ACERTAR NA MOSCA

Uma frase que eu carrego ao longo de minha vida é: ninguém é bom em tudo que faz. Ela se aplica a liminar concedida pelo Supremo Tribunal Federal em relação à forma de calcular a dívida dos Estados com a União. Incialmente esse recurso foi obtido pelo governo de Santa Catarina, na segunda-feira o governo do Rio Grande do Sul conseguiu liminar semelhante, e os governos de Alagoas e Rio confirmaram que vão entrar com pedido semelhante. O relator da causa, o ministro Edson Fachin, até o julgamento do mérito, determinou que o governo gaúcho está autorizado a fazer o pagamento das parcelas com aplicação de juros simples (e não compostos). O ministro da Fazenda, Nelson Barbosa, saiu desesperado solicitando que o Supremo julgue o mérito da questão o mais rápido possível. O cálculo inicial, se todos os estados entrarem com essa ação, é da ordem de R$ 300 bilhões. Fora todo o questionamento dos títulos do sistema financeiro como CDB, LCA, LCI, caderneta de poupança, Tesouro Diret...

Hoje foi manchete ao redor do mundo, a aceitação pela comissão do Congresso do processo de impeachment.  O jornal Valor publicou em sua edição de hoje o seguinte teor sobre um áudio enviado por engano: ...“O Vice-presidente - futuro presidente, Michel Temer, enviou ontem mensagem de voz a parlamentares e assessores, na qual antecipa promessas e planos de governo que pretendia tornar público, depois da aceitação no domingo, o processo de impeachment da presidente Dilma”... Ao tomar conhecimento desse fato e considerando que só existem raposas neste meio, não acredito que foi por engano. Primeiro que nosso Vice-presidente é muito recatado e dificilmente se expõe, fica, como se diz na gíria, “na moita”, segundo que se fosse segredo mesmo, jamais enviaria seu conteúdo por WhatsApp, com todos os vazamentos recentes, somente uma pessoa muito ingênua acreditaria que não seria imediatamente copiado. Acredito que tenha sido proposital, seu objetivo pode ser enfraquecer os adver...

O Japão precisa desesperadamente de um dólar mais forte, a China quer desesperadamente um dólar mais fraco: O FED não pode agradar a ambos. O mercado de câmbio é um jogo de soma zero: se uma moeda enfraquece, outra sobe, uma vez que o valor de uma moeda é relativo a outras moedas, todas as moedas não podem enfraquecer juntas. Uma moeda que se fortaleceu desde meados de 2014 foi o dólar. A mesma subiu 20%, enquanto o iene japonês e o euro enfraqueceram em 20%. Muitas moedas de economia em desenvolvimento (rand, peso, real, etc.) despencaram, declinando de 40% a 50% (ou até mais) em relação ao dólar. Moedas definem a tendência subjacente, não apenas para títulos e ações, mas para economias inteiras. Uma moeda enfraquecida torna os produtos exportáveis de um país mais baratos em outros países. E a teoria é que, a expansão das exportações impulsiona a economia global - especialmente se essa economia está estagnada ou em recessão. Uma moeda enfraquecida também torna as ...

Quando em 2011, no post esta-na-hora-de-procurar-outra-vaca , elenquei os motivos pelo quais acreditava que o boom do ramo bancário tinha passado, supunha que os ganhos nesse setor seriam seriamente diminuídos. Desde então, publiquei em outros posts informações que confirmavam minha ideia. Meu objetivo era alertar principalmente os jovens em início de carreira, que tinham e têm um encanto por essa área. Naturalmente, também movido pelos altos rendimentos que se obteve no passado. Cometi um erro em minhas previsões quando acreditava que as bolsas cairiam. Não só não caíram como tomaram a mão inversa e subiram. Entretanto as ações dos bancos tiveram uma performance muito ruim quando comparadas ao SP500. Desde o início da crise em 2007 até o hoje, o primeiro caiu -45% enquanto o último subiu 41%. Mais recentemente, as ações dos bancos encontram-se em nova rodada de queda. Depois que o ECB resolveu enveredar no campo dos juros negativos, acompanhado pelo seu parc...

O diagnostico de hemorragia interna é dado pela perda de sangue circulatório para dentro das cavidades ou para fora delas. Ela pode ser pequena e pouco significativa ou importante, até letal. É dessa forma figurativa que eu vejo o Brasil, do ponto de vista econômico. Como comentei ontem, vou abordar hoje as informações oriundas da reunião mensal da Rosenberg. Inicialmente, a avaliação das possibilidades políticas.  Antes de analisar cada uma das alternativas,  enfatizo que não sou partidário de alocar uma probabilidade a cada uma delas, a razão é que seria de pouca valia. Prefiro apontar que opção é mais provável. Assim, “Temer assume” é mais realizável que a de “Dilma fica”. Inicialmente o cenário mais desejado. Se Temer assumir (3), acredito que uma onda de otimismo tomará conta do país, acarretando uma valorização do “kit Brasil” – queda do dólar, queda dos juros e alta da bolsa. Entretanto, caso a esquerda ganhe força, e entre no TSE com um pedido de i...

A palavra “Gridlock” em inglês tem vários significados, o mais comum é quando indica uma situação complexa sem que se consiga chegar a uma solução. Gostaria de dividir uma estatística intrigante sobre o mercado de trabalho americano. Vocês devem lembrar que eu citei várias vezes a queda do índice denominado “participation rate” , que é calculado da seguinte forma: divisão do número de pessoas trabalhando somada as que estão ativamente procurando por trabalho, pelo total da população entre 16 anos e 60 anos. Quando este índice cai, indica que existem indivíduos que não estão no mercado de trabalho, embora pudessem estar. É como se existisse um estoque de potenciais trabalhadores prontos para entrar no mercado de trabalho. O FED interpreta esse dado como um excedente de mão de obra disponível, que entrariam no mercado de trabalho, quando a taxa de desemprego caísse muito. Muitas teorias sobre o assunto foram elaboradas, porém mesmo com uma taxa de desemprego baixa e...

Existem vários negócios e indivíduos que dependem do recebimento de juros. Uma companhia seguradora cobra um prêmio de seus clientes e investe estes recursos nos mercados financeiros, a fim de obter renda para eventuais sinistros. Ao estabelecer os custos para um segurado, leva em consideração a probabilidade de pagar o valor da apólice, bem como os resultados da aplicação desse capital. Nesse ramo existem alguns contratos de longo prazo e imagino que em nenhum de seus cálculos foi considerado que teriam que investir com juros negativos. Assim, nesse novo cenário mundial os prêmios deveriam subir. Outro grupo que é fortemente afetado por essa política monetária, são os planos de previdência. Existem duas formas de contribuições, a de benefício definido e contribuição definida. No primeiro efetua-se depósitos com valores definidos e ao se aposentar é calculado um pagamento mensal a ser pago, enquanto o segundo, o valor recebido é fixado na hora de ingresso no plano. No sist...