Preço não leva desaforo #IBOVESPA
Reservei o post de hoje para um exercício que gosto de fazer de tempos em tempos: mostrar, com um caso concreto, como um fundamento perfeitamente lógico pode não se traduzir em resultado. O assunto é o yen, e o motivo pelo qual ele não está se comportando como um economista que acompanho e respeito, Robin Brooks, vem insistindo que deveria. Sigo o trabalho de Brooks há um bom tempo. Gosto de suas colocações, da forma como ele constrói argumento em cima de dados, mas isso não significa que eu concorde com tudo que escreve, muito menos que siga à risca suas conclusões. Nas últimas semanas ele embarcou, junto com boa parte do mercado, na frenesi dos juros e, como consequência, no debasement trade, aquele em que o ouro seria o grande beneficiário de uma desconfiança generalizada com moeda fiduciária. A moeda japonesa vem se desvalorizando há vários anos, e essa fraqueza é consequência direta de uma política monetária frouxa, na qual os juros reais ficaram negativos por longos perío...
