2020: O risco vai compensar?

18 de novembro de 2019

Renminbicoin



A China busca se desvencilhar do dólar a todo custo. A guerra comercial está fazendo com que a segunda maior economia do mundo se afaste do dólar e, ao invés disso, elevando sua participação em outras moedas estrangeiras.
                                      
Embora a China ainda aloque uma parte alta de suas reservas cambiais em dólar, estimada em cerca de 59% em junho de 2019, o ritmo de diversificação em outras moedas provavelmente acelerará no futuro.


Mas isso não é suficiente, apenas uma forma de diversificar suas reservas não permitirá que o renminbi possa ser usado como uma moeda de reserva, seriam necessários muitos passos, o que demandaria um tempo amplo. Mas uma outra forma mais rápida e eficiente pode estar surgindo com o lançamento de uma moeda digital.

O economista Kenneth Rogoff publicou um artigo comentando sobre essa ação chinesa e seus possíveis impactos no sistema de trocas.

CEO do Facebook, Mark Zuckerberg, estava pelo menos parcialmente certo quando disse recentemente ao Congresso dos Estados Unidos que não há monopólio dos EUA na regulamentação da tecnologia de pagamentos da próxima geração. As pessoas podem não gostar da criptomoeda Libra proposta pelo Facebook, mas uma moeda digital chinesa estatal com ambições globais talvez esteja a apenas alguns meses, e provavelmente os americanos gostarão ainda menos.

Talvez Zuckerberg tenha ido longe demais ao sugerir que o aumento iminente de uma moeda digital chinesa poderia minar o domínio geral em dólares do comércio e finanças globais - pelo menos a maior parte legal, tributada e regulamentada. De fato, os reguladores dos EUA têm um vasto poder, não apenas sobre entidades domésticas, mas também sobre empresas financeiras que precisam de acesso ao mercado de dólares, como a Europa aprendeu recentemente para seu desespero quando os EUA forçaram os bancos europeus a cumprir severas restrições ao fazer negócios com o Irã.

Os mercados profundos e líquidos dos Estados Unidos, suas instituições fortes e o estado de direito triunfaram sobre os esforços chineses para alcançar o domínio da moeda por muito tempo. Os onerosos controles de capital da China, seus limites às posses estrangeiras de títulos e ações e a opacidade geral de seu sistema financeiro deixam o renminbi há muitas décadas longe de suplantar o dólar na economia global legal.

O controle sobre a economia subterrânea, no entanto, é outra questão. A economia subterrânea global, composta principalmente por sonegação de impostos e atividades criminosas, mas também terrorismo, é muito menor que a economia legal (talvez um quinto do tamanho), mas ainda é altamente pretencioso. A questão aqui não é tanto qual moeda é dominante, mas como minimizar os efeitos adversos. Uma moeda digital chinesa amplamente usada e apoiada pelo Estado certamente pode ter um impacto, especialmente em áreas onde os interesses da China não coincidem com os do Ocidente.

Uma moeda digital regulamentada pelos EUA poderia, em princípio, ser rastreada pelas autoridades americanas, de modo que, se a Coréia do Norte a utilizasse para contratar cientistas nucleares russos, ou o Irã a utilizasse para financiar atividades terroristas, elas corriam um elevado risco de serem pegas e potencialmente bloqueadas. Se, no entanto, a moeda digital sair da China, os EUA terão muito menos opções de acompanhar. Os reguladores ocidentais poderiam finalmente proibir o uso da moeda digital da China, mas isso não impediria que ela fosse usada em grandes partes da África, América Latina e Ásia, que por sua vez poderiam gerar alguma demanda subterrânea, mesmo nos EUA e na Europa.

Pode-se perguntar por que as criptomoedas existentes, como o Bitcoin, ainda não executam esta função. Em uma extensão extremamente limitada, elas fazem. Mas os reguladores em todo o mundo têm enormes incentivos para controlar as criptomoedas, proibindo severamente seu uso em bancos e estabelecimentos de varejo. Essas restrições tornam as criptomoedas existentes altamente ilíquidas e, em última análise, limitam bastante seu valor subjacente fundamental. O mesmo não ocorre com um “renminbi digital” apoiado pela China que pode ser facilmente gasto em uma das duas maiores economias do mundo. É verdade que quando a China anunciar sua nova moeda digital, quase certamente será "autorizada": uma câmara central de compensação permitirá, em princípio, que o governo chinês veja tudo e qualquer coisa. Mas os EUA não.

O Libra do Facebook também é projetado como uma moeda "permitida", no seu caso, sob os auspícios dos reguladores suíços. A cooperação com a Suíça, onde a moeda está oficialmente registrada, certamente será muito melhor do que com a China, apesar da longa tradição da Suíça de estender a privacidade às transações financeiras, especialmente no que diz respeito à evasão fiscal.

O fato de Libra ser atrelado ao dólar norte-americano fornecerá às autoridades norte-americanas informações adicionais, porque (atualmente) toda a compensação do dólar deve passar por entidades reguladas pelos EUA. Ainda assim, considerando que a funcionalidade da Libra pode ser amplamente duplicada com os instrumentos financeiros existentes, é difícil ver muita demanda fundamental por Libra, exceto entre aqueles que pretendem evitar a detecção. A menos que as moedas patrocinadas pela tecnologia ofereçam tecnologia genuinamente superior - e isso não é de todo óbvio - elas devem ser reguladas da mesma maneira que todos os outros.

Pelo contrário, a Libra inspirou muitos bancos centrais de economias avançadas a acelerar seus programas para fornecer moedas digitais de varejo de base mais ampla e, espera-se, fortalecer seus esforços para aumentar a inclusão financeira. Mas essa batalha não é simplesmente sobre os lucros da impressão de moeda; em última análise, é sobre a capacidade do estado de regular e tributar a economia em geral, e sobre a capacidade do governo dos EUA de usar o papel global do dólar para promover seus objetivos de política internacional.

Atualmente, os EUA têm sanções financeiras contra 12 países. A Turquia foi brevemente sancionada no mês passado após a invasão do território curdo na Síria, embora as medidas tenham sido rapidamente levantadas. Para a Rússia, as sanções estão em vigor há cinco anos.

Assim como a tecnologia perturbou a mídia, a política e os negócios, ela está prestes a prejudicar a capacidade dos EUA de manter a fé em sua moeda para perseguir seus interesses nacionais mais amplos. Provavelmente a Libra não é a resposta para a perturbação imposta pelas moedas digitais sancionadas pelo governo da China e de outros países. Mas, se não, os governos ocidentais precisam começar a pensar em sua resposta agora, antes que seja tarde demais. 

Renmibicoin: A ameça ao dólar - o nome da moeda é criação do Mosca

No post o-brasileiro-é-estupido?, fiz os seguintes comentarios sobre o dólar: ... “negociando acima de R$ 4,20 no fechamento, será o triger para sugerir um trade de compra de dólar” ... ... “Caso haja o rompimento (para cima), os objetivos passam a ser: R$ 4,40, que se rompido o próximo é R$ 4,50 e finalmente R$ 4,80, esse último uma alta nada desprezível de 15%” ...


foi o dia em que o dólar fechou acima das máximas anteriores. Esse movimento nos coloca dentro do trade de compra de dólar. Vou estabelecer o stoploss a R$ 4,15 e observar se esse rompimento é para valer ou um false break.

O SP500 fechou a 3.122, sem variação; o USDBRL a R$ 4,2177, com alta de 0,52%; o EURUSD a 1,1071, com alta de 0,19%; e o ouro a U$ 1.471, com alta de 0,16%.

Fique ligado!

Nenhum comentário:

Postar um comentário