ACERTAR NA MOSCA

  Num mercado do tamanho do americano, é difícil acreditar que aconteçam coisas como as que comento a seguir. Supostamente, a quantidade de profissionais qualificados ultrapassa em muito a dos amadores — talvez não em quantidade, mas no volume de operações. Durante a pandemia, uma “figura” sui generis de nome Keith Gill fez um sucesso enorme ao elaborar uma estratégia com opções da GameStop em 2021. O Mosca publicou em fevereiro de 2021 o que ocorreu o-acerto-por-sorte : naquele momento, a maioria das pessoas trabalhava de casa, ganhava dinheiro do governo para suportar esse momento e foi à especulação na bolsa. Além disso, alguns hedge funds estavam com posições vendidas, criando um cenário propício para um short squeeze . Gill ganhou alguns milhões de dólares e conseguiu milhares de adeptos. Essas ações, depois de um tempo, voltaram a cair, pois a empresa, quando percebeu a alta, emitiu um caminhão de ações, já que não merecia aquele preço. Keith Gill ficou quieto por um tempo

  Essa frase é muito conhecida no meio futebolístico. À primeira vista faz muito sentido, mas parte da premissa de que os outros times irão permanecer estáticos, o que raramente acontece. Mas o recado por trás desta frase é que se deve pensar muito bem antes de mudar algo que está dando certo. Recentemente comecei a seguir o economista Ed Yardeni, que acompanha a economia americana produzindo relatórios e um extenso banco de dados. Tudo começou com um podcast de que ele participou, e suas ideias e experiencias passadas conquistaram minha atenção. Sua visão é de que a economia americana está muito bem, a inflação vai voltar à casa dos 2% e a bolsa continuará a subir. Sobre a inflação, ele mostrou por A + B que o que importa é a produtividade refletida no custo unitário, enquanto os outros parâmetros não apresentam uma correlação tão evidente. Completando, ele acredita que estamos numa revolução digital – mesma nomenclatura que o Mosca vem usando, e que irá impactar positivamente a pro

  Mercado de câmbio não é para principiantes. Mesmo os mais experientes estão sujeitos a movimentos não desejados pelas autoridades monetárias. O motivo principal é que, sendo uma moeda de troca que envolve toda a sociedade, a desconfiança cria um círculo vicioso. Durante minha vida profissional, presenciei diversas situações em que o banco central ficou sem saída e teve que promover uma desvalorização cambial. Na maioria dos casos, são raros os momentos em que precisou comprar sua própria moeda, mas também já aconteceu. Como diz meu ex-sócio Emir Capez, se existe apenas um vendedor e o mundo comprando, pode comprar. Sou partidário do câmbio livre, e intervenções devem ser pontuais, sem o objetivo de estabelecer um teto. A economia japonesa está em estagnação há décadas, com uma dívida crescente para tentar incentivar sua economia, levando a relação dívida/PIB ao nível de 240%, impensável em qualquer outro lugar. Enquanto a taxa de juros poderia ficar ao redor de 0%, o governo foi

  Nos últimos dois dias, a Nvidia levou um tombo de 13%. Isso é muito? Não para quem está subindo sem parar, mas sem dúvida machuca quem está no “oba-oba”, como poderão verificar mais adiante a posição no mercado de opções. Eu sempre enfatizo que, ao ficar em primeiro lugar, o próximo movimento é perder esse posto. Depois de quanto tempo? Ninguém sabe. Manter a liderança é sempre mais difícil que conquistar — não que seja fácil qualquer um dos dois! A imprensa está na expectativa da queda. Afinal, o jornalista que acertar uma reversão nos preços vai ganhar destaque como o visionário que previu a queda. Podem estar certos de que é pura sorte, mas vale a pena ele arriscar. Por exemplo, eu destaquei duas matérias, ambas publicadas na Bloomberg no mesmo dia, por Jeran Wittenstein e Nir Kaissar, com as seguintes chamadas, respectivamente: “O futuro obscuro da IA da Nvidia não se reflete em seu preço” e “As vendas da Nvidia crescem tão rápido que Wall Street não consegue acompanhar”.

  Eu odeio a expressão: nunca mais. Toda vez que alguém a pronúncia, sinto a necessidade de alertar que ela não procede, pois tudo sempre pode acontecer. Não sei bem a razão de tal atitude, mas alguma coisa deve bater dentro de mim, talvez uma experiência ruim que aprendi. Consigo lembrar duas situações que me chocaram durante minha vida profissional: a primeira foi quando o preço do petróleo ficou negativo nos mercados futuros durante a pandemia em razão do consumo ter estagnado, não existindo mais locais para armazenamento; a outra foi a política monetária implantada por alguns bancos centrais, entre eles o ECB e o BOJ, com juros negativos. Podemos dizer que nunca mais irá acontecer? Não faço essa aposta, tudo é possível ou quase tudo – por exemplo, o Santos ganhar do Real Madrid hoje é impossível. Nem com gols de lambuja! Hahaha ... Afirmações desse tipo ou semelhantes, como Liz Capo McCormick e outros fizeram na Bloomberg em artigo cujo título vai neste sentido: “Por quanto tempo

  Hoje, meus comentários serão sobre o mercado, além das explicações do porquê resolvi liquidar a posição de Nasdaq 100 ontem. Inicialmente, o assunto é Nvidia que, segundo James Mackintosh relata no Wall Street Journal, pode ser o problema para o mercado. Foi o melhor dos tempos, não foi o pior, mas houve tempos bastante ruins. Na história de dois mercados de ações enfrentados pelos investidores americanos, o S&P 500 está disparando para novos recordes impulsionado por uma única empresa, Nvidia NVDA, enquanto empresas menos importantes caem e permanecem bem abaixo de seus picos. O índice Russell 2000 de empresas menores está 17% abaixo de seu pico de novembro de 2021 e não fez nenhum progresso neste ano. No S&P 500, que inclui as maiores empresas, a ação média está aproximadamente onde estava no início de 2022, e mais da metade dos componentes atuais estão em queda desde então. Pior ainda, apenas 198 conseguiram ganhos neste mês, mesmo com o índice atingindo novos reco