Perder é bom (O que???) #ibovespa

 

Desde sempre, na minha vida profissional, feriados locais não são dias de folga, é verdade que mais leves, porém acompanho os mercados durante o dia — hoje em especial ainda tenho um call às 12h00. Para não perder o costume, e ainda pelo fato de os mercados brasileiros estarem abertos, vou fazer um post breve.

Depois que os investidores levam uma surra, é natural que fiquem mais atentos e também carreguem um viés mais pessimista, ou talvez mais cauteloso. Imagino que vamos passar os próximos meses tentando “adivinhar” se a inflação vai cair de forma sustentável e, principalmente, se a economia nos EUA irá ou não entrar em recessão. A resposta a essas perguntas permitirá projetar o que vai ocorrer com as bolsas – embora nem sempre exista uma relação biunívoca entre elas.

Ben Carlson publicou em seu site A Weath of Common Sense um post sugestivo no final do ano, seu título: As coisas que não vão acontecer em 2023

Tenho recebido muitos artigos de especialistas sobre perspectivas para 2023 na minha caixa de entrada nas últimas semanas.

O início de um novo ano é um momento para fazer listas de previsões, surpresas e possibilidades de cisne negro.

Há poucas coisas certas quando se trata dos mercados, então eu não coloco muita fé em previsões.

Você poderia dizer que o mercado de ações abrirá às 9:30 am e fechará às 4 pm  durante o horário regular do mercado, mas o mercado de ações dos EUA ficou fechado por cerca de 6 meses no início da Primeira Guerra Mundial.

Então, até isso não é certeza.

Minha única opinião sobre a classe dos especialistas e suas previsões é que o consenso provavelmente estará errado. O que a maioria das pessoas pensam que vai acontecer em 2023 provavelmente não vai acontecer.

Fora isso, quem sabe.

Eu estive pensando sobre o dilúvio de previsões de outro ângulo – quais são as coisas que provavelmente não acontecerão em 2023?

Digo provavelmente porque não há certezas envolvidas ao investir.

Tudo pode acontecer, mas vamos olhar para algumas coisas que provavelmente não acontecerão em 2023 com base na história:

O mercado de ações provavelmente não nos dará retornos "médios". Dependendo do período que você usa, o retorno anualizado de longo prazo para as ações dos EUA é algo na faixa de 8-10%.

O estranho sobre investir em ações é que qualquer ano raramente lhe dá algo próximo a essa faixa de retornos.

De fato, voltando a 1928, houve um único ano de retornos que ficaram entre 8% e 10% (1993, quando o S & P 500 subiu 9,97% no total no ano).

Na maioria das vezes, o mercado de ações está em alta ou em queda no ano. De 1928 a 2022, 70% de todos os anos tiveram ganhos ou perdas de dois dígitos (incluindo 2022):

A maioria desses grandes movimentos foi para o lado positivo, com mais de um terço de todos os retornos do ano civil terminando com ganhos de 20% ou mais.

Mas mesmo os anos de baixa estão cheios de grandes perdas. Quase metade de todos os anos que terminaram no vermelho o fizeram com perdas de 10% ou pior.

A história do mercado de ações é de grandes ganhos e grandes perdas com o ocasional ano chato para completar o quadro.

Se usarmos a história como um guia, é mais provável que 2023 veja ganhos ou perdas de dois dígitos do que qualquer coisa que se aproxime das médias de longo prazo.

Muitas pessoas provavelmente ficarão insatisfeitas com a economia, independentemente do que acontecer. Quando as taxas de juros são muito baixas, a narrativa é que os poupadores estão sendo punidos porque não podem ganhar nenhum rendimento em seu dinheiro.

Quando a inflação está muito baixa, a narrativa é que os salários estão estagnados.

Quando a inflação é muito alta, a narrativa é que o aumento dos salários está causando problemas para a estabilidade de preços.

Infelizmente, sempre haverá vencedores e perdedores, independentemente do ambiente econômico.

Se entrarmos em recessão em 2023, algumas pessoas e empresas serão prejudicadas mais do que outras.

Se a economia continuar a crescer, algumas pessoas e empresas se beneficiarão mais do que outras.

Os vencedores e perdedores também podem mudar dependendo das circunstâncias.

Um novo trabalho de pesquisa do Federal Reserve descobriu que os assalariados de maior renda viram os maiores ganhos provenientes das recessões de 2001 e 2008.

Mas, saindo da recessão da Covid de 2020, os assalariados mais baixos experimentaram os maiores ganhos salariais, enquanto a faixa mais alta por renda ficou para trás.

Algum grupo de pessoas ou empresas sempre será infeliz, não importa o que aconteça.

Tudo em seu portfólio provavelmente não "funcionará" em 2023. Se você possui mais de uma classe de ativos, segurança ou estratégia de investimento, você está fadado a estar insatisfeito com algo em seu portfólio (destaque meu).

O velho ditado é: diversificação significa sempre ter que dizer que você está arrependido.

Seria bom se ações, títulos, caixa, imóveis e investimentos alternativos enlouquecessem no novo ano, mas as chances são de que algo tenha um desempenho ruim, mesmo que 2023 seja melhor para os investidores do que 2022.

Se você é devidamente diversificado, não deve esperar que tudo em seu portfólio esteja com a bola toda.

A diversificação só está funcionando a longo prazo se alguns investimentos não "funcionarem", assim como outros investimentos no curto prazo.

Seu influenciador favorito provavelmente não o tornará rico da noite para o dia. Eu odeio estereotipar, mas seu guru favorito no Instagram ou no TikTok com milhões de seguidores provavelmente não tem o caminho secreto para as riquezas da noite para o dia em seu videoclipe de 60 segundos.

Construir riqueza não é fácil nem deveria ser.

Elon Musk provavelmente não comprará outra empresa. O Twitter parece estar ocupando muito do seu tempo. Eu acho que essa não vale se a Tesla decidir comprar o Twitter.

Você provavelmente não escolherá a ação de melhor desempenho. A empresa de melhor desempenho no mercado de ações dos EUA (Russell 3000 Index) em 2022 foi a Target Hospitality com alta de quase 320%.

Nunca ouvi falar nela.

O segundo melhor retorno é de uma empresa chamada Scorpio Tankers (também subiu mais de 300%). A única outra ação que subiu 300% em 2022 se chama Ardmore Shipping Company.

Obviamente, alguém possuía esses nomes no ano passado, mas provavelmente foi uma gota no oceano em termos de todos os investidores.

A boa notícia é que você não tem precisa escolher as melhores ações a cada ano para ser um investidor de sucesso.

As observações de Carlson combinam bem com minha linha de pensamento, segundo a qual a mudança de folhinha de um ano para o outro só acaba tendo uma influência psicológica. Porém, de grande importância é o destaque que eu fiz no texto. Se você tem um portfólio diversificado, alguma classe de ativo vai ser ruim. Não tente se lamentar quando isso ocorrer, pois o que está por trás disso é que, como não sabemos o que pode acontecer, a diversificação serve nesse sentido. Desta forma, se tudo for positivo, reveja seu portfólio você não deve estar diversificado. Perder é bom!

Ganhamos o título do país com maior taxa de juros reais do planeta. Uhhhh ......! E parece que que vamos permanecer com essas taxas exorbitantes por um tempo se o governo novo fizer o que vem falando. Roberto Campos, presidente do BCB, vai ter muito trabalho até o final de seu mandato.

No post jogadores-na-mesa-de-operações fiz os seguintes comentários sobre o Ibovespa: ...” me parece mais provável que o Ibovespa ainda tenha que visitar níveis abaixo de 90 mil. Desta forma, vou continuar com o cenário que tracei mesmo consciente que para o movimento de queda existem outros cenários. Nesse caso, ultrapassando a primeira barreira de 113 mil o próximo intervalo seria 116,3 mil/ 118, 2 mil” ... ...” Como se trata do final da onda E de um triangulo (em verde), seu término poderá ocorrer em qualquer região compreendida entre 113 mil / 118 mil” ...

Nesta última semana as notícias das Americanas dominaram a cena. Os bancos credores tentam de todas as formas levantar a RJ para que possam diminuir seus prejuízos, enquanto os acionistas majoritários lavam suas mãos dizendo que não sabiam de nada, foram pegos de surpresa. Mesmo que isso seja verdade, não me parece ser uma consideração aceitável para um trio tão qualificado em gestão de empresas. A bolsa brasileira permaneceu contida dentro de um intervalo pequeno não alterando as considerações acima.

O SP500 fechou a 4.016, sem variação; o USDBRL a R$ 5,0765, com queda de 1,22%; o EURUSD a € 1,0912, com alta de 0,25%; e o ouro a U$ 1.946, com alta de 0,46%.

Fique ligado!