ACERTAR NA MOSCA

  Você já pensou nos motivos que o leva a ser bem-sucedido numa decisão de investimento? Só existem dois — sorte ou competência. Muito bem, supondo essa hipótese verdadeira, pense na sua vida como investidor: seguramente obteve resultados positivos e negativos. Ao pensar nesses eventos, como os encarou? Vou fazer uma suposição perigosa, mas tenho a teoria comportamental ao meu lado: muito provavelmente encarou os ganhos como oriundos de sua competência e as perdas do “azar”. Daniel Kahneman ganhou o prêmio Nobel de Economia em 2002 por seu estudo onde demonstrou que a perda de uma investimento de 5% tem um efeito emocional muito superior a um ganho de 5%. É por causa dessa comprovação que me permito fazer a suposição acima. Sendo muito doloroso assumir a perda, é mais fácil jogar a culpa no acaso. O Mosca tem a pretensão de preparar seus leitores para um período — que pode ser longo — onde investir em renda fixa não será um bom negócio. Supondo essa afirmação verdadeira você te...

  A reunião do Fed realizada ontem revelou muito pouca coisa de novo, o que já era esperado pelo mercado. Não fosse a inflação estar apresentando resultados incômodos, estaria tudo uma beleza. Tenho a convicção de que esse ponto é conflituoso dentro das 4 paredes, mas nem pensar deixar escapar essa situação ao mercado. O Federal Reserve se aproxima do dia em que começará a desacelerar seu apoio monetário maciço à economia dos EUA, declarando que terá feito “progressos” em relação as suas metas de pleno emprego e inflação média de 2% — sem declarar qual período estaria considerando. Para retirar os estímulos de injeção mensal de U$ 120 bilhões, o presidente do Fed, Jay Powell disse que havia mais “terreno a cobrir” antes de agir. Embora reconhecesse que existe risco de alta da inflação, acredita que as pressões de preços acabarão retrocedendo. Bottom line : disse que precisava de mais tempo para olhar os dados, particularmente o emprego, para ter certeza de que tomaria a decis...

  Hoje, durante o dia, será anunciado o resultado do Fed em relação à política monetária. Dentro do verão no Hemisfério Norte, e depois de um ano onde a maioria da população ficou presa em casa, acredito que uma boa parte dos investidores e traders deve estar de férias tomando sol. Muito pouco se espera dessa reunião, já que não será publicada nenhuma projeção nova apenas a sessão de perguntas e respostas. Com esse pano de fundo, os traders, que devem acompanhar o resultado pelo seus celulares, estão torcendo para que não haja qualquer mudança. O articulista Mohamed El-Erian publicou na Bloomberg suas ideias para esse evento. Com poucos esperando que o Federal Reserve comece a diminuir suas recompras quando anunciar o resultado de suas últimas deliberações políticas, o foco dos economistas e participantes do mercado será não apenas em dicas de quando e como tal enxugamento pode vir, mas também sobre os desafios que o presidente Jerome Powell provavelmente enfrentará para mant...

  Antes de iniciar o tema de hoje, queria fazer um breve comentário sobre as Olimpíadas. O horário dos jogos não é muito favorável em função do fuso, mas por outro lado, podemos assistir os jogos da manhã no Japão durante a noite. É realmente uma época única, não tem como não se envolver ao assistir as manobras da Rayssa no skate, ou mesmo o time de handebol feminino, ou o vôlei de praia. Nesse momentos esquecemos todos os problemas que vivemos e torcemos muito, ficando felizes a cada conquista. Essa sensação me fez pensar que existe enraizado um forte sentimento de cidadania, mas que se encontra adormecido. Como podemos ter orgulho dos nossos políticos ou ainda do Judiciário? Impossível, só dá para sentir raiva, e essa raiva destrói o sentimento de brasilidade. A Olimpíada age como um sonho — enquanto estamos envolvidos com os jogos nada interessa, mas ao acordar no dia seguinte tudo volta ao normal. Aproveite esses momentos. Vamos Brasil! Os investidores embarcaram na ideia d...

  Um dos mais antigos leitores do Mosca é também meu amigo. Troco ideias com ele de forma regular. Temos o costume de fazer longas caminhadas onde discutimos assuntos dos mais diversos. Me recordo que muitos anos atrás —talvez 15 ou 20 anos —, ao comentar sobre o Brasil, chegamos à conclusão que as condições de longo prazo não nos deixavam otimistas. Nos últimos anos, conversas sobre esse assunto são sempre desanimadoras, não precisaria aqui repetir os problemas que vivenciamos. Ao findar a conversa, acabo sempre com o questionamento: é novidade? Ao observar nossa projeção antiga, o que ocorre no curto prazo é o esperado. A conclusão é que prever uma situação ruim é muito diferente do que vivê-la. Hoje vou comentar sobre a América Latina e especificamente um posicionamento expresso no site Project Syndicate por Ana Palacio, ex-ministra das Relações Exteriores da Espanha. Mas antes de entrar nesse assunto, recebi um gráfico que me deixou muito irritado, embora também vale para m...

  Nos anos 80, quando a área financeira era muito lucrativa, eu costumava dizer que existiam 4 bons negócios: um banco ótimo, bom, médio e ruim, todos davam lucro. Parece que uma situação semelhante está ocorrendo na economia americana onde todas as empresas — ou quase todas (*) — estão publicando seus balanços com lucros que robustos. (*) Quase todas, porque existem as que foram duramente afetadas pela pandemia ou pela revolução digital como assim denomino. Ontem foram publicados resultados trimestrais de 2 companhias do setor de mídia social, Twitter e Snap, apresentando vendas muito superiores ocasionadas pelo aumento de propaganda nesses veículos. As ações da Snap estão subindo 22% hoje! Para dizer a verdade, achei que esse aplicativo nem mais existia! Os resultados reportados pelas empresas americanas têm sido melhores do que os analistas estavam esperando. O gráfico a seguir aponta o lucro por ação projetado e reportado, não deixando dúvidas de que as empresas apresenta...

  Quando o Bitcoin começou a ganhar notoriedade, seus promotores precisavam de alguns argumentos que justificassem sua existência. Afinal, esse é um ativo – se é que pode ser chamando dessa forma — que precisa subir sempre para ser atrativo, caso contrário morre na praia. O Bitcoin segue a lei da oferta e procura, e a lógica de quem o mantém é o fato da oferta ser limitada. Para os que acreditam que esse argumento é importante, não esqueçam que o fato de oferta ser limitada não garante alta nos preços — a demanda tem que subir. Os últimos dados sobre busca da palavra no Google mostram um desinteresse nos últimos meses. Nem o Elon Musk está conseguindo criar demanda dizendo, como ontem, que ele detém Bitcoin assim como sua empresa espacial Space X. O máximo que conseguiu desta vez foi uma alta de pouco mais de 4%, e veja, depois de ter caído 55% do preço máximo de U$ 65.000. O movimento especulativo criado nessas situações é ocasionado por traders que acreditam que novos comprador...