ACERTAR NA MOSCA

A inflação americana tem todos os elementos para subir. Um pensamento lógico e baseado na teoria econômica leva a essa conclusão. Não parece fazer sentido acreditar que aumentos generalizados de tarifas, acrescidos das deportações em massa em um mercado de trabalho apertado, levem à conclusão de aumentos de salários. A Gavekal vem errando na maioria de seus calls , mas nem por isso podemos descartar seu trabalho. Conheço bem a categoria dos economistas e, em algumas situações, eles teimam com suas ideias. Anatole Kaletsky produziu um relatório onde destaquei seus principais pontos. Os mercados estão brincando com fogo e fingindo que não sentem o calor. O otimismo cego com os dados de inflação e a resiliência das bolsas escondem um problema estrutural: Trump promete um crescimento robusto e não inflacionário enquanto implementa tarifas protecionistas, cortes de impostos e gastos astronômicos. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, sonha com um PIB crescendo 3%, mas a realidade não ...

  Ganhar a confiança de alguém é um processo lento, mas perdê-la pode ser instantâneo. É bem possível que todos nós já tenhamos passado por um processo de traição no passado e, quando o assunto é no campo amoroso, existe a propensão de se dar mais uma chance. No meu ponto de vista, se foi um escorregão levado por uma situação de envolvimento pontual e essa pessoa tem um caráter exemplar, é possível que não se repita – mesmo assim, ele(a) deve tratar isso em terapia. Agora, se o caráter é duvidoso, essas situações (traição) podem se repetir. No caso de um governante, os princípios são semelhantes. Por exemplo, ninguém espera que Lula se torne honesto – basta comparar seu histórico. Em nenhum momento houve um mea culpa , ele se limitou a se defender. Porém, não é dele que quero comentar, e sim sobre Xi Jinping. Ele demonstrou durante seu governo que “apenas” aceitou goela abaixo que a China, um país comunista de raiz, se tornasse uma economia de mercado, permitindo que, nesse cenár...

As estatísticas são inegáveis: cada vez mais os jovens estão preferindo ficar solteiros. Não entendo bem a razão dessa atitude, pois, para constituir uma família, é necessário existir um casal. Algumas mulheres, para solucionar esse problema, estão recorrendo à fertilização in vitro para engravidar. Para os homens, o caminho possível seria a adoção ou barriga de aluguel. Outra mudança importante foi para os casais do mesmo sexo, que hoje podem assumir sua relação de forma mais aceita pela sociedade. Não sei como a legislação e as estatísticas consideram esse tipo de conexão. Não tenho formação em sociologia para entender exatamente o que aconteceu, mas posso arriscar um palpite: o crescimento da interação pelas mídias sociais. É mais fácil se relacionar pelo WhatsApp do que pessoalmente, e isso inibe o contato, pois é sempre mais "arriscado". Essa nova dinâmica pode estar se enraizando, ocasionando a diminuição dos casamentos. Do ponto de vista do Mosca, que está direci...

  Henrique Simonsen foi um dos figurões da economia brasileira, defensor ferrenho da industrialização e de um Brasil pujante. Mas foi seu sobrinho, Mário Henrique Simonsen, quem acabou protagonizando um dos episódios mais cômicos – e trágicos – da história da inflação brasileira: a famosa inflação do chuchu. O Brasil dos anos 1970 e 80 era uma bomba-relógio inflacionária, com preços disparando sem dó. Simonsen, então ministro da Fazenda no governo Geisel, tentou minimizar a crise com um argumento que entrou para os anais do ridículo. Ele afirmou que parte da inflação não era um problema estrutural da economia, mas sim uma questão sazonal, e citou o chuchu como exemplo. A lógica? Como era um legume de safra curta, seu preço oscilava muito e isso afetava o índice geral de inflação. O problema é que a inflação não estava subindo só pelo chuchu – ela estava fora de controle! O povo via o preço do feijão, do arroz, da carne e da gasolina disparando, enquanto o ministro tentava empur...

  Se nós, leitores, estamos tontos com os anúncios feitos pelo presidente Trump, imagine os membros do Fed, que acompanham esses anúncios e precisam calcular seus efeitos na inflação. Já estou vendo Powell, pela manhã, entrando na sala de seus economistas e gritando em um dia: "Calculem o efeito da tarifa de 25% para o Canadá!" . Algumas horas depois: "Cancelem!" . No outro dia: "25% de tarifa no aço!" – e assim vai. Tudo isso se assemelha a uma mesa de Open Market “à moda antiga”, onde os traders fechavam os negócios e preenchiam um papel simples contendo o volume, taxa, compra ou venda e lastro. Jogavam esse papel para o ponta de mesa, que ficava calculando o nível de caixa ainda existente. Não eram poucas as vezes que o caixa ficava negativo ou mesmo a posição de papéis. Powell está precisando de um ponta de mesa, pois Trump é o trader. Hoje será anunciado o CPI do mês de janeiro e, em especial, este mês tem uma importância relevante, conforme resu...

  Me recordo de uma época em que os Hedge Funds tinham ágio para investir. Como isso ocorria? Esses fundos estavam fechados, e os investidores ávidos para colocar seus recursos em alguns dos fundos “badalados” da época se dispunham a pagar até 35% de sobrepreço. Um desses fundos era administrado por George Soros, que ganhou fama ao colocar o Banco da Inglaterra de joelhos ao apostar pesadamente contra a moeda britânica, forçando a desvalorização da libra. O resultado? Um lucro de US$ 1 bilhão na época – um montante impressionante. Mas, como tudo na vida, o tempo passou e surgiram outros players no mercado, deixando esse fundo apenas como parte da história, já que sua performance não foi mais estelar. Fui sócio da Linear, a primeira gestora do Brasil a lançar um fundo com essas características. Tivemos muito sucesso no início, mas perdemos o estrelato com a crise da Ásia, que afetou fortemente nosso retorno. Além de fazer parte do Board, eu era responsável pela área de clientes....

  O presidente Trump está governo os EUA como se estivesse jogando o videogame Fortnite que é um jogo clássico onde 100 jogadores caem em um mapa e lutam até sobrar apenas um vencedor, a diferença é que Trump usa as tarifas de importação como arma. De frequência constante hoje foi a vez do aço e alumínio. Existe uma frase que se aplica bem a essa situação: em time que está ganhando não se mexe sendo o caso da economia americana que apresenta desempenho robusto até demais. Algumas consequências dessa postura já podem ser sentidas. Por exemplo, David Fickling comenta na Bloomberg que essa postura torna os EUA mais fraco. As tarifas sobre aço e alumínio impostas por Donald Trump são uma estratégia fracassada que tornará os EUA mais fracos, em vez de fortalecê-los. O autor critica essa medida como um erro econômico e político, semelhante a tentativas históricas de nações autocráticas de usar o aço como símbolo de poder, como aconteceu com Stalin e Mussolini. Desde a introdução da...