores papai-mamãe
fornecem uma fonte vital de liquidez. Se seus números ficarem muito baixos, o
mesmo acontece com o apetite por compras em queda em uma desaceleração entre os
participantes mais amplos do mercado.
Isso é ruim para as ações globais, que estão caminhando para
seu pior ano desde a crise financeira de 2008-09. A exposição a ações por
gestores de fundos profissionais já está perto do nível mais baixo já
registrado, de acordo com pesquisas mensais do Bank of America.
"Grandes partes de Wall Street não vão tocar em cripto e estão se tornando
defensivas e diminuindo sua exposição às negociações de ações das grandes
empresas de tecnologia", diz Ed Moya, analista sênior de mercado da Oanda
Corp. em Nova York. "Para que as ações subam, você precisa de alguém para
comprar tecnologia" – um papel normalmente desempenhado pelos investidores
de varejo.
Uma desaceleração prolongada também poderia limitar a
capacidade dos investidores de varejo de voltar ao jogo, o que significa que
eles perderiam ganhos quando as ações começarem a se recuperar. Durante a crise
financeira, as ações como porcentagem dos ativos financeiros de propriedade das
famílias dos EUA despencaram quase pela metade, para 18%. Demorou sete anos
para recuperar esse terreno perdido. Depois que a bolha pontocom estourou em
2000, diz Christine Benz, diretora de finanças pessoais da empresa de pesquisa
de fundos Morningstar Inc., muitos traders de varejo
ficaram tão magoados com suas perdas que desistiram de investir por toda a
vida. "Uma combinação de fatores provavelmente assustou uma parcela
saudável dessa última geração de traders" também, diz ela.
Nem todos são dissuadidos. Calvin Fung, de 27 anos,
entregador de meio período em Richmond, na Colúmbia Britânica, perdeu mais da
metade de seu portfólio, cerca de US$ 10 mil, na explosão da FTX, que ele vê
como um revés temporário. "Eu, pessoalmente, ainda acredito na tecnologia
blockchain", diz ele. "As criptomoedas vão estar por aí por um longo
tempo."
Os casos relatados apontam para situações especificas que
levaram muitas pessoas a “dar uma arriscadinha” na bolsa, mas têm algo em
comum. Naturalmente cada situação tem suas particularidades e nesse caso o confinamento
permitiu um acréscimo substancial de pessoas. Um post que merece releitura
neste momento o-acerto-por-sorte onde relato o caso de Keith Grill que acreditava
ser um novo visionário no campo de fundamento e, usando as redes sociais,
promoveu a alta de 1.600% nas ações da GameStop, ficou conhecido como o DeppF-ingValue.
Saber se você acertou por sorte é crucial.
Uma estatística que merece ser repetida ad nauseam é
que 80% das pessoas que se envolvem no mercado perdem seu capital depois de 6
meses. Posso garantir que o mercado de ações não é para amadores, e mesmo entre
os profissionais a grande maioria não têm sucesso, pois envolve duas
características humanas: competência e controle emocional, onde esse último é o
mais importante.
Bem Carlson publicou em seu site A Weath of Common Sense
um assunto correlato com tema sugestivo. Não tente ficar rico duas vezes.
Antes de se tornar um dos mais importantes executivos de estúdios
de cinema da década de 1970, Robert Evans fez uma pausa no brilho e glamour de
Hollywood para trabalhar para a linha de roupas de seu irmão, Evan-Picone.
A empresa estava tão na moda na década de 1960 que todos os
bancos de investimento a estavam pressionando a abrir o capital.
Antes de seguir esse caminho, o irmão de Robert, Charles,
ligou para Charlie Revson, o fundador e proprietário da Revlon.
Após seis meses de negociações de ida e volta, a Revlon
concordou em comprar a Evan-Picone. O acordo era de US $ 12 milhões (o que
seria mais como US $ 100 milhões hoje).
Cada um dos irmãos Evans possuía uma parte da empresa,
embora Charles recebesse um pagamento maior por ter ajudado a fundar a marca.
Ambos ganharam uma quantia de dinheiro que mudou sua vida
com a venda, mas o perfil de risco dos irmãos era diametralmente oposto.
Charlie queria conservar sua riqueza, enquanto Robert queria
mais.
Evans explica o que aconteceu a seguir em sua maravilhosa
biografia, The Kid
Stays in the Picture:
Como irmãos, Charles e eu éramos tão parecidos, mas tão
diferentes. Charles ultraconservador, eu um jogador. Hoje, Charles é cem vezes milionário.
Eu, ainda estou pendurado.
Nosso primeiro investimento, depois de vender a
Evan-Picone, foi em um fundo mútuo especulativo. Charles, o muito mais rico, investiu
US$ 25 mil; eu, um quarto de milhão. Dois meses depois, o fundo faliu, quero
dizer, quebrou – zero de retorno em dólar. Como teria sido deprimente saber
então que era um presságio de nossos futuros financeiros. Mesmo na corrida do
ouro dos anos oitenta, eu me tornei um perdedor.
Evans passou grande parte de sua vida indo da fortuna à
falência e de volta novamente – ganhando muito dinheiro, perdendo tudo e
repetindo o ciclo.
Mais tarde, ele admitiu: "Ir as cabeças em vez de ir
para trás sempre foi o meu estilo".
Esse estilo o ajudou no ramo cinematográfico, mas prejudicou
suas finanças.
Não há nada de errado em assumir alguns riscos, em sua
carreira ou com seu dinheiro. Não há recompensa se você não se arriscar.
Mas existem certos riscos que são evitáveis e
desnecessários, dependendo das suas circunstâncias.
Warren Buffett uma vez deu uma palestra para um grupo de
estudantes de MBA da Universidade de Maryland.
Um estudante pediu ao Oráculo de Omaha para nomear alguns
erros comuns que as pessoas bem-sucedidas cometem com seu dinheiro.
Buffett disse à classe:
Qualquer um que tenha enriquecido duas vezes é burro.
Por que você arriscaria o que precisa e tem pelo que não precisa? Se você já é
rico, não há vantagem em assumir muito mais riscos, mas há desgraça no lado
negativo.
O problema é que ganhar dinheiro e manter o dinheiro são
dois conjuntos de habilidades muito diferentes. Pode ser difícil fazer a
transição de uma mentalidade de assumir riscos para não causar danos.
A boa notícia é que, embora existam inúmeras maneiras de
construir riqueza, há apenas um punhado de maneiras de estragar tudo:
- Colocar
sua confiança na pessoa ou organização errada.
- Assumir
muito risco.
- Manter
posições concentradas.
- Faltar
diversificação suficiente.
- Usando
muita alavancagem.
- Investir
em coisas que soam boas demais para ser verdade.
- Ter
expectativas de retorno irrealistas.
Infelizmente, um desejo insaciável por mais torna difícil
evitar essas armadilhas.
Se você não tem ideia de quanto é suficiente, você nunca
ficará satisfeito com o que você tem.
Eu sei bem que é diferente ler e passar por situações
difíceis, nós sempre achamos que “essa é uma situação diferente” e pode até
ser, mas administrar seu risco é sempre igual, nunca colocar seu patrimônio
numa situação que faça você ter que voltar do zero.
No post hedge-e-o-final-de-uma-especulação-mal-feita fiz os seguintes comentários sobre o Ibovespa: ...” a bolsa estaria dentro de uma correção a, b, c, em amarelo onde a onda b) estaria se configurando num triangulo. O objetivo final da queda estaria entre 105,1 mil e 103, 8 mil” ...
A bolsa reagiu conforme o esperado e parece que uma oportunidade de venda poderia surgir mais adiante. No gráfico a seguir apontei esses níveis entre 112.3 mil/112.7 mil.
- Opa David, virou baixista na bolsa?
Não mesmo, apenas um trade oportunista, nada além disso. Como venho comentando sempre, o Ibovespa não apresenta um cenário de alta de longo prazo, é uma correção para cá, uma correção para lá. A correção que começou em maio de 2021 tem se mostrado complexa mostrada na janela a esquerda a seguir.
Fique ligado!
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