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Mostrando postagens de fevereiro, 2022

Eu sou da "Defesa" #SP500

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  Tenho sérias dúvidas se o Presidente Putin tem ideia de como funcionam os mercados internacionais, muito menos de como são liquidadas as operações. Essa ideia me lembra um momento que vivi quando era o tesoureiro do BFB na década de 80. Naquele momento, a bonança das corretoras cariocas, em virtude de uma política monetária do BCB que resultava um retorno praticamente garantido para quem financiasse os papeis do governo. Como dizia um colega do banco, “era um Panamá” – o porquê dessa expressão não descobri até hoje. Os almoços do pessoal do “merrrcado” – carregados com o sotaque carioca — eram rotineiros, e numa determinada ocasião o dono de uma corretora passou antes em meu escritório para mostrar seus números, mas principalmente para estreitar a relação. Meu chefe naquele momento, Sr. Savina, um francês fora de série e esperto, iria comigo ao evento. Desceu a minha sala para irmos juntos. Aproveitei para apresentá-lo ao corretor. Ao ver o balanço aberto em minha mesa, e profundo

O trabalho virou continuo #nasdaq100

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  Não vou escrever sobre a Ucrânia, o leitor deve estar repleto de informações sobre a invasão do país. O que não se sabe qual serão as consequências, tanto para a Rússia como para o mundo Ocidental. A única coisa que gostaria de compartilhar é sobre a relação desse país com a China. Na visita de Putin algumas semanas atrás, ficou acertado que a China iria absorver boa parte das commodities produzidas, pois ele sabe que o Ocidente vai querer se distanciar de sua dependência. Eu havia mencionado que uma das razões pelas quais acreditava ser pouco provável a invasão era o impacto que poderia ter nas empresas chinesas, e a única declaração de Xi Jiping hoje pela manhã foi direto ao assunto: espero que a Rússia e a Ucrânia encontrem rapidamente uma solução para a guerra. Agora, a dependência desse país em relação à China é enorme, até gostei da nomenclatura usada por um analista para a relação entre a China e a Rússia — “parceiro júnior” —, mais uma vitória para os chineses! Vocês já r

Eventos imprevisíveis #uerusd

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 A Rússia invadiu a Ucrânia, uma ação que Putin estava planejando há algum tempo. O Mosca, sem ser entendido no assunto acreditava que não haveria conflito, imaginando que o presidente Putin usaria a razão. Errei! Parece que a razão é o que menos conta e seus motivos convergem para uma Rússia com os países que se desconectaram da antiga União Soviética. A repercussão inicial nos mercados é violenta, as bolsas caem ao redor do mundo de forma expressiva. A bolsa da Rússia nem se fala, desde a máxima atingida no final do ano passado caiu mais de 50%. Esse movimento pegou todos que possuem ativos de risco, sendo que a maior queda ocorreu nas bolsas, mas não limitada a ela. O que fazer nesse momento em que impera a emoção? Ben Carlson em seu post A Wealth Of Common Sense trata dessas situações sugerindo 3 opções. ‎ Mesmo que eu tivesse a habilidade de te dar as manchetes do futuro, você provavelmente ainda não seria capaz de ganhar muito dinheiro com essas manchetes. Ninguém poderia preve

Os economistas não surpreendem #ibovespa

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  Quem é leitor antigo do Mosca conhece a frase que eu uso para descrever os economistas. Para quem é novo, a frase é: os economistas trocam de opinião como eu troco de camisa (talvez deva substituir por camiseta, dada a pandemia). Me recordo bem, quando do início da abertura da economia após os lockdowns, os economistas da Goldman Sachs projetavam uma inflação muito comportada, e em consequência os juros só deveriam começar a subir de forma lenta em 2023 atingindo 2,5% em 2025. Pouco a pouco foram refazendo suas estimativas, prevendo altas de juros cada vez mais próximas. Bem, até aí o fato de a inflação ter se mostrado mais resiliente os ajustes seriam aceitáveis. Porém recebi um relatório hoje, que compartilho a seguir, onde enfatizam diversos riscos não previstos anteriormente. Dois terços da cesta principal do CPI tiveram inflação anualizada de 4% desde julho passado (contra apenas 19% da cesta em 2019), e 16% dos preços subiram a um ritmo de dois dígitos (contra

Por traz das evidencias #SP500

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  Os mercados financeiros hoje em dia são muito sofisticados. A possibilidade de negociação de qualquer parte do planeta, agregada aos instrumentos existentes, torna a tarefa de investir bastante difícil. Quantas não são as vezes em que ocorre algum fato e imagina-se um determinado impacto, e ocorre exatamente o contrário. No post de hoje vou buscar explicar de forma simples como e por que observar determinadas informações com cautela— inicialmente, um pequeno entendimento do impacto do mercado de derivativos (futuros e opções). Imagine que você faz a gestão de um fundo de previdência que normalmente tem uma carteira importante de ações e, por algum motivo, ficou preocupado com a bolsa e decidiu diminuir sua posição. Essa redução pode ser feita através da venda de ações, venda de algum contrato futuro, ou a compra de opção de venda. Cada uma dessas alternativas tem vantagens e desvantagens. Mas se você acredita que é um movimento de correção limitado, a venda dos derivativos pode s

Como não morrer na praia #usdbrl

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  A jornada de um investidor consiste em se manter vivo no longo prazo. Não quero aqui dizer na acepção da palavra, mas no sentido de acumular patrimônio no tempo sem que você coloque suas finanças em risco. Isso por outro lado não significa que você deva investir na poupança 100% de seus recursos, mas saber balancear seus ativos de acordo com o risco de cada um deles e dentro do seu perfil de investimento. Durante minha vida financeira, já presenciei inúmeras situações e momentos perigosos; aliás, para quem estava na ativa no Brasil entre os anos 80 até a virada da década, ter ultrapassado esse período já foi uma vitória. Eu recordo diversas situações em que tive perdas relativas importantes, mas que eram suficientemente pequenas em termos absolutos. O maior perigo, no meu ponto de vista, talvez seja no início da carreira, onde a falta de experiência, associada à pujança implícita dos jovens, pode levar a perdas extraordinárias. Por outro lado, nesse momento da vida é possível rec