Risco sem controle #SP500

 

É impossível nos esquecermos da Covid-19, principalmente aqui no Brasil, onde a situação está longe do controle, embora os dados mais recentes de infecção e morte estejam cedendo. Tenho a impressão de que não vamos nos livrar desse risco tão cedo.

Me recordo no início do ano passado quando a pandemia começou se alastrar. Naquele momento ainda não existia nenhuma vacina e as projeções alertavam que seu desenvolvimento seria demorado podendo levar vários anos. Porém, em menos de um ano, várias estavam disponíveis. O mérito de tal feito foi dado à tecnologia, mas será que algumas etapas foram excluídas pela urgência?

Os países desenvolvidos, onde foram observadas quedas expressivas nos indicadores, estão em fase avançada de vacinação. Mas esse bichinho é esperto, vai se modificando de forma a poder infectar novamente mesmo quem já se vacinou.

Um exemplo dessa nova variante, a Delta, ocorre em Israel, país que foi considerado modelo em termos de rapidez na vacinação de sua população e vê agora uma explosão de casos em pacientes vacinados, com reporta Tyler Durden no post ZeroHedge.

Mais evidências estão surgindo para sugerir que a variante Delta do COVID representa uma ameaça muito real, mesmo para pacientes que já foram totalmente vacinados.

Como lembrete, o novo esquema de nomeação da OMS deu às variantes mais difundidas o nome de letras gregas. Neste momento, a variante Delta está causando mais problemas em todo o mundo.

 

Isso levou o primeiro-ministro britânico Boris Johnson a adiar o fim das restrições do Covid-19 para o Reino Unido, que foram revertidas com lentidão aflitiva, como muitos britânicos reclamaram. Também está causando agora uma onda de bloqueios e restrições de viagem ao redor do mundo, à medida que países com taxas de vacinação mais baixas passaram a vê-la como uma ameaça séria. Enquanto isso, apesar dos esforços de Israel para tentar suprimir a variante, mais casos de Delta foram detectados em todo o país, forçando as autoridades de saúde pública de Israel a considerar medidas mais drásticas.

Um surto da variante Delta em Israel se espalhou para muitas pessoas vacinadas, com cerca de metade dos adultos infectados já sendo totalmente inoculados com a vacina Pfizer. Junto com a vacina da Moderna, acredita-se que as duas vacinas baseadas em mRNA sejam mais de 90% eficazes contra o COVID-19. Ainda assim, à medida que mais evidências de disseminação entre os vacinados surgirem, a Pfizer e a Moderna terão mais incentivo para comercializar reforço de vacinas em sua transição para proteger os vulneráveis contra o COVID a longo prazo.

Ran Balicer, chefe do comitê consultivo do governo COVID-19 de Israel, disse que cerca de 90% das novas infecções no país provavelmente foram causadas pela variante Delta.

"A entrada da variante Delta mudou a dinâmica de transmissão", disse Balicer.

Crianças menores de 16 anos, a maioria delas ainda não vacinadas, responderam por cerca de metade dos novos casos

 

Israel viu os casos de variante Delta aumentarem pela primeira vez em meses, já que a contagem diária média de novos casos subiu para 200 de cerca de 10 por dia durante a maior parte de junho. Não parece muito, mas as autoridades de saúde pública temem que possa ser o início de outra onda de infecções, minando os esforços do PM Bennett e do ex-PM Netanyahu para esmagar totalmente o COVID.

Outros locais também adotaram medidas mais restritivas, como a Austrália e a África do Sul.

Esse risco está andando por aí com velocidade, e dado que as medidas de isolamento foram abrandadas, não vejo como esse problema deverá ser enfrentado proximamente. Do ponto de vista do mercado esse risco está presente e pode ou não causar estragos.

As bolsas odeiam a dúvida, ainda mais quando não se tem ideia do que pode ocorrer. Se for só um problema de contaminação, e supondo que as vacinas possam dar conta do recado sem elevar o número de mortes, acredito que é nisso que os investidores estão apostando. Agora, se as ameaças do passado voltarem e novos lockdowns forem necessários, não vai ser nada agradável.

Ninguém consegue dar uma resposta definitiva para essa situação, esse é um risco sem controle! Vamos torcer para que o cenário benigno prevaleça.

No post um-mundo-diferente, fiz os seguintes comentários sobre o SP500: ... “ O objetivo em 4.400 se mantém, embora ajustes possam ser necessários, dependendo de como se desenvolve a alta que parece estar em andamento. No curto prazo, o importante é o rompimento da máxima histórica de 4.257, atingida na semana passada” ...

 

A bolsa ultrapassou o nível expresso acima e entra agora em ritmo de novas máximas quase todos os dias. Essas situações colocam os investidores num estágio que denomino de letargia. Chamo a atenção para que não ocorra com vocês, pois existe uma tendência grande à displicência.

Quando o mercado caminha de forma lenta, como é o caso agora, pode se ter a impressão de que não existe risco — isso é típico de um mercado de alta no estágio em que nos encontramos. Destaquei no gráfico abaixo o que eu quero dizer. As oscilações diárias são bem inferiores às de outros dias.

O objetivo mais recente é ao redor de 4.460/4.500.

O que poderá ocorrer depois disso? Muito bem, tenho dois cenários bastante diferentes no curto prazo. O que estou trabalhando como mais provável indicaria que, após esse movimento de alta encerrado, uma correção “chata” nos aguarda, que poderia levar o SP500 para algo em torno de 3.400 (-25%) /3.150 (-30%) com uma duração final entre janeiro e abril de 2022. Ninguém ainda está preparado para tamanha queda. É importante frisar que tudo isso ocorreria sem que o objetivo de alta de longo prazo tenha mudado, mas não seria encarado dessa forma, dada a magnitude da queda.

O outro cenário é diametralmente oposto. Nesse caso, a bolsa entraria na fase mais forte de alta com sucessivas quebras de recordes acontecendo de forma agressiva.

Antes que meu amigo pergunte: como conviver com esse dilema? Apenas observando o desenrolar dos movimentos. Mesmo no cenário de queda, o mesmo não deve ocorrer de forma abrupta, vamos ter tempo de nos proteger.

Pronto, falei!

Vocês devem ter notado que estou mais cauteloso. Se o mercado fosse como a dança das cadeiras, queria estar pertinho de uma delas. Let the Market speak!

Certo tempo atrás publiquei um gráfico que apontava os ganhos do SPY - ETF do SP500 era feito durante a noite. Procurei em meus contatos alguma explicação e nada. Agora uma republicação é ainda mais intrigante, no gráfico a seguir na parte superior os resultados desde as mínimas da Covid ocorridas em março de 2020, os 60% de ganho foram todos realizados durante a noite! Agora o gráfico inferior é um espanto pois abrange desde o lançamento deste instrumento em 1993. Será que ninguém consegue me explicar? Fake news não é, veja a origem!

O SP500 fechou a 4.291, sem alteração; o USDBRL a R$ 4,9406, com alta de 0,33%; o EURUSD a € 1,1902, com queda de 0,20%; e o ouro a U$ 1.760, com queda de 0,98%.

Fique ligado!