Briga de cachorro grande #SP500

 

A frase do título de hoje não poderia ser mais adequada para a disputa travada entre os EUA e a China, agora também com a União Europeia. Além do movimento observado pelas empresas instaladas na China, que buscam transferir parte de suas operações para outros países, as restrições feitas à exportação de componentes estratégicos, como os chips de alta tecnologia, comprometem o futuro do país asiático que não produz esses artefatos.

Mas existe um problema sério nessas ações. Alguns componentes usados na fabricação dos chips são dominados pela China, que acaba de impor restrições tanto aos EUA como à União Europeia, onde o caso é ainda mais grave. Em relação aos EUA, James T. Areddy comenta sobre dois componentes de cuja existência eu nunca ouvi falar : o gálio e o germânio.

A China estabeleceu restrições à exportação de dois minerais que os EUA dizem ser críticos para a produção de semicondutores, sistemas de mísseis e células solares, uma demonstração de força antes das negociações econômicas entre dois rivais que estabelecem cada vez mais regras comerciais para alcançar o domínio tecnológico.

Os minerais - gálio e germânio - e mais de três dúzias de metais relacionados e outros materiais estarão sujeitos a controles de exportação não especificados a partir de 1º de agosto, disse o Ministério do Comércio de Pequim na segunda-feira. Sua declaração se referia à salvaguarda da segurança e dos interesses nacionais e disse que alguns futuros pedidos de exportação exigiriam revisão pelo órgão máximo do governo, o Conselho de Estado.

A rivalidade China-EUA apresenta cada vez mais restrições à exportação adaptadas para desacelerar as indústrias de alta tecnologia da outra nação. As reclamações sobre esses controles, que ambos os lados dizem ser projetados para proteger a segurança nacional, foram destaque em um retorno às negociações de alto nível entre os dois governos. Mais foco na questão é provável quando a secretária do Tesouro, Janet Yellen, visitar Pequim no final desta semana e se a secretária de Comércio, Gina Raimondo, fizer uma viagem esperada nos próximos meses.

O neodímio é fundamental para fazer as rodas de um Tesla girarem ou criar som nos AirPods da Apple, e a China domina a mineração e o processamento desse elemento de terras raras. Assim, os EUA e seus aliados estão construindo sua própria cadeia de suprimentos

O Departamento de Comércio dos EUA não fez comentários imediatos.

Em outubro, os EUA suspenderam as exportações para a China de equipamentos usados para produzir semicondutores tecnicamente mais avançados e se apoiaram em aliados como Coreia do Sul e Holanda para fazer o mesmo. Pequim alertou suas empresas para considerar as implicações de segurança nacional das exportações para os EUA. A China proibiu o uso de produtos fabricados pela Micron, a maior fabricante de chips de memória dos EUA, em suas empresas críticas de infraestrutura de informação, enquanto alertava os aliados americanos a rejeitarem o que chama de protecionismo do tipo da Guerra Fria propagandeado por Washington.

Há complexidades que unem os EUA e a China na produção de produtos como semicondutores e tornam difícil para ambos os lados agir de forma precipitada, uma espécie equivalente no setor de tecnologia da destruição mutuamente assegurada. O governo Biden está tentando atrair produtores como Samsung e Taiwan Semiconductor Manufacturing Co para expandir nos EUA, mas fazê-los virar as costas para a China parece improvável.

As novas restrições ao gálio e germânio afetam metais especiais produzidos e refinados principalmente na China, dando-lhe alavancagem em alguns setores de ponta. Nem o gálio nem o germânio são comercializados em grandes quantidades. Ambos, no entanto, têm usos importantes para indústrias específicas, especialmente a produção de semicondutores que são frequentemente projetados nos EUA e para seu uso, mesmo que feitos em Taiwan e na Coreia do Sul.

"Esta medida terá um efeito cascata imediato na indústria de semicondutores, especialmente no que diz respeito aos chips de alto desempenho", disse Alastair Neill, membro do conselho do Critical Mineral Institute, que tem quase 30 anos de experiência com a indústria de metais da China.

A China tem sentido os esforços dos EUA para desacelerar o avanço de sua fabricação de semicondutores. Washington alerta que visa, em última análise, fortalecer as forças armadas de Pequim. O governo Biden tornou difícil para a China comprar máquinas de litografia necessárias para produzir chips de alto desempenho e, na semana passada, obteve uma vitória quando o governo holandês disse que seus fabricantes de equipamentos, como a ASML,  precisariam de permissão do governo para enviar alguns produtos ao exterior.

Fabricantes e fornecedores chineses de chips que se reuniram em Xangai para um recente evento do setor estavam em um clima sombrio, mas desafiador, após uma reportagem do Wall Street Journal  de que o governo Biden está considerando novas restrições às exportações de chips de inteligência artificial para a China.

Analistas do setor veem um padrão de "olho por olho, dente por dente". "Se você não enviar chips de ponta para a China, a China responderá não enviando os elementos de alto desempenho de que você precisa para esses chips", disse Neill, que acrescentou que Pequim geralmente tenta combinar as medidas comerciais dos EUA com uma contramedida de igual proporção.

Tanto o gálio quanto o germânio aparecem entre os 50 minerais que o Serviço Geológico dos EUA considera "críticos", o que significa que são essenciais para a segurança econômica ou nacional dos EUA e têm uma cadeia de suprimentos vulnerável a interrupções.

O gálio, um metal macio e prateado à temperatura ambiente, é um ingrediente-chave  em uma classe em rápido crescimento de semicondutores usados em carregadores de telefone e veículos elétricos, entre uma gama crescente de aplicações comerciais e militares. Cerca de 53% do gálio dos EUA foi importado da China entre 2018 e 2021, de acordo com o Serviço Geológico dos EUA, com as importações diminuindo substancialmente em 2019 depois que os EUA impuseram tarifas mais altas sobre o gálio chinês. Não há produção americana de gálio não refinado.

Os militares dos EUA dependem do nitreto de gálio, um produto relacionado, por suas propriedades de transmissão eficiente de energia implantada nos radares mais avançados em desenvolvimento. Ele também está sendo usado no substituto do sistema de defesa antimísseis Patriot que está sendo feito pela RTX, anteriormente conhecida como Raytheon Technologies.

As vendas de chips usando nitreto de gálio foram de US$ 2,47 bilhões no ano passado, de acordo com a Precedence Research, mas devem subir para US$ 19,3 bilhões até 2030. Os chips produzidos com arseneto de gálio devem crescer de US$ 1,4 bilhão no ano passado para US$ 3,4 bilhões em 2030, de acordo com a Research and Markets.

O germânio, um metal branco acinzentado, pode tornar o silício um condutor mais rápido e é frequentemente usado na fabricação de sistemas de fibra óptica e células solares, incluindo aquelas usadas em aplicações espaciais.

A China sinalizou aos EUA que está interessada em estabelecer um novo diálogo bilateral sobre controles de exportação, e o último movimento pode fornecer a Pequim mais influência nas próximas discussões com Washington, disse ele.

Os controles anunciados na segunda-feira seguem um padrão de restrições mais silenciosas ao acesso americano a outras commodities produzidas na China, como materiais conhecidos como superabrasivos que também são usados em indústrias de alta tecnologia, de acordo com Nazak Nikakhtar, advogada comercial. "É realmente uma exibição de músculos, para lembrar aos EUA como eles são fortes e para nos lembrar quanto controle eles têm sobre nossas cadeias de suprimentos", disse ela.

Embora Nikakhtar tenha dito que não acha que as restrições de gálio e germânio sejam projetadas para ser uma moeda de troca para as próximas negociações com autoridades americanas, ela disse que eles devem aproveitar a oportunidade para lembrar seus colegas chineses de que Washington pode fechar brechas em suas atuais restrições de exportação e aplicar sanções econômicas.

Em relação à Europa, Ewa Krukowska e outros apontaram na Bloomberg como é elevada a dependência desse bloco em matérias primas essenciais na área de tecnologia.

A decisão da China de restringir as exportações de minerais críticos atingirá setores-chave no esforço da União Europeia para descarbonizar sua economia e demonstra os limites das aspirações ocidentais de mudar as cadeias de suprimentos para além do alcance dos formuladores de políticas em Pequim.

A China é o maior produtor global dos dois minerais, gálio e germânio, que estarão sujeitos a restrições de exportação no próximo mês e que são cruciais para as indústrias de semicondutores, telecomunicações e veículos elétricos. A UE obtém 71% do seu gálio da China e 45% do seu germânio.

A UE aprendeu uma lição difícil quando a Rússia invadiu a Ucrânia no ano passado, provocando uma inflação crescente e temores de que indústrias inteiras pudessem entrar em colapso enquanto o bloco corria para obter novos suprimentos de petróleo e gás. Os Estados-membros do bloco estavam divididos sobre como responder a Moscou, com alguns países excessivamente dependentes de petróleo e gás russos baratos.

A mesma dinâmica também está a acontecer com a política da UE em relação à China, com algumas nações a não estarem dispostas a pôr em risco as suas relações comerciais com a segunda maior economia do mundo.

Reagindo ao anúncio da China, o ministro da Economia alemão, Robert Habeck, disse que o governo em Berlim deve "aprender a lição dos últimos anos em termos do que uma certa soberania na produção, energia e segurança econômica realmente significa".

"Você provavelmente viu hoje que a China está realmente começando a aumentar a pressão em relação a dois tipos de metal", disse Habeck em uma conferência de lobby da indústria química. "Se isso acontecer com o lítio ou algo semelhante, então realmente temos um tipo diferente de problema", alertou.

Os EUA pressionaram para que a Europa adotasse uma linha dura com Pequim, e a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, argumentou que o bloco precisa "reduzir o risco" da China, mas sem uma "dissociação" total.

A UE lançou sua Lei de Matérias-Primas Críticas em março para facilitar o financiamento e a permissão para novos projetos de mineração e refino e fechar alianças comerciais para reduzir a dependência do bloco de fornecedores chineses. Os EUA e a Europa também têm procurado criar um "clube de compradores" para fechar acordos de fornecimento e parcerias de investimento com nações produtoras.

"Vimos um endurecimento muito deliberado da postura estratégica geral da China por algum tempo e agora foi acompanhado por um aumento de ações cada vez mais afirmativas", disse von der Leyen em um discurso político no início deste ano. "Assim como a China tem aumentado sua postura militar, também aumentou suas políticas de desinformação e coerção econômica e comercial."

Queixa na OMC

A comissão, braço executivo da UE, pode enfrentar as novas restrições à exportação da China por meio de procedimentos de solução de controvérsias na Organização Mundial do Comércio, com sede em Genebra.

No entanto, essa disputa pode levar anos para passar pelo órgão de solução de controvérsias parcialmente disfuncional da OMC. Além disso, a alegação da China de que as medidas são necessárias para a segurança nacional pode desencadear uma brecha na OMC que permita aos governos tomar "qualquer ação que considere necessária para a proteção de seus interesses essenciais de segurança".

Mas mais imediato para a UE, uma escalada de tensões pode ameaçar a capacidade do bloco de transformar sua economia para se tornar mais ecológica.

A medida chinesa ocorre no momento em que a UE está embarcando em uma reforma sem precedentes para eliminar as emissões de carbono em toda a sua economia, desde a produção de energia até a agricultura e os transportes. O Green Deal, cuja meta é tornar a região neutra para o clima até 2050, exigirá acesso a enormes quantidades de materiais críticos usados em tudo, de painéis solares a veículos elétricos.

"A Europa hoje depende em grande parte da China para um conjunto de tecnologias limpas e componentes críticos, então uma escalada dessas tensões pode tornar a transição verde da Europa mais acidentada, com certeza", disse Tagliapietra.

A situação é muito mais complexa que restrições a commodities mais corriqueiras como alimentos, e mesmo o petróleo; esses artigos são de fácil substituição, pois existem diversos países produtores. Quando o assunto é componentes raros, a substituição é de muito difícil execução, pois depende da existência em outros solos e do elevado tempo para comercializar quando descoberto.

Muito difícil saber como termina uma guerra como esta, mas posso especular que são movimentos inflacionários e geradores de ineficiência e atraso no desenvolvimento. Uma briga de cachorro grande!

No post http://acertarnamoamerica-latina-está-sem-rumo fiz os seguintes comentários sobre o SP500: ...” No curto prazo, o quadro é um pouco mais confuso; sem entrar na tecnicidade, eu considero duas possibilidade: o término de uma onda 4 de menor porte (não está apresentada essa opção), ou o andamento da onda (ii) mostrada a seguir” ...

O cenário da onda 4 mencionada acima acabou sendo o que ocorreu, sendo assim, reentramos com um trade de compra mencionado no post ninguém-se-entende embora essa onda (IV) ainda não terminou.

A ideia é permanecer no trade até a complementação da onda 3 cujos objetivos ainda deverão ser mais bem definidos a frente 4.645/4.738/4.783. Mas idas e vindas são esperadas conforme destacado com o percurso em laranja.

Muito importante frisar que ultrapassar o nível destacado como “etapa 2: 4.479” é crucial, como mencionei anteriormente, sendo essa a razão pela qual optei por enquanto somente me envolver com o SP500, deixando a nasdaq100 depois da confirmação. Acredito que haverá boa resistência nessa área.

A bolsa americana permaneceu fechada; o USDBRL a R$ 4,8435, com alta de 0,75%; o EURUSD a € 1,0881, com queda de 0,28%; e o ouro a U$ 1.925, com alta de 0,19%.

Fique ligado!