ACERTAR NA MOSCA

No final do ano passado o governo dos USA anunciou a normalização das relações diplomáticas plenas com Cuba, e o alívio de diversas sanções em vigor, desde 1961. O Presidente Obama contatou o ditador cubano, Raul Castro, para abertura de embaixadas. Anunciou o "fim de uma política obsoleta" em relação a Cuba, e que "fracassou durante décadas". A partir desse acordo, os americanos já podem visitar aquele país, que permaneceu paralisado economicamente, mas que tem belíssimas praias. Como comentei ontem, o BCB e o FED anunciaram os resultados de suas reuniões periódicas. O primeiro, como já era esperado, elevou a taxa SELIC em 50 pontos para 13,25% a.a. Porém, como nada de diferente ficou detalhado no comunicado e, considerando que repetidamente, ele vem reafirmando que pretende colocar a inflação dentro da meta em 2016, a Rosenberg já trabalha com mais uma elevação de 50 pontos na próxima reunião, terminando o ciclo de alta em 14% a.a. Que beleza! No caso do FED...

Na época em que eu estava na Linear, tínhamos uma linha de fundos de investimentos bem exclusivos, para aquele momento. Acredito que nós criamos os Fundos Hedge aqui no Brasil, cuja venda era extremamente técnica e difícil. Resolvemos dar nome de bichos para diferenciar um fundo de outro. Naturalmente, o Fundo Linear Tiger era o mais agressivo. Em 1996 separamos a área da administrarão dos fundos da área de distribuição, evitando qualquer tipo de interferência um no outro. Nesse momento, eu dividia meu tempo entre as reuniões de alocações de ativos, com o escritório de vendas. Sempre tive uma grande preocupação que os clientes não comprassem gato por tigre, pois ao fizer  a pergunta clássica: "O Sr. deseja investir num fundo que busca um maior retorno, mas que tenha mais risco?" Invariavelmente a resposta era sim, afinal quem não quer ganhar mais? Eu e o Luis Paulo Rosenberg desenvolvemos um questionário, que buscava identificar qual o nível de risco que o cliente t...

Amanhã teremos dois Bancos Centrais anunciando o resultado de suas reuniões periódicas, de um lado o FED e do outro o BCB. Vamos começar pelo BCB, a expectativa é de mais um aumento da SELIC em 50 pontos, levando a taxa para a bagatela de 13,25% a.a., e tem mais, o mercado espera mais uma de 25 pontos para a próxima reunião. Eu me pergunto, porque tanta parcimônia, não teria sido melhor no início do ciclo, elevar em 3 x parcelas iguais de 200 pontos, sem juros?! Hahahahaha .... Será que o pessoal não leu Maquiavel? Já no FED ninguém espera muita novidade para essa reunião, os dados não colaboraram no 1º trimestre. No início do ano, quando a expectativa de crescimento era superior a alcançada, os membros do FED já tinham preparado um discurso importante, a ser feito uma reunião antes da elevação dos juros: "o gato subiu no telhado". Mas vão ter que guardar na gaveta, ou melhor nas nuvens, seus argumentos, pois não será nessa. A aposta de quando finalmente o início do c...

Este final de semana assisti a algumas partidas de futebol, primeiro vamos falar do Santos. É incrível como as pessoas tendem a distorcer os fatos, a sensação que transparece na mídia, é que o resultado foi bom para o Santos, mesmo tendo perdido de 1 x 0 para o Palmeiras. O raciocínio é que na Vila Belmiro, vai ser fácil marcar mais que um gol e sagrar-se Campeão Paulista. É verdade que o Santos, depois que tomou o gol, jogou dessa forma, com o objetivo de manter o placar. Mas eu não encaro desta forma, perder é perder! Tem desvantagem no próximo jogo, e tanto faz onde vai jogar, pois a torcida apenas torce, não faz gols! Outra curiosidade é que, a média de idade do jogadores do Santos, parece a curva de Gauss. Só que ao invés de estar concentrada no centro, está nas caudas, pois ou são muito jovens ou muito velhos. A média de idade deve ser igual a média dos outros times. Esse é um caso em que a estatística engana. E para terminar o assunto futebolístico, queria comentar um outr...

O trabalho de um camelô não é fácil, além de ter que convencer as pessoas que passam pelas ruas para comprarem seus produtos, precisam ficar de olho quando a Polícia se aproxima, uma vez que é uma atividade ilegal. Nas viagens ao exterior, não é raro se deparar com uma cópia da "vitrine", da Bloomingdale's. Aí você pode encontrar bolsas Chanel, Louis Vuitton, óculos Prada e relógios Rolex. Todos absolutamente falsos, mas a preços convidativos, com US$ 20 você faz a festa! Mas o que você vai ver a seguir é inédito. Eu venho relatando que a bolsa da China vem subindo consideravelmente nesses últimos meses. Isso vem chamando a atenção do público naquele país, onde a abertura de contas novas está explodindo, também não é por falta de Chineses! Hahahaha .... A China não é, e não foi, o único país a passar por uma situação semelhante. Para poderem aprender os mecanismos da bolsa de valores, está sendo oferecido cursos de "um minuto" sobre estratégias de negoc...

A nota do setor externo, divulgada mensalmente pelo Banco Central, que compreende importantes estatísticas de fluxo e estoque de capitais do Brasil com o resto do mundo, como o saldo em transações correntes, investimento estrangeiro direto (IED), investimento em carteira, dívida externa, reservas internacionais, etc., sofreu uma ampla modificação a partir dessa divulgação do mês de março em conformidade com a sexta edição do Manual do Balanço de Pagamentos e Posição Internacional de Investimento (BPM6) do Fundo Monetário Internacional (FMI). A revisão também capta a nova forma de cálculo do PIB, introduzida pelo IBGE, e harmoniza as estatísticas do setor externo com as de contas nacionais.  Desde 2001, essas estatísticas eram divulgadas pelo BCB de acordo com a quinta edição do Manual de Balanço de Pagamentos (BPM5). As séries históricas de balanço de pagamentos sob o BPM5 foram descontinuadas e a série histórica disponível do BPM6 teve início em janeiro de 2014. As ...

Depois do feriadão de Tiradentes, onde nada de relevante aconteceu no exterior, o Mosca volta com comentários recentes sobre a Grécia. A situação para a dupla pop-star, Tsipras & Varoufakis, piorou consideravelmente, pois além de estarem tentando impor um programa que não tem a menor aceitação por parte dos credores, sua estratégia vem perdendo popularidade dentro de seu país. Em março, quando assumiram o governo detinham 72% de aprovação,e  na mais recente pesquisa, caíram para 45%. E ainda pior, quase a metade dos consultados - 40%, desaprovam a maneira como vem sendo conduzida as negociações com os credores. Como os dados recentes vem demonstrando, a economia na zona do euro vem melhorando sensivelmente, tornando o caso grego cada vez menos uma ameaça para a Europa. O ECB está preparando um outro golpe de esquerda, no já combalido sistema financeiro grego, ao aumentar o volume de garantias necessárias para que os bancos desse país, possam ter acesso as linhas de crédito ...

Na minha época usava-se a gíria "paus" para indicar uma unidade monetária. O mais incrível é que era uma unidade variável, assim, se você ia tomar um café e na hora de pedir a conta o garçom dizia 2 "paus", você sabia que eram 2 reais. Já se fosse o valor de um carro, na conversa com amigos, 40 "paus" correspondia a 40 mil reais. Na área de negócios ou investimentos, dependendo do que se tratava, também estava implícito o seu valor real. A categoria de Hedge Fund, onde seus gestores são considerados Titãs de finanças, atraiu muitos recursos nos últimos anos. O dado mais recente aponta um total de US$ 3,1 trilhões. Existem várias categorias de investimento, que podem ser vistas abaixo com suas variações de performances mais recentes. Para se investir nesses fundos é requerido que o investidor conheça os riscos envolvidos. É um clube seleto. Agora suponha que eu te apresente um fundo administrado pela Bridgewater, lançado em 1975 e que administra U...

A expressão: " No news is good news" parece se aplicar agora, aqui no Brasil. Ontem um leitor me ligou perguntando qual a razão da valorização das ações da Petrobrás em 60%, desde a mínima de R$ 8,16 e o dólar beirando os R$ 3,00. Minha resposta foi que, a quantidade de notícias ruins tinha diminuído significativamente nos últimos dias. Percebi que ele não ficou convencido, afinal suas vendas ainda continuam ruins e como exporta parte de sua produção, a queda do dólar não o favorece. Na verdade o real motivo é preço, eles estavam espelhando um cenário de derrocada sem volta, e voltou, pelo menos no curto prazo. Em situações como esta, é necessário gasolina todos os dias, para que os preços continuem piorando, ou seja, notícias ruins diárias. Se cessam, os preços dão meia volta. A razão começa prevalecer, em contra partida da emoção. E no caso brasileiro a razão chama-se: JUROS, e como lembrou bem, um ex-colega, "juros não levam desaforo"! Ontem tivemos a reuni...

A expressão conta de chegar, significa verificar um determinado cálculo de uma outra forma, a fim de confirmar um determinado resultado. A China publicou o seu PIB que ficou em 7% a.a., nível que estava de acordo com a expectativa dos analistas, assumindo que este dado é confiável. No gráfico a seguir, a linha em vermelho são os dados do PIB, a verde é o target traçado pelo governo, e a preta um índice calculado pela Bloomberg. Na busca de parâmetros para confirmar ou não o dado acima, os resultados das vendas ao varejo, investimentos fixos e produção industrial, vieram abaixo das expectativas. Uma outra forma de verificação é o consumo de energia, que aponta um resultado bem diferente do publicado pelo governo Chinês. A evolução das importações da Austrália e ASEAN (maiores fornecedores de commodities para a China), é uma outra evidência sobre o crescimento Chinês. Este indicador como mostrado abaixo, encontra-se nos níveis da crise de 2008. Parece que, pela conta de...