ACERTAR NA MOSCA

No post  perspectiva-realista , eu coloquei em dúvida qual seria o resultado, se as eleições fossem hoje. Com a pesquisa publicada pela  Datafolha, não resta a menor dúvida, a Dilma perderia. Nunca antes na história um Presidente teve uma deterioração tão grande em tão pouco tempo. Normalmente, o motivo das quedas são relativos a economia, porém desta vez, as razões são mais abrangentes. Assim como no futebol que, quando o time entra num período de derrotas seguidas, a cabeça do treinador rola, com a Presidência não é muito diferente. A base do PT já começa a dar sinais de insatisfação na condução política exercida pela Presidente Dilma. Interessante nesse caso, é que o ex-Presidente Lula está sendo visto como responsável também pelo que vem acontecendo. Três anos e oito meses é muito tempo para imaginar que esta situação poderá se estender até 2018. O movimento do último final de semana pedia por um processo de impeachment e vale notar que o único caso brasileiro que ...

KISS é o acrônimo de“ Keep It Simple, Stupid! ” (mantenha-o simples, estúpido!), um princípio que defende a simplicidade de um projeto, evitando complexidade e complicações. Isso me remete a uma situação do passado quando eu trabalhava no Banco Tendência, um certo dia presenciei um colega dando ordens de compra no contrato de prata. Naquela época eu não tinha muita familiaridade com commodities, e como ele estava executando com convicção, eu perguntei. - David: Por quê você está comprando tanta prata? - Colega: O motivo é que, como a taxa de juros nos USA deve cair, sempre que isso acontece, a prata sobe muito mais.  Como eu não entendia do assunto, fiquei quieto por alguns minutos, mas não me contive. - David: Se são os juros que cairão, por quê não vende o  próprio ?  - Colega: Porque na prata, eu ganho mais proporcionalmente! - David: Então vende "mais" juros! Nessa situação, acabou não dando certo, os juros  caíram  mas a prata não subiu. Este caso,...

Sem dúvida as manifestações contra o governo e especificamente a Presidente Dilma, foram um sucesso. Era natural que São Paulo agregasse o maior número de pessoas, pois trata-se do estado mais esclarecido e cujo resultado nas últimas eleições deram ampla margem a favor da oposição. Independentemente da quantidade real de pessoas, que varia conforme a fonte, foi muita gente! Depois da comemoração pelos organizadores, o que se pode esperar de concreto? Impeachment da Dilma e/ou volta dos militares - Não tem o menor respaldo legal. O governo vai levar em consideração e mudar de postura - Dado a resposta acima, não teria a menor motivação, mas claro, não irá dizer isso. Depois de refletir um pouco sobre esse acontecimento, algumas dúvidas surgiram: Como seria o resultado, se as eleições eleições fossem hoje? Talvez a pequena margem que garantiu a vitória ao governo fosse revertida.  Mas o que Aécio poderia fazer de diferente na economia? Muito pouco, os programas seriam se...

A expressão "e agora José" é usada em situações muito difíceis. Resolvi traduzi-la ao pé da letra para o inglês: And now Yellen! A razão vocês saberão em seguida e o motivo é a próxima reunião do FED semana que vem. Já se discute abertamente a retirada da tão discutida palavra patient, pois se a intenção é subir os juros em junho, não seria mais tão patient assim! Hahahah ... Acontece que os últimos dados econômicos não foram tão bons. Vejamos alguns: As vendas no varejo caíram consecutivamente nos três últimos meses. E não dá para dizer que foram função da queda dos preços de combustíveis, pois ao se excluir este item, também mostra queda. Não se pode esquecer que 70% do PIB nos USA dependem do consumo. Estes dados puxaram para baixo uma medição feita pelo Citibank - economic surprise index, a níveis que não eram vistos desde de 2012. Entretanto, espera-se uma recuperação deste, no decorrer do ano, como sempre acontece, até que não aconteça. Hoje pela manhã ...

Em 2012 eu fui convidado para proferir uma palestra no IFC - Instituto de Formação de Líderes, o tema que escolhi foi: "No mundo das bolhas". Caso queira ver os slides dessa apresentação, acesse o link  IFC - 11/2012 . Ao estudar o assunto, identifiquei algumas características que as bolhas têm em comum. Porém, mesmo que estas condições se verifiquem, nunca se sabe de ante mão, se é ou não uma bolha . O ex-Presidente do FED, Alan Grenspan, foi muito criticado por não ter agido com antecedência, quando da bolha da internet. Ele argumentava que uma bolha só se sabe a posteriori, depois que acontece, assim, qualquer ação preventiva pode ocasionar danos econômicos. Ele está certo, porém, não fazer nada também pode causar danos até maiores. O slide abaixo, faz parte da apresentação citada acima, e identifica às características que mencionei. Vejamos se o dólar contra o real poderia se encaixar nestes critérios: Quem está comprando dólares para liquidação futura, esper...

Esta semana, o ECB iniciou o seu programa de compra de bônus em conjunto com os BC's da zona do euro. A moeda única sentiu na pele, e vem caindo consistentemente, da mesma forma que o real. Acontece que as ações tomadas pelas autoridades monetárias de cada país, são diametralmente opostas. Enquanto o Banco Central Europeu vem comprando títulos e como contra partida injetando moeda no sistema, nosso BC vem subindo os juros e vendendo dólares, através de contratos de swap. Porém o efeito na moeda de ambos é o mesmo. Com a ação do ECB a quantidade líquida de títulos disponível no mercado, tornou-se negativa, conforme pode-se verificar no gráfico a seguir. Isso vem ocasionando uma queda  das taxas de juros dos títulos europeus de 10 anos. Até a Irlanda, que há alguns anos era considerada  junk bonds,  estão pagando uma miséria. Enquanto isso, do outro lado do Atlântico, os americanos estão esperando um movimento por parte do FED para junho próximo. Um parâme...

Vou começar com um " mea culpa", eu sempre relacionei o sucesso de Warren Buffet ao fato da sua estratégia estar baseada na alta da bolsa, então era só comprar quando o mercado entrava em pânico e esperar voltar a normalidade para vender. Agora vejo que este, é um pensamento superficial movido pela inveja. Já comentei diversas vezes, mas não custa repetir, que a diferença entre a inveja e a admiração, é que na primeira você tenta se igualar buscando trazer esta pessoa ao seu nível, enquanto a segunda você busca aprender para chegar ao nível dela. A primeira é negativa e não traz nada de bom e a segunda é positiva, onde você fica aberto para novos ensinamentos. Esta semana, o legendário Warren Buffet, completou seu cinquentenário como responsável pela Berkshire Hathaway. Inicialmente era uma empresa têxtil decadente, operando no prejuízo e encontrava-se num estágio de fechar fábricas. Hoje é um grande conglomerado que é dono e opera inúmeros negócios de sucesso, inclusiv...