ACERTAR NA MOSCA

Um relatório sobre deflação produzido pelo Gavekal, renomada empresa de consultoria econômica, traz explanações sobre o assunto, que vou resumir. Praticamente todos os dias, alguma publicação sobre este assunto é publicada, e o motivo são os baixos níveis de inflação em quase todos os países desenvolvidos. Conceitualmente deflação significa queda de preços, e não queda da atividade econômica. Assim, deflação é um situação muito boa para os consumidores, mas pode ser ruim para os produtores se o "preço" pago pelo Capital é superior ao crescimento do lucro. O que ele quis dizer é que, se uma empresa tem que reduzir seus preços, mas se o seu lucro cresce, ou por que o volume aumenta, ou o custo unitário cai, seu lucro será maior, é o que eu chamo de deflação boa. O Capitalismo tende a ser muito deflacionário e expansionista ao mesmo tempo, enquanto as despesas do Governo tendem a ser inflacionária e recessiva. Quando o Governo decide, ou é forçado a diminuir despesas, in...

Nos últimos dias abordei os custos que estão implícitos ao se fazer uma operação de compra de USDBRL, e como devem ser encaradas as operações de hedge, muitas vezes com premissas erradas levando a prejuízos indesejados. Recebi elogios de leitores, que em alguns momentos se encontravam em situação semelhante. Mas a repercussão foi muito maior do que eu imaginava, o faturamento do mosca bateu recorde histórico! Um sucesso de vendas! Hahahahhah... - David, parece que é você, que está embriagado pelo sucesso, como chegou  nesta conclusão? Veja a matéria publicada no Jornal Valor de hoje:  custo-elevado-reduz-procura-por-hedge , o título por si só já dá uma ideia do seu teor, que versa sobre o desinteresse das empresas em renovar suas operações de hedge, bem como uma sistemática para calcular seus custos. Além do mais, imagino que o reporter que fez esta matéria não leu o post confusão-patrimonial , pois veja o que ele escreveu ... Dessa forma, com o dólar perto de R$...

O mosca está atento aos acontecimentos na China, e mencionei que é necessário que nada de mais grave aconteça por lá. Que o índice da bolsa lá, vai de mal a pior, vocês já sabem. Mas já alguns dias um movimento na moeda Chinesa, o Yuan, vem apresentando uma trajetória que merece atenção. Alguns argumentos surgem para tanto: Redução dos recursos considerados como hot money,  que acarretaram em aumentos excessivos nas reservas do país; uma melhor preparação do Yuan para se tornar uma moeda conversível de uma forma mais balanceada; O Yuan forte não é compatível com um cenário mais sombrio para os países emergentes. É verdade que a magnitude de queda da moeda Chinesa em 2014, que está com a escala invertida no gráfico para facilitar a leitura, é pequena,da ordem de 1,5%. Mas é visível que a volatilidade elevou-se mais recentemente, em comparação com a do passado. Isto, de certa forma, também explica a diminuição dos títulos americanos detidos pelos chineses, conforme mencionado...

Quando inicia-se uma carreira profissional existem muitos sonhos e desejos, a imaginação nos leva a grandes altitudes. Nesse momento da vida é natural se pensar: Ah, quando eu acumular XX de patrimônio vou ficar tranquilo, posso me aposentar! Eu me considero um profissional com uma carreira bem-sucedida, consegui atingir meus objetivos patrimoniais, que se mostraram mutantes no tempo, ou seja, atingindo um patamar se almeja um próximo, não tem fim! O problema no meu caso, foi que comecei a trabalhar na segunda metade dos anos 70, a inflação era muito elevada, 50%, 100% a.a., ficou bem pior na década seguinte, assim medir a evolução de meu patrimônio em cruzeiros, cruzeiros novos, cruzados, cruzados novos, URV, e etc... não dava. Quando trabalhei na Tendência Corretora, ao final de um dia, fiquei observando meu monitor a fim de eleger um ativo, e lá constavam as cotações de vários: Moedas (dólar, marco alemão, franco suíço, Yen...); ouro; petróleo; soja; bolsas.... e concluí: Se voc...

O mercado imobiliário é uma das peças importantes na expectativa de melhora da economia americana, antes da crise de 2008, representava uma parcela importante do PIB americano, além de gerar muitos empregos. Os helicópteros ajudaram bastante sua recuperação, depois daquela data, e a partir de 2011 os preços dos imóveis inciaram um período de recuperação alimentando novas construções. Porém, a partir de meados de 2013, houve uma nítida desaceleração, que pode ser vista no gráfico abaixo. Uma notícia que passou desapercebida foi uma entrevista de um membro do FOMC, a uma rede de TV, John Williams, que declarou ... É extremamente difícil alterar o ritmo definido pelo FED na diminuição dos recursos injetados... Mas se os dados econômicos não melhorarem rápido, nos teremos que rever está ação....  Ele viu algo de preocupante que o mercado não viu. Como comentei ontem, o mercado está tranquilo colocando toda a culpa nas temperaturas baixas: as vendas caíram, culpa da n...

Eu repeti inúmeras vezes que enquanto a China estiver crescendo a níveis razoáveis, para os padrões Chineses, ao redor de 7% a.a., não parece provável um contágio generalizado, a lá 1997-1998. Todos os meses os  Purchasing_Managers_Index  são publicado pelo HSBC, nos diversos países e esta noite foi o da China. Conforme pode-se ver no gráfico abaixo, o setor manufatureiro já está em contração, embora o dado publicado pelo Governo, só sai no início do mês.  Os analistas estão atribuindo a fraqueza dos dados econômicos, ultimamente publicados, em razão dos recordes de temperaturas baixas, que imaginam, ter impacto em todos os países. O economista chefe do HSBC fez o seguinte comentário: ... February´s flash reading of the HSBC China moderated further as new orders and production contracted, reflecting the renewed destocking activities. The building-up of disinflationary pressures implies that the underlying momentum for manufacturing growth could be weakinin...

Ontem o Tesouro americano divulgou os dados sobre a movimentação de Capitais, referente a dezembro de 2013. Alguns resultados merecem atenção, a China que construiu suas reservas durante os últimos 10 anos, para financiar a compra de seus produtos exportados para os USA, e depois de atingir o recorde no primeiro semestre de 2011, reduziu-se ao final deste ano, e desde então vinha crescendo lentamente. Porém em dezembro houve um queda importante de US$ 48 bilhões, a segunda maior da história. Este dado não deveria causar preocupação, a não ser pelo fato que as reservas Chinesas como um todo atingiram as máximas, assim na falta de outras alternativas para seus recursos, aliada ao fato de os títulos americanos de 10 anos estarem em 3% a.a. naquela data, porque teria agido assim? Todos sabemos que a China é o maior detentor de títulos americanos, seguido pelo Japão, que teve sua posição alterada marginalmente. Intrigante também, é que o total de títulos detidos pelos estra...

Você tomaria um empréstimo cuja taxa é de 1.000% a.a.? Depende, se for por um dia para fazer um negócio único, a resposta é um sim, pois embora tenha um custo de 0,28% num dia, o lucro esperado deve ser maior. E um empréstimo a 12% a.a., por 5 anos? Aí é muito mais difícil de responder, pois ao findar este período, seu custo acumulado será de 76%. Eu comecei minha vida profissional na área de renda fixa e dizia que os juros são como um taxímetro, faça chuva ou faça sol, ao final de cada dia seu dívida cresce. Meu pai nunca tomou um empréstimo, tinha receio de esquecer o seu pagamento, no meu caso raras vezes, somente em períodos curtos ou quando os juros eram realmente baixos, meu argumento era um pouco diferente, eu prefiro receber do que pagar! Hahahah.... O Deutsche Bank fez um estudo interessante sobre as moedas dos países emergentes, mas ao invés de analisarem num período curto, o fez para 5 anos. Comparou, de um lado qual é a taxa futura para cada uma das moedas em função d...

Hoje é feriado nos USA, Dia do Presidente. Eu realmente não sei o que se comemora neste dia, será o fato poder escolher um? A gestão do atual? Bem, em todo caso, os mercados permaneceram fechados, e em dias assim, pouco acontece no resto do mundo. Os americanos trabalham bastante, mas gostam também de um feriadinho desnecessário! Um dos jogos de futebol deste final de semana apresentou uma grande surpresa, o Santos, que vinha num caminho de recuperação excelente, teve um tropeço grande, perdeu para o Penapolense por 4 x 1, um chocolate como se diz na gíria futebolística. Eu acho que tem um motivo, desde que Leandro Damião começou a jogar, o time decaiu em produção. Vale aqui minha teoria que jogador velho não serve para o esquema " high tech" brasileiro, ou seja, deve-se buscar revelar jovens talentos e preparar-se para perdê-los rapidamente. Agora o time ficar em torno de um jogador, que já declarou que seu objetivo é ser convocado para a seleção, não funciona. O Presi...

Aprendemos em física que, um polo negativo atrai um polo positivo, não é somente nessa área, os psicólogos também usam este conceito quando o assunto é sobre casais, aqui já é mais polêmico esta afirmação, pois criar uma regra que se encaixa numa relação entre homem e mulher é um pouco pretensioso. Segundo um terapeuta muito conhecido, Flávio Gikovate, ... "Pessoas muito diferentes vivem brigando e se irritando umas com as outras. Temperamentos e gostos antagônicos dificultam a vida em comum"... Em finanças, segundo um grande especialista, o mosca, Hahahahah... diz categoricamente que não, assim uma China nunca vai virar um USA, nem uma França igual a uma Alemanha. O JP Morgan elaborou um diagrama muito sugestivo, contendo informações de dívida sobre o PIB e crescimento para diversos países. Os países em roxo são os emergentes, enquanto que em verde os desenvolvidos, outra informação é pelo tamanho da bola que indica o nível da taxa de juros em títulos de 10 anos de ...

Nos dias atuais a maioria dos jogos são on-line e o  Candy Crash Saga  é uma febre , recebo inúmeros convites dos meus amigos do Facebook para jogar, minha esposa é viciada. Não para mim, não sei se, ao estar envolvido com os mercados diariamente, quando o dia termina, não quero mais nenhuma competição, a outra hipótese é a idade, mas deixa isso para lá. Na minha infância predominavam os jogos de tabuleiro, e os mais famosos eram Banco Imobiliário, War e tantos outros, era divertido. Dentre eles acredito que o Banco Imobiliário era o que mais me atraía, afinal comprar propriedades, receber alugueis e ter caixa, despertava de certa forma, um sonho do futuro. David, antes que você comece a explicar as regras, qual a associação do dia? Hoje você me ajudou, afinal como eu iria engatar este assunto no trabalho feito pelo Deutsche Bank, que quero comentar? Obrigado! Hahahaha.... Neste início de ano, tenho visto várias projeções, todas com um viés positivo, porém a do Banco Al...