Duro na queda #nasdaq100
Não saberia enumerar a quantidade de artigos publicados
durante minha vida profissional que prediziam a derrocada do dólar. Li e ouvi
todos os tipos de argumentos: déficit enorme, dívida pública insustentável,
perda do status em ser a maior potência mundial, e mais recentemente a
desconfiança causada pela guerra da Rússia ao bloquear os recursos desse país.
E o que aconteceu? O dólar não para de subir! Ontem fui olhar o DXY 1
– média ponderada de várias moedas contar o dólar e levei um choque quando
observei suas condições técnicas.
1 euro – 57,6%; yen 13,6%; libra inglesa 11,9%;
dólar do Canadá 9,1%; coroa sueca 4,2%; franco suiço 3,6%
Antes de entrar no mérito do artigo uma análise dessa
composição nos leva a conclusão de que aproximadamente 80% são compostos de
moedas europeias, o que torna seu movimento bastante semelhante ao que ocorre
principalmente com o euro.
O DXY já subiu esse ano mais de 12% será que chegou a hora
de apostar contra? Não é o que acham os investidores mais sofisticados como os
hedge funds segundo Ruth Carson relatou na Bloomberg.
O rali do dólar tem espaço para correr e aqueles que estão
em seu caminho correm o risco de serem derrubados por sua força imparável.
Essa é a visão dos fundos de hedge e dos bancos de
investimento de Nova York a Melbourne como um indicador Bloomberg da moeda de
reserva do mundo mais alto, quebrando seu pico da pandemia para um novo
recorde.
Os catalisadores potenciais são numerosos e residem em ambos os lados do argumento the-dollar-smile-theory o que sugere que a moeda dos EUA pode se beneficiar em tempos de forte crescimento e durante uma desaceleração econômica. Os investidores dizem que pode ser apenas uma questão de tempo até que qualquer coisa, desde um Federal Reserve hawkish até uma recessão global turbine o dólar mais alto.
O Bank of America espera que a moeda americana continue se
fortalecendo até o final do ano, à medida que o Fed aumenta as taxas para
combater a inflação
mais quente em décadas. O Citigroup Inc. diz que a demanda por dólar e o
status de reserva preeminente da moeda permanecem incomparáveis, enquanto o
Goldman Sachs Group Inc. vê o dólar subindo fortemente contra pares emergentes,
como o real brasileiro e o rand sul-africano.
"O primeiro ponto de virada que podemos prever é o 4T 22, quando o Fed potencialmente muda de piloto automático para mais dependente de dados, e há alguma melhora sequencial no crescimento da China", escreveu Adarsh Sinha, estrategista do BofA, em nota. "Até lá, o caminho de menor resistência permanece em um USD mais forte."
O Índice Bloomberg de Dólar Spot, que acompanha contra uma
cesta de moedas desenvolvidas e de mercados emergentes, subiu
até 0,8% na quinta-feira, empurrando-o acima da marca que atingiu em março de
2020.
O posicionamento dos investidores permanece solidamente otimista, mas longe de níveis extremos, de acordo com dados compilados da Commodity Futures and Trading Commission. Um indicador de posições líquidas de participantes não comerciais combinadas contra grandes pares mostra cerca de US $ 16 bilhões de apostas de alta em comparação com quase US $ 36 bilhões em meados de 2019.
Pares Devastados
O indicador Bloomberg do dólar já subiu 10% este ano, uma
alta que deixou um rastro de pares devastados em sua esteira.
O iene caiu para uma nova baixa de 24 anos, enquanto o euro
caiu abaixo da paridade pela primeira vez em duas décadas depois que os dados
de inflação dos EUA mais uma vez quebraram Expectativas
na quarta-feira. Praticamente todas as moedas de mercados emergentes rastreadas
pela Bloomberg deslizaram contra o dólar este ano.
'Ruim
para EM': Por que os fundos estão vendendo furiosamente moedas arriscadas
"Parece que a fase atual de força do dólar continuará por um tempo - pelo menos até que o Fed sinalize que o aperto agressivo não é mais necessário", disse Wai Ho Leong, estrategista do fundo de hedge Modular Asset Management em Cingapura. "Podemos estar chegando perto desse ponto de inflexão, mas é difícil dizer quando essa mudança de orientação ocorre."
Força do Dólar
Para ter certeza, nem todos estão apostando que a força do
dólar vai durar.
Thomas J Hayes, do fundo de hedge Great Hill Capital LLC,
calcula que a moeda cairá até o final do ano. O grande catalisador seria uma
mudança de política do Banco do Japão que aumentaria o iene, disse o presidente
do fundo com sede em Nova York.
Mas até lá, poucos investidores parecem dispostos a ficar
no caminho da moeda americana em ascensão. Caso em questão: o Ice US Dollar
Index, um medidor que só compara a moeda com pares desenvolvidos, já excedeu
seu pico pandêmico e está sendo negociado perto de seu mais alto em duas
décadas.
"Salve o Rei USD", escreveram estrategistas do
Citi, incluindo Jamie Fahy, em uma nota na quarta-feira. "Até que o Fed se
torne dovish ou as expectativas de crescimento global abaixo, o dólar
continuará sendo rei."
Como dizia o pai de um grande amigo que passou os horrores
da 2ª guerra na Europa: Quem dorme com dólar dorme feliz!
No curto prazo até se pode entender as razões da alta, pois
enquanto o Fed está disposto a fazer tudo que for preciso para acalmar a
inflação a Europa continua na torcida de um milagre acontecer, e num passe de
mágica a inflação sumir.
Mas quais são as perspectivas de longo prazo para o dólar? Alta e muita alta. Vejamos por quê. No gráfico a seguir com janela mensal, o dólar estaria terminando o primeiro ciclo de alta desde 2008. Terminando esse movimento de correção, a onda II em verde deveria ocasionar uma queda que vai durar alguns anos provavelmente 8-10, essa queda deverá tirar de 25% a 30% do dólar. Em seguida subir de forma expressiva atingindo 175, uma alta de quase 100%, uma retração até 130 na onda IV para atingir o ápice a 185.
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Tem toda razão, provavelmente vamos enfrentar a queda que
deverá ocorrer dentro de pouco tempo, o que está em concordância com as
previsões que tenho feito do euro. O que quero enfatizar com essa visão, que
naturalmente está sujeita a correções no tempo, é que o dólar não vai virar pó no
longo prazo!
Reitero minha oferta de longa data - desde que o Mosca começou
a ser publicado - que se em algum momento as pessoas tiverem a sensação que o
dólar virou lixo, me avise, mando retirar sem custo!
No post mais-do-mesmo, fiz os seguintes comentários sobre a nasdaq100: ... “O gráfico abaixo é com janela de 1 hora, e ao invés da bolsa ter começado um movimento de queda, depois da mini correção, continuou subindo. Agora se encontra num nível crítico considerando o cenário de queda. O campo de jogo pode ser visto a seguir onde mantive a mesma janela” ...
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Estou acompanhando de forma continua a bolsa, buscando observar quando o mercado nos dará uma indicação mais sólida. Por enquanto os sinais são confusos desde maio, como destaquei com a parábola.
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Fique ligado!
David, falando na depreciação do Euro, ontem você foi citado brevemente no podcast stock pickers exatamente por essa posição.
ResponderExcluirJulio não sabia sobre essa citação, obrigado por me informar>
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