ACERTAR NA MOSCA

Ontem foi a primeiro vez que a nova Presidenta do FED apresentou o relatório semestral de Política Monetária ao Congresso Americano. Num tom acadêmico leu seu relatório e depois participou de uma secção de perguntas feitas pelos políticos. No documento distribuído já pela manhã, o mercado respirou aliviado, uma vez que mais parecia seu antigo chefe. Aliás, cabe aqui um comentário, ela têm 100% de cabelos brancos, nós homens sabemos o pânico de uma mulher, quando um único fio de cabelo branco nasce, vão correndo ao cabeleireiro tingir, e a partir daí vigilância diária, com certeza não é a preocupação dela. Será que ela quer deixar visível que a economia americana à deixou de cabelos brancos? Hahahahah.... Uma de suas frases já deixou claro a que veio: ...  expect a great deal of continuity in the FOMC's approach to monetary policy... nenhuma mudança no rumo e isto é musica para os ouvidos de Wall Street, pois se existe algo que o mercado odeia é dúvida. Em relação a retirada dos...

Vou usar um conceito de matemática para explicar um raciocínio, então vamos a definição: ...O Conceito de derivada está intimamente relacionado à taxa de variação instantânea de uma função, o qual está presente no cotidiano das pessoas, através, por exemplo, da determinação da taxa de crescimento de uma certa população, da taxa de crescimento econômico do país...  Ou seja se na margem uma determinada variável cresce mais ou menos que a função original  derivadas . Quando a derivada é zero, significa que parou de crescer e está mantendo o mesmo "ritmo" da função original, normalmente em situações como esta é necessário atenção afim de avaliar se os próximos dados farão com que a derivada fique negativa, identificando uma mudança futura de direção do movimento. O gráfico a seguir mostra de uma forma dinâmica este conceito. Dito isso, vou retornar aos dados de emprego, que como já mencionei, vem gerando muita polêmica entre os analistas, vejamos a interpretação de Lance ...

Depois da surpresa de alguns analistas, onde eu me incluo, com a reação do mercado aos dados de emprego publicados na sexta-feira, imagino que existam 4 explicações: Os investidores reconheceram que as variações mensais no emprego são tão erráticas e não confiáveis, que seria irracional operar levando em consideração estes números. Os analistas mergulharam nos detalhes sobre os dados de emprego, compararam com outros dados recentes, e concluíram, que existe evidência de um robusto crescimento americano, contrastando com o sombrio dado de emprego. Se no próximo mês for publicado um número decepcionante, seria o suficiente para o FED interromper a retirada dos estímulos que vêm executando, o que seria considerado uma boa notícia pelo mercado, mais helicópteros. O mercado estava muito "vendido" na bolsa e a reação de sexta-feira poderia ser considerada uma alta técnica, assim a bolsa voltaria a cair proximamente. Assim, o acompanhamento do mercado combinado com o anúnc...

Eu não sei se vocês já passaram por uma situação aonde o avião em que você estava, de repente tem um problema em um de seus motores, é claro que se fosse em todos, não estaria aqui escrevendo! Hahahah... Eu já passei, numa viagem internacional depois de uns 30 minutos de voo o Comandante fez o seguinte anúncio: "Uma de nossas turbinas apresenta um defeito técnico, assim estamos retornando ao aeroporto". Depois de um ti,ti,ti, sabia que nada podia ser feito, a não ser esperar, uma sensação nada agradável! Se você é um empresário onde as vendas de seus produtos é feita através de vários canais, e se o segmento de grandes cadeias, representam 70% de suas vendas, qualquer problema nele vai te deixar preocupado, ou melhor, muito preocupado. Agora pense que você é do FED, e um assessor te entrega o gráfico a seguir, com a evolução das ações das 5 maiores empresas de cadeias de lojas nos USA. Imagino que a Yellen tomaria um susto, afinal se a economia está ganhando rítimo, ...

Todos já ouviram falar mas talvez poucos lembram a que se refere a prova dos 9, é uma fórmula aritmética, que prova a correção de um calculo. Pois bem, amanhã é a prova dos 9 nos números a serem publicados sobre o emprego nos USA, vocês devem se lembrar que no mês passado foi um fiasco, esperava-se algo em torno de 200.000 e o publicado foi de 74.000  inercia , muitas explicações foram dadas. Mas agora não tem mais desculpas, têm que ser publicado um número bom, algo abaixo de 150.000, ou pior, abaixo de 100.000, vai colocar muitas dúvidas nos que apostam na recuperação americana. Assim busquei algumas informações que deveriam dar algumas pistas. O gráfico acima apresenta os dados comparando a publicação oficial (BLS) com os publicados por dois institutos de pesquisa:  ADP  e  Trim Tabs , buscando antecipar o primeiro. O CEO da Trim Tabs fez o seguinte comentário no relatório deste mês:...  "The Fed is far too optimistic about the U.S. economy," sa...

Comentei diversas vezes aqui, a situação onde numa concentração da Seleção Brasileira, o então técnico Vicente Feola, explica em detalhes, uma jogada a ser implementada  num jogo contra a Rússia. Era algo que envolvia vários jogadores que passavam a bola, um para o outro, até que Mané Garrincha, driblava 2 adversários, centrava a bola, para Vavá marcar o gol. Foi quando Garrincha, com sua simplicidade que lhe era peculiar pergunta: Você já combinou com os Russos? Tenho usado está passagem para ironizar situações difíceis, onde o seu sucesso depende da reação de um grupo grande de investidores. Acontece que o mundo está complexo, depois das várias crises em que passamos nos últimos anos, a bolha da internet; a bolha imobiliária, diversos BC implementaram uma política monetária baseada em hipóteses, ainda não testadas na prática, que tinha como objetivo evitar uma catástrofe maior. O resultado por enquanto depende da forma que é analisado, passado mais de 5 anos, as perdas para o...

Ontem foi mais um dia sangrento para os ativos de risco, principalmente nos mercados emergentes. Muito se têm falado e escrito sobre o assunto, e ninguém vai conseguir responder uma pergunta simples: A retirada dos estímulos monetários iniciada pelo FED, vai desembocar num contágio de todos os ativos de risco, ou estes ajustes são provenientes de uma re-precificação? O que fazer nesta situação? Sem ter a pretensão de ter uma resposta, eu acredito que as respostas de duas perguntas passam a ser fundamentail: A China vai continuar com um crescimento ao redor de 7% a 7,5%? A inflação nos USA não vai entrar numa escalada ascendente? Se alguém me garantir que estas duas situações serão mantidas, acredito que existe uma boa chance de que o que estamos passando ser mais uma correção, do que um contágio, mas quem pode me dar esta garantia? Ninguém! Assim, o que resta é acompanhar atentamente o que acontece. O gráfico a seguir é um resumo dos efeitos nas moedas de todos os países...