O dólar vai virar pó? #EURUSD
Não vejo ultimamente nenhum
analista projetando a alta do dólar em relação às outras moedas. Criou-se um
consenso de que a moeda americana só tem uma direção. Mas as apostas do mercado
encontram barreiras enormes para ultrapassar, que são os bancos centrais ao
redor do mundo.
O mandato de um banco central
para gerir suas reservas internacionais não deixa muita margem para inventar—
fazem uma divisão entre as moedas de acordo com os volumes de títulos em cada
uma, bem como sua negociação diária. Por esse critério, o volume em dólares
corresponde a uma faixa entre 60 e 70 % do total negociado. No máximo, algum
pequeno desvio para garantir o bônus! Hahaha ...
O que ocorre quando uma moeda,
por exemplo o dólar, se desvaloriza e o euro se valoriza? Se nada fizerem, a
proporção de euro irá subir e a de dólar cair. Para corrigir, vendem euros e
compram dólares. E se a moeda única valorizar mais, vendem mais!
Esse é um quadro que não existia
há 10 anos, pois as reservas dos bancos centrais não eram tão elevadas — a
única exceção era o banco central japonês, que já está nessa de QE desde a
década de 80. Nesse caso, o impacto era somente sobre o yen e o dólar. Hoje em
dia, e depois da Covid-19, todos os BC entraram na dança, o que torna mais
complexa a análise exposta acima. Em todo caso, as autoridades monetárias agem
como um amortecedor de preços das moedas, o que deve justificar a volatilidade
tão baixa observada nos últimos tempos. Mas isso não significa que não existe
oscilação.
Outro fator que gostaria de
frisar é que, no mercado de moedas, raramente existe um movimento direcional
quando observado no longo prazo. Naturalmente, existem exceções —
principalmente quando uma moeda entra numa desvalorização continua—, na maioria
das vezes causadas por alta da inflação e/ou fuga de capitais. Quem tem uma
certa vivência nos mercados já presenciou vários desses momentos.
No gráfico de longo prazo do euro,
podemos notar ciclos bem definidos de alta e baixa, que duram aproximadamente 8
anos. Na figura abaixo, apontei com setas azuis e vermelhas o término de cada
uma delas. O ciclo de alta atual começou em 2017 e deveria durar até 2025.
Notem também que, no movimento dentro de um ciclo, seguem-se dois pequenos
movimentos, um no sentido do ciclo e um contra.
Se tudo funcionar como antes, o ciclo atual de alta marcado com © deveria levar a moeda única ao nível de € 1,4560, mas é fundamental que o patamar apontado como trigger [gatilho] de € 1,2555 seja ultrapassado. Caso contrário, a onda marcada como (b) poderia ainda estar em ação. Mais à frente, vocês verão que esse nível aparece no curto prazo.
1) Fôlego:
Neste caso, uma retração com idas e vindas que levaria a moeda única entre €
1,1540 (gosto mais) com queda de aproximadamente 8%, ou € 1,1320 registrando uma
retração de 10%. Depois o euro voltaria a subir.
2) Isso
é tudo: Conforme comentei acima: ... “à onda marcada como (b) poderia
estar em ação” ... A confirmação desse cenário se dá caso o euro caia
abaixo de €
1,0635. Mas a desconfiança começaria se o nível de € 1,1320 fosse vencido e
principalmente € 1,1010.
A opção do Mosca recai
sobre o caso “Fôlego”. O leitor não precisa se preocupar em anotar esses
níveis, basta seguir o blog para atualizações constantes.
Agora talvez vocês possam
entender o motivo pelo qual não quis me envolver com o euro. A razão é que a
moeda única está num movimento final com pouco ganho potencial. Melhor ficar
mais concentrado nas bolsas.
Se você acredita que seus dólares
vão virar pó e não quer o trabalho de jogar no lixo, avise o Mosca, mandaremos
retirar. Uma equipe preparada e com toda segurança vai fazer esse trabalho
doloroso para você!
O SP500 fechou a 3.701, com alta
de 0,18%; o USDBRL a R$ 5,0838, sem variação; o EURUSD a €
1,2195, com alta de 0,36%; e o ouro a U$ 1.864, com alta de 0,59%.
Fique ligado!
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