ACERTAR NA MOSCA

  Esconder dinheiro é cada vez mais fácil. Com todas as facilidades do mundo digital, basta por exemplo colocar numa conta de cripto — outra utilidade desse mecanismo para quem precisa. Agora, esconder U$ 3,0 trilhões requer mais astúcia, pois ninguém é louco de colocar essa quantia em bitcoin — ainda mais quando se trata de um governo. Acha impossível? Pois bem, um artigo de Brad Sester no site The China Project mostra como isso é possível acontecer. De 2002 a 2012, o banco central da China esteve ativo no mercado de câmbio quase todos os dias - geralmente comprando dólares para evitar que a moeda chinesa subisse e para garantir que as exportações chinesas permanecessem baratas. Durante esse período, as reservas cambiais da China aumentaram constantemente. O mesmo aconteceu com as participações chinesas em Treasuries e os títulos emitidos por Freddie Mac e Fannie Mae – os dois principais tipos de títulos de "agência" que são implicitamente apoiados pelo governo federal...

  O mercado estava apostando que o Fed teria que baixar os juros na sequência da interrupção do ciclo de alta. A principal razão era a quase certeza de que a economia americana entraria em recessão. Com o passar do tempo, tanto a taxa de término dos Fed funds foi empurrada para cima como o início do ciclo de queda foi adiado. Uma pesquisa feita com os clientes do Deustche Bank praticamente manteve sua expectativa para uma recessão apenas empurrou para o próximo em relação as pesquisas anteriores. John Authers trouxe informações de um relatório publicado pela OMFIF (the Officlal Monetray and Financial Institutions Forum), baseado em 75 gestores ao redor do mundo responsáveis por um ativo de U$ 4,9 trilhões, que se colocam em lados opostos ao mercado. Os bancos centrais estão passando por um momento difícil. Já sabíamos que eles não estavam mais no controle confiante da inflação, e que todo o seu status estava sob crescente ataque político. Agora, uma pesquisa apropriadamen...

  Um filme que ficou famoso na década de 90 versava sobre um garoto que foi acidentalmente esquecido sozinho em casa pela família durante as férias de Natal, e precisou defender a casa de dois ladrões. Como esperado no final termina tudo bem. A metáfora que imagino é em relação ao ouro que parece ter perdido o brilho contra épocas ruins como relata Tyler Cowen na Bloomberg. Essa matéria fez com que eu pensasse em algo que era tido como dado: Para que serve o ouro como ativo financeiro? No passado era razoável supor que quando algum governo queria abocanhar a riqueza de seus habitantes o metal era a forma como se poderia transformar a moeda e levar para bem longe, depois era só vender nesse novo país pois seu preço é universal. Mas hoje em dia com transferências imediatas de recursos para qualquer lugar ou mesmo o bitcoin o faz de forma “secreta” o ouro perde um de seus grandes atrativos. Também não é totalmente desprezível pois se mostrou extremamente útil para a Rússia quando ...

  Ontem o presidente argentino Alberto Fernández veio novamente bater à porta do Brasil. Em menos de seis meses do governo Lula, já esteve aqui por quatro vezes, tamanho seu desespero para viabilizar a candidatura de seu ministro das Finanças Sergio Massa, que está no cargo desde 2022 e, se conseguiu alguma coisa, foi não deixar a Argentina ir ao colapso — se bem que uma inflação de mais de 100% a.a. poderia ser classificada como? Mas o que aconteceu com a economia de nossos vizinhos? Juan Pablo Spinetto faz uma resumo, além da analisar as perspectivas da próxima eleição, em que a esquerda deve ser substituída pela direita. A economia argentina deve encolher mais de 3% este ano, e sua taxa de inflação está em uma máxima de três décadas de 114%. E, no entanto, seu índice de ações S&P Merval é   o Lionel Messi dos mercados - o que significa que é o melhor desempenho do mundo, subindo quase 50% este ano em dólares. A razão para tal otimismo dos investidores é clara: ...

  Acredito que não existe nada mais frustrante do que depender da “torcida” para alcançar algum objetivo. Posso citar um exemplo recente: a performance do meu time, o Santos – os leitores devem ter notado que não comento sobre futebol há um bom tempo por esse motivo. Para dizer a verdade, já estou na fase em que joguei a toalha e espero que o pior não aconteça, que seria seu rebaixamento. Isso vale também para investimentos e mercados. Em relação a este, quantas não foram as vezes em que sua tese deu errado e, para não realizar um prejuízo, você ficou esperando um certo “milagre”? Posso afirmar que o stop loss tem uma função importantíssima nesses momentos, pois se depender de nós, a vontade é de esperar mais um pouco, o que praticamente garante maiores prejuízos. Quando a China resolveu mudar sua política — errônea, diga-se de passagem — em relação aos lockdowns por conta da Covid, os investidores mergulharam nos ativos chineses, na esperança de que haveria um boom de consumo....