Esqueçam Temer
O que eu quero dizer com esqueçam Temer? Na reunião mensal
de macroeconomia, realizado na Rosenberg, a melhora da economia brasileira
ficou nítida. Não quero com isso dizer que está de vento em popa, mas provavelmente
o pior já ficou para atrás. O crescimento esse ano ainda será baixo, inferior a
1%, porém vários sinais são animadores. Por exemplo: a produção de automóveis
recuperou bastante nos últimos meses; as contas cambias estão excelentes;
inflação quase inexistente, em agosto deverá ser inferior a 3% a.a. (recorde
histórico); emprego, que é um indicador retardado, já mostra uma reversão de
tendência.
Não fosse o caso Joseley, os mercados de juros estariam
apontando uma taxa SELIC de 7% no final deste ano, mas aconteceu. Por causa
disso, diariamente permanece a dúvida que ninguém sabe responder: Temer fica ou
não?
Mas os estrangeiros não estão dando bola e continuam a
colocar dinheiro no Brasil através de investimentos diretos, compra de ações e
títulos de renda fixa. Basta observar o comportamento do CDS (Credit Default Swap) - uma medida do
risco Brasil – que subiu só um pouquinho depois do caso JBS. Nitidamente, a
queda dos ativos brasileiros foi causada por nós enquanto os estrangeiros estão
aproveitando para comprar.
O gráfico a seguir dá uma boa ideia do fluxo de recursos
direcionados a bolsa nos mercados desenvolvidos e emergentes.
Em situações semelhantes no passado, eu tendia a acreditar
mais no movimento interno que o externo. O raciocínio era: “ Eles não sabem o
que está acontecendo aqui”. Hoje aprendi a ser mais cauteloso e tentar entender
por que a visão deles é diferente.
Qual a aposta que eles fazem num momento tão incerto, onde o
Presidente da República poderá ser cassado? Depois de discutirmos na reunião
chegamos à conclusão que só teria uma situação onde o risco aumentaria muito.
Essa situação conteria a saída do Temer, passar uma PEC para eleições diretas,
e Lula ganhar. A probabilidade de tudo isso acontecer é muito baixa. Este
cenário só tem um único interessado, o próprio Lula, pois tiraria o risco de ir
para prisão.
Qualquer outro cenário, tanto faz: Temer grudado na cadeira;
Rodrigo Maia como Primeiro Ministro; Tasso Jereissati; ou qualquer outro nome,
a equipe econômica permaneceria, e é isso que importa.
Vocês devem estar se perguntando, é a reforma da
Previdência? Como comentei alguns dias, o mercado resolveu dar um “desconto” e
entendeu que ficou para 2018.
É nessas condições que poderemos passar os próximos 18
meses, um Presidente figurativo, e se for o Temer levando bordoada de todos os
lados, com a economia melhorando. Os movimentos das ruas? Vai contar com meia
dúzia de gatos pingados, muitos desempregados serão recontratados. Conclusão:
Esqueçam Temer!
No post 3 = 4, fiz os seguintes comentários sobre o
ouro: ...” Como
vocês podem observar o ouro está indeciso. Calculo que tanto acima de US$ 1.300
como abaixo de US$ 1.200, caso rompido, poderá desencadear um movimento
direcional mais intenso. Enquanto continuar nesse intervalo, nada pode ser
dito” ...
Ontem o metal chegou a dar todas indicações que estaria
pronto para dar o bote no nível de US$ 1.300. Porém, hoje saiu da zona de
risco. Em todo caso, isso não significa que não haverá outra tentativa no curto
prazo, esse movimento de queda, pode ter sido ocasionado pelos investidores que
seguem o Mosca! Hahaha ....
Para acreditar que o ouro ainda está completamente sem rumo,
será necessário que retraia para o nível de U$ 1.260, até lá pode estar
preparando o bote.
Outro dia me ausentei das cotações de mercado por algumas
horas e ao voltar, observei que a bolsa americana estava recuando 0,30%. Minha
primeira reação foi que isso era uma queda expressiva. Fui buscar alguma
informação do porquê, mas nada achei. De repente refleti que uma queda dessa
magnitude não era nada, e fui fazer outra coisa. Ao terminar o dia, a bolsa
recuperou e fechou sem variação. Mas tarde fiquei refletindo sobre a minha
reação e percebi que fui contaminado por esse ambiente de baixa volatilidade. Como
poderia eu, um macaco velho que já viu coisas horrorosas, cair nessa?
Conclusão: O ser humano se adapta as condições do momento e reage de acordo com
elas.
Essa passagem serviu para me alertar agora quando estava
escrevendo sobre o ouro. Quase cometi o mesmo erro, iria relatar que hoje ou
ouro caiu forte, comparado com o fechamento de ontem - US$ 8,00! Ainda bem, que
não cometi esse deslize.
O SP500 fechou a 2.433, com alta de 0,16%; o USDBRL a R$
3,2732, com queda de 0,12%; o EURUSD a 1,1262, com queda de 0,11%; e o ouro a
US$ 1.287, com queda de 0,50%.
Fique ligado!
Caro Mosca, no PMI Markit Manufacturing Brazil e no Services Brazil só existem nos números consolidados do survey. Agora pergunto: já viste a segunda derivada do PMI como o New Orders Index e o Production Level Index desses indicadores no Brasil, similar aos dados do ISM nos USA?
ResponderExcluirNão vi esses dois indicadores que você menciona. Recomendo uma pesquisa no site da Markit http://www.markit.com/, embora não sei se terá acesso a toda base de dados sem ter uma subscrição.
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