ACERTAR NA MOSCA

Eu nem pretendo aventurar-me a opinar sobre assuntos Geopolíticos, ainda mais quando o assunto é Oriente Médio. Parece que os USA estão próximos de agir na Síria, mesmo com a rejeição ontem do Parlamento Inglês. Ao público aparecem as notícias dos conflitos nas ruas, mortes e etc... mas raramente mostram a situação econômica. A Síria é um desastre humanitário, é claro, mas é uma catástrofe econômica também. Este último não recebe atenção por razões óbvias, mas 290% de inflação certamente se qualifica. A economia funcionando ou não, o governo tem que pagar as suas contas. Então, o que fazer quando não tem impostos para receber? Imprime-se moeda! Isto é o que o regime de Assad tem feito para cobrir a diferença do que tem a pagar. O regime tentou esconder a verdade, com os números oficiais, mas Steve Hanke, um professor da Johs Hopkins, estimou qual é a inflação real, usando a taxa de câmbio paralelo. Milton Friedman definiu que a inflação é um fenômeno monetário, mas hiperinflaçã...

No mercado financeiro existem alguns analistas que usam a Astronomia como complemento de suas análises, é importante não confundir com Astrologia, pois a primeira compreende os objetos celestes de maneira objetiva e voltada para ciências como matemática, física, e etcc e a última compreende tema de maneira mais subjetiva e voltada a psicologia e outra ciências afins. Eu nunca me interessei em compreender esta área, dada sua complexidade e não sei se acredito, mas como se diz ... Yo no lo creo en las brujas pero que las hay, hay... Hahahah... Quando estamos próximos de nosso aniversário inicia-se um período denominado de inferno astral, onde os acontecimentos que precedem esta data não são muito bons. Nossa Presidenta vem passando por um perido repleto de problemas nos últimos 60 dias, seria por conta de seu inferno astral?Não é o caso pois seu aniversário é somente em dezembro. Vejamos: Manifestações de rua, com demandas das mais variadas e quase impossíveis de serem atendidas...

As férias no hemisfério Norte estão terminando, e a partir da próxima semana a liquidez vai voltar a plena carga nos mercados internacionais. A turma do FED não deve ter descansado tanto, pois a volatilidade dos últimos meses deve ter preocupado. Ouvi algumas entrevistas de membros do comitê e o assunto de diminuir os helicópteros, já não é segredo, em suas respostas aos jornalistas, enfatizavam que dependerá do FOMC. A impressão que tenho é que somente algum dado muito ruim poderia postergar esta decisão. Como em todos os meses, na primeira semana do mês é anunciada a taxa de desemprego, a deste mês vai dar indicação para a ação ou não do FED. Eu venho escrevendo bastante sobre este assunto, observando as dificuldades estruturais em que o mercado de trabalho americano se encontra. Desde a crise de 2.008, e comparando-a as anteriores, o mercado de trabalho ainda não recuperou aqueles níveis anteriores. Acima pode-se observar uma estimativa de data em função de algumas premissa...

Tem sido um desafio para mim, escrever diariamente sobre assuntos de interesse ou situações de mercado que mereçam destaque, hoje consigo imaginar a pressão que um jornal passa. Quero agradecer as palavras de incentivo dos leitores, relativos ao 2º aniversário, e que me motivam a continuar com o mosca. Como estamos na semana de comemoração, Hahahahah..... vou contar uma passagem da minha vida profissional. Aos 27 anos fui eleito diretor estatutário do Banco Francês e Brasileiro, fico orgulhoso, uma vez que fui o mais jovem da história daquela instituição. Ao assumir a Tesouraria tinha um colaborador, o Sr. Cyrillo, que fechava o caixa diariamente de todas as 55 agências, manualmente. Este "velhinho" simpático tinha mais tempo de banco que eu de idade! Logo aprendi que tinha que tomar muito cuidado com os feriados de São Paulo e do Rio de Janeiro. Os bancos concorrentes "expertos", buscavam se aproveitar dos bancos desavisados. Eu era novato no business e acho ...

Quando decidi criar o mosca, o objetivo foi externar minhas idéias sobre a economia e buscar de uma forma simples explicá-las auxiliando nos seus investimentos. Para obter credibilidade é fundamental que se "coloque na reta", pois caso contrário fica difícil avaliar as sugestões. Hoje faz dois anos do meu primeiro post  helicópteros-esquentando-os-motores , e pelo título poderia ser o de hoje, afinal este assunto de helicópteros, a forma como o mosca denominou a liquidez injetada pelos BC´s, ainda continua na mídia. Estar vivo significa mudar, e ao folear alguns posts passados observo que houve mudanças, mas algumas características permanecem intactas, como o "meu amigo" que vive me cutucando, gosto dele! Sem mais delongas vamos aos números, são 667 posts, aproximadamente 42.000 visitas, sendo 63% vindas do Brasil. 18% dos USA e o restante distribuídos em vários países, os posts mais populares estão anotados na página do blog. Obrigado pela confiança! Ah, e an...

O dólar virou assunto de botequim, em qualquer lugar que as pessoas me encontram, imediatamente vem a pergunta: "Até onde vai o câmbio?" Eu aproveito para fazer um marketing do mosca,  que está prestes a completar dois anos de vida na próxima segunda-feira, vai ter bolinho! Hahahahah... Se está assim aqui fora, imagine dentro do Governo, ontem não foi diferente, em reunião a Presidenta junto com o Ministro Mantega e o Presidente do BCB Alexandre Tombini, anunciaram algumas medidas para conter a furiosa alta do dólar. Quero registrar minha surpresa, positiva, ao ouvir uma entrevista de nosso Ministro das Finanças, os meios econômicos não tem poupado críticas à ele, tanto por suas declarações quanto por medidas tomadas no passado, mas ontem gostei bastante, descreveu o processo que estamos passando com bastante calma e clareza, sem respostas passionais, espero que continue assim. O BC irá vender contratos de swap diariamente num montante de US$ 500 milhões, e nas sextas-f...

Depois da revelação da ata de ontem, os mercados seguem mantendo o mesmo ritmo dos últimos dois meses, onde a bola da vez são os mercados emergentes, inclusive o Brasil. A leitura mais detalhada do referido documento não deixa dúvidas, de quão dividido está o FED, fato que venho observando há um bom tempo. Fazendo um paralelo da brincadeira da dança das cadeiras, é como se os membros às estivessem rodeando num ambiente sem luz, afinal vivemos no maior experimento financeiro da história. Neste caso a música teria um fator inverso, pois ao parar, significa que a economia não precisaria mais de estímulos e esperaria-se-ia que a autoridade não fosse pega de calça curta. Como está escuro, alguns querem "sentar" logo, pois no livro texto de economia, excesso de reservas é sinal de inflação, enquanto outros mais cautelosos tem receio de se precipitar e abortar a fraca melhora que se observa ultimamente. Situação muito difícil, pois não estamos num cenário business as usual . E...

Normalmente eu escrevo o post na parte da manhã e eventualmente no período da tarde  faço alguns complementos. Hoje será publicado a ata da última reunião do FED, normalmente este documento requer pouca atenção, não é o caso agora, onde o mercado vai verificar se existe alguma pista sobre a redução dos helicópteros que já é esperada para setembro por quase todos os analistas. Na sexta-feira um outro evento, o Simpósio anual de economia, realizado em Wyoming poderá dar alguma pista mais atualizada, só para lembrar, foi lá que em 2010 Ben Bernanke preparou o mundo para lançar o QE2, será que desta vez vai preparar para a retirada, como o mercado está sugerindo? Enquanto isso os mercados emergentes continuam sofrendo dia a dia, veja a seguir um gráfico preparado pelo banco Societe General com a performance das moedas desde 1º de maio. Como vocês podem notar estamos em último lugar, ou primeiro! Hahahah.....e as desvalorizações não atingiram todas as moedas, que ao contrár...

Os jovens atuais me preocupam, eu venho discutindo este assunto com a minha terapeuta que tem uma visão mais amena sobre o assunto, e cita vários momentos em que parecia que estava tudo perdido, como na época que eu era jovem, os hippies. Mesmo assim não fico convencido, pois aprendi que dados passados não são garantia de resultados futuros, e isto vale também para as situações da vida. No último final de semana eu assisti no cinema o filme Bling Ring: a Gangue de Hollwood, dirigido por Sofia Coppola, as críticas não são boas, mas para mim retratou com muita propriedade como os jovens vivem na atualidade, eu gostei! O filme se passa em Los Angeles com um grupo de jovens que tem em comum uma vida vazia, de pais ausentes. Fascinados pelo mundo glamoroso das celebridades, começam a fazer pequenos assaltos na casa de celebridades. Cada vez mais empolgados com os "ganhos", o volume dos saques desperta a atenção de autoridades e deixo o resto para quem quiser assistir. Um outro...

Na semana passada, no post  não-brinque-com-fogo , procurei dar uma visão sobre as perspectivas para as taxas de juros nos USA, lá também, externei minhas dúvidas sobre a visão do mercado que as mesmas só podem subir no curto prazo. Um analista frequente das minhas leituras, Lance Roberts, tem uma argumentação baseada em dados que coloca este movimento de alta em cheque, vejamos: ... Embora tenha havido algumas melhorias econômicas comparadas com os níveis recessivos, os dados atuais sugerem que a economia atingiu um pico relativo a recente expansão. O painel abaixo mostra a taxa anual dos rendimentos, emprego, produção e do PIB... ...Os dados quadrimestrais, quando vistos na comparação de um quadrimestre sobre o próximo,  pode apresentar alguma melhora, entretanto estas retrações só podem ser vistas como temporárias. Quando você observa os gráficos acima, parece evidente que esta expansão terminou em 2011"...  Por outro lado as e...

Em diversas ocasiões eu deixei claro a dúvida que tenho sobre as taxas de juros longos nos USA, por um lado as ações dos BC´s inundando os mercados com liquidez em conjunto com a ameaça de um cenário deflacionário, colocam uma pressão baixista nos juros, por outro lado a economia melhorando e a possibilidade da retirada destes estímulos deixam os mercados preocupados com a administração desta situação, bem como um potencial elevação da inflação. A opinião dos analistas está se modificando sensivelmente e cada vez mais, um número maior deles, apontam como inevitável que o FED vai retirar os estímulos na próxima reunião em setembro. Numa observação mais pragmática é lógico que os juros estão baixos, pois uma taxa de 2,7% a.a. comparado com uma inflação de 1,8% a.a., resulta num juro real de 0,7% a.a., para um prazo de 10 anos, isto só faz sentido numa economia anêmica com possibilidades remotas de crescimento, semelhante ao que acontece com a economia japonesa nos últimos 20 anos. ...

Existem alguns dias, que a lógica na direção dos ativos é estranha. Já faz algum tempo que Wall Street resolveu apostar que os helicópteros vão parar e logo, desde então a cada dado econômico publicado, se for nesta direção, impacta nos preços, se for ao contrário não leva em consideração. O Bernanke e sua turma podem falar o que quiserem, mas o mercado fala mais alto, e no momento a crença é " no more helicopters"! Hoje foram publicados a taxa de inflação e um dado semanal de procura de auxilio desemprego, o primeiro ficou muito bem comportado como pode-se ver a seguir: Neste gráfico são plotados vários índices, sendo que o preferido pelo FED é o verde, que está bem abaixo do objetivo por eles traçado de 2% a.a. Não se pode esquecer que na última reunião houve uma menção específica a este item, portanto justifica manutenção dos helicópteros. Em relação à outra informação, o auxilio desemprego, o resultado foi o mais baixo desde 2.005, indicando que o mercado ...

Eu parto do pressuposto que vocês conhecem a história do bode, ela se aplica em inúmeras situações. Esta introdução de hoje é em função dos dados de crescimento anunciados hoje na Europa, e surpreendeu positivamente, ao invés de 0,2% foi publicado 0,3%, Ualll...... que maravilha, o mercado ficou radiante! Os países que impulsionaram estes números foram a França e Alemanha, retirando a Euro zona de 1 1/2 ano de recessão. Eu acredito que a esperança é um sentimento muito importante para negócios, e uma mola propulsora, mas a realidade é a que confirma. Será que este número merece tanto destaque? Acho que aqui se aplica a semelhança com a história do bode, pois estava tão ruim que qualquer não piora, já é uma vitória de goleada, veja o gráfico a seguir. Antes da crise a região mantinha um crescimento apontado pela linha vermelha, depois entre 2008 e 2009, sofreu uma queda e daí em diante parecia que iria seguir uma trajetória semelhante, foi quando eclodiu o problema das dívida...