Apareceu fumaça #nasdaq100

 


Os dados de PMI das principais economias, publicados essa semana, apontam para desaceleração na atividade industrial. Só lembrando o critério adotado, acima de 50 indica expansão e abaixo contração. Seu cálculo é efetuado como a média ponderada de: novas encomendas (30%), produção (20%); prazo de entrega dos fornecedores (15%); estoque de compras (10%).

Paul Hannon e outro publicaram um artigo relatando esses últimos dados.

As economias dos EUA e da Europa desaceleraram acentuadamente em junho, à medida que o aumento dos preços da energia e dos alimentos enfraqueceu a demanda por outros bens e serviços, mostraram pesquisas de negócios, aumentando ‎‎o risco de recessões‎‎ em todo o mundo.‎

‎Os novos números sobre a atividade de manufatura e serviços sublinham o quão sombria a perspectiva se tornou na Europa e ‎‎na guerra da Rússia na Ucrânia,‎‎ atingindo o crescimento global à medida que a ‎‎alta inflação se espalhou‎‎ pelo mundo. As economias também enfrentam interrupções contínuas na cadeia de suprimentos e ‎‎a perspectiva de aumento das taxas de juros‎‎ que reduzem o investimento empresarial. A Europa enfrenta pressão adicional de uma possível escassez de energia neste inverno.‎

A empresa de dados S&P Global disse na quinta-feira que seu índice de gerentes de compras compostos dos EUA — que mede a atividade nos setores de manufatura e serviços — caiu para 51,2 em junho de 53,6 no mês anterior para atingir uma baixa de cinco meses. Na zona do euro, o índice caiu para 51,9 em junho de 54,8 em maio, uma baixa de 16 meses.

‎As pesquisas se juntam a outros indicadores que apontam para uma desaceleração na maior economia do mundo, à medida que consumidores e empresas dos EUA enfrentam preços crescentes e taxas de juros mais altas. ‎‎As vendas no varejo dos EUA caíram em maio‎‎, o primeiro declínio este ano; ‎‎as vendas de casas existentes diminuíram‎‎ em quatro meses consecutivos; a média de 30 anos de hipoteca de taxa fixa subiu para 5,81% na semana encerrada quinta-feira, a maior desde 2008, de acordo com Freddie Mac. O mercado de trabalho tem ‎‎se mantido forte, mostrando sinais de desaceleração‎‎.‎

‎Os resultados apontam para uma economia dos EUA que crescerá a uma taxa anualizada de menos de 1% em junho e contrairá no terceiro trimestre, disse Chris Williamson, economista-chefe de negócios da S&P Global. Na Europa, as leituras da pesquisa apontam para uma taxa de crescimento no segundo trimestre de 0,2%, abaixo dos 0,6% no primeiro trimestre, disse ele.‎

‎"Tendo desfrutado de um mini boom dos consumidores que retornam após o relaxamento das restrições pandêmicas, muitas empresas de serviços estão vendo agora as famílias cada vez mais lutando com o aumento do custo de vida", disse ele. "Consequentemente, houve uma queda notável na demanda por bens e serviços em junho em relação aos meses anteriores."‎

‎‎Elementos da pesquisa apontaram tempos ainda mais difíceis pela frente, com novas encomendas de bens e serviços caindo nos EUA e achatando na Europa pela primeira vez desde o início ‎‎da recuperação da economia‎‎ da pandemia. ‎

‎Enquanto as empresas continuavam a contratar novos trabalhadores, eles o faziam em um ritmo mais lento. Em alguns casos, as empresas disseram que não estavam substituindo funcionários que partiam à medida que a demanda diminuiu.‎

‎Ao mesmo tempo, as pesquisas para a Europa também indicaram que os preços cobrados pelas empresas continuaram a subir acentuadamente. Os preços dos EUA também subiram, mas em um ritmo mais suave.‎

‎"Com os índices de preços permanecendo extremamente fortes, a zona do euro parece ter entrado em ‎‎um período de estagflação‎‎", disse Jack Allen-Reynolds, economista da Capital Economics, referindo-se a um período sustentado de crescimento estagnado associado ao aumento dos preços.‎

‎Os economistas cortaram nesta quinta-feira suas previsões para o crescimento econômico global, e agora veem a economia dos EUA crescendo 2,2% este ano e 1,1% em 2023, tendo previamente projetado expansões de 3,5% e 2,3% respectivamente.‎

‎Para a zona do euro, eles agora veem a economia em recessão no último trimestre deste ano e no primeiro trimestre do próximo ano, e expandindo apenas 0,5% em 2023, ano em que o crescimento já havia sido previsto em 2,1%.‎

‎As empresas estão se preparando para uma possível recessão. Na Alemanha, o governo se aproximou do racionamento de gás natural na quinta-feira e desencadeou o segundo de três passos em seu plano para lidar com a escassez depois que a empresa de energia controlada pelo Kremlin, Gazprom, o maior exportador de gás da Rússia, ‎‎reduziu as entregas através do gasoduto Nordstream‎‎ em cerca de 60% na semana passada.‎

‎As reservas de gás da Alemanha estão em 58% da capacidade, e o governo agora espera uma escassez de gás até dezembro se os suprimentos não aumentarem, disse o ministro da Economia Robert Habeck. O passo é um pré-requisito para que o governo aplique algumas das ‎‎medidas de economia de gás‎‎ anunciadas no fim de semana, incluindo a substituição do carvão por gás na geração de energia e a criação de incentivos financeiros para que as empresas consumam menos gás.‎

‎O racionamento, que viria no terceiro passo, se concentraria na indústria e poderia afetar severamente empresas que usam gás como combustível ou como matéria-prima para a produção, provavelmente empurrando a maior economia da Europa para a recessão, alertaram economistas e executivos da empresa.‎

O emprego nos países desenvolvidos continua elevado principalmente nos EUA onde a taxa se encontra abaixo de 4% considerado como pleno emprego. Esse é um dos receios do Fed pois normalmente baixo desemprego significa ganhos salariais fortes com impacto direto na inflação.

Num outro relatório publicado pelo Deutsche Bank, enfatiza que o nível alto de emprego não combina com sentimento do consumidor tão baixo conforme apontado no gráfico a seguir.


Veremos a pesquisa final de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan ainda hoje. A impressão preliminar publicada há duas semanas, iniciou um período selvagemente volátil para os mercados, depois que as expectativas de inflação de longo prazo aumentaram +0,3% para 3,3%, a maior desde 2008. Não estivemos acima de 3,4% desde 1995. Dada esta impressão ajudou a cimentar a alta de 75 pontos pelo Fed, todos os olhos estarão em quaisquer revisões em ambas as direções.

No entanto, o relatório também mostrou a menor leitura de sentimento do consumidor nos 70 anos de história da série, isso é notável quando a taxa de desemprego é tão baixa. Nunca vimos tamanha divergência entre as duas séries. A pesquisa completa mostra que as pressões inflacionárias são a principal razão pela qual a confiança está tão baixa.

Observando o gráfico, enquanto o sentimento é claramente mais volátil do que o desemprego, os picos no sentimento e as baixas no desemprego tendem a coincidir amplamente. Eu destaquei as principais ocasiões em que o sentimento levou notavelmente o desemprego e, curiosamente, foram todas entre o final dos anos 1960 e o final dos anos 1970, quando a inflação aumentou estruturalmente. Todas essas situações levaram a uma recessão e a uma alta acentuada no desemprego.

Com o desemprego atualmente tão baixo, ainda pode demorar um pouco para que uma recessão ocorra, mas é quase certo que sim só não se sabe quando. Eu adoraria ter uma mensagem mais otimista para entregar. Se você tiver uma, envie-me um e-mail, pois ficaria muito feliz em ser provado estar errado e persuadido do contrário. Espero que minha caixa de correio esteja tão cheia que eu esteja muito otimista com a economia até segunda-feira.

Pela linguagem desse economista não se deveria ter muito (um pouco!) de otimismo. Mas sabemos como são economistas ....

As taxas de juros de curto prazo implícita nos títulos de 2 anos é um bom indicador do que o mercado espera do banco central. A ilustração a seguir é bastante interessante pois engloba diversos países e nela se pode notar que as taxas caíram em praticamente todos eles no último mês. Agora o motivo não é claro se é pela queda da inflação esperada ou por receio de recessão.


Em relação aos dados de PMIs mostrados acima é importante frisar alguns pontos que impactaram esses dados: Guerra da Ucrânia e todos os problemas que a Europa vem sofrendo em consequência, lockdown na China, publicação de notícias muito ruins e queda nas bolsas que afetaram o sentimento do consumidor. Conclusão: apareceu fumaça, se tem fogo como diz o ditado só saberemos mais à frente.

No post ECB-mantém-o-dilema, fiz os seguintes comentários sobre a nasdaq100: ...” a dúvida se a correção já terminou ou não permanece. Como não vou publicar nas duas próximas semanas vou deixar registrado as 2 hipóteses. A primeira que apresento é o caso em que a correção ainda não terminou” ... ...” Nesse caso, uma retração deveria ocorrer já no início da próxima semana que levaria o nasdaq100 ao nível apontado dentro do retângulo 10.650/10.380” ... A outra hipótese não se tornou válida.

Continuando nessa alternativa, a correção teria terminado na semana passada atingindo a mínima de 11.037 muito próxima dos objetivo apontado acima e agora a correção deveria ter terminado. Nesse caso o gráfico ficaria da seguinte forma abaixo.


- Boa David, chega de más notícias vamos as compras!

Vai com calma, primeiro e mais importante onde estão as 5 ondas para entrar? Ainda muito embrionário movimento, segundo que existe uma alternativa em que a queda ainda está em curso conforme gráfico a seguir.


Nesse caso, a bolsa poderia atingir 9.500 antes de uma recuperação começar.

O que fazer? No curto prazo se a nasdaq100 ultrapassar 12.900 e se puder contar 5 ondas, o cenário do final da correção ganha muita credibilidade, entretanto, se a alta desta semana mudar de direção e a queda for forte o outro cenário entra em cena.

Não adianta reclamar que esse ano está difícil, ninguém falou que navegar pelos mercados de risco é fácil. Como insisto muito no Mosca é confortável nos movimentos direcionais e incomodo para dizer pouco nas correções.


O SP500 fechou a 3.911, com alta de 3,06%; o USDBRL a R$ 5,2424, sem variação; o EURUSD a € 1,0554, com alta de 0,30%; e o ouro a U$ 1.826, com alta de 0,21%.

Fique ligado!

Comentários

  1. Ao invés de propor um trade na compra, não seria melhor propor um trade na venda? Qualquer alta neste momento, me parece uma mera correção que pode terminar abruptamente com uma má noticia (FED mais duro, inflação mais forte, crise econômica, revisão dos lucros e resultados das empresas e etc).

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    1. Estou aberto a qualquer um dos lados desde que tenha algum sinal nesse sentido. Minha propensão vai mais no sentido da venda. Provavelmente vou usar o SP500 nesse sentido. Acompanhe o post para mais detalhes.

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