ACERTAR NA MOSCA

  Sempre achei praticamente impossível fazer retrospectivas do ano que passou. Como dar conta de um ano inteiro num mundo onde as informações são tantas que até mesmo uma retrospectiva diária não cobre os eventos de uma cidade, que dirá de um país ou do mundo? Qualquer seleção será fatalmente incompleta. Assim, resolvi simplesmente escolher um tema e relembrar seus melhores exemplos durante o ano de 2022, e o tema é a húbris , essa palavra grega que descreve a perda de noção dos seres humanos que se julgam acima das leis, da ética, das regras ou de qualquer moderação em suas ações. Portanto, aqui vão os finalistas de 2022, todos ganhadores do Troféu do Passo Maior que a Perna , especialmente dedicado ao patrono de todos, o grande Napoleão Bonaparte (que além do mais tinha perna curta). 8 ° lugar:   David Vélez – Nubank Tudo bem, a gente até pode dizer que o Nubank foi apenas arrastado pelo tsunami que varreu o mercado este ano, mas na verdade é um caso típico de reali...

Hoje não tem economia ou mercado o assunto é a perda do maior craque que a humanidade conheceu!  Pelé! Quem não conhece esse nome, você pode rodar o mundo e em qualquer parte ele é conhecido. Faz parte da minha vida, tive o privilegio de assistir muitas partidas de futebol onde em cada uma executava jogadas brilhantes. Ele jamais faria um gol com as mãos, e se fizesse teria o caráter de se acusar ao juiz. Mas também, porque usaria as mãos se seus pés eram suficientes para manobras mirabolantes. A sua camisa 10 passou a ser símbolo de desejo, quem usa tem que ser bom! Era um atleta do Brasil antigo só com gingas e sem malandragens, que saudades de ambos! Sentir saudades é a mistura de uma recordação boa do momento e uma ruim de que não volta mais, hoje sinto a parte ruim da perda mas amanhã vai ficar a recordação de todos seus gols. Descanse em paz! Você representou o Brasil muito mais que qualquer outra brasileiro.

  Esse é o penúltimo post do ano de 2022 e o último com o conteúdo habitual, ficando o para o dia 31 de dezembro quando faço uma análise dos resultados do ano. Este ano também teremos um artigo de meu associado Alberto Dwek, sobre alguns fatos marcantes. O Mosca vai entrar de férias e voltará no dia 9 de janeiro. Como sempre, se surgir algo relevante ou uma oportunidade de trade, vou publicar de forma extraordinária — afinal, os mercados não entram de férias. Tenho muita consideração pelos trabalhos elaborados pela Gavekal e busco trazê-los esporadicamente aos leitores. Hoje vou compartilhar suas ideias para o futuro, pois eles acreditam que estamos vivendo uma nova era e deveríamos esquecer o modelo que vigorou nos últimos 30 anos. Para tanto, Louis-Vincent Gave faz um relato dos principais acontecimentos em 2022, indicando no que se deveria ter investido caso soubesse a priori o que iria ocorrer. Na maioria dos casos, o retorno teria sido baixo. Em seguida, expõe em grandes lin...

  Vem ano, vai ano e não consigo enxergar uma solução para enorme disparidade que a criação do euro ocasionou, como ninguém vai ter coragem de quebrar esse acordo os governantes vão empurrando com a barriga. Dois choques em 2022 tornaram a vida do BCE mais difícil: a guerra da Ucrânia e o surgimento da inflação. Até o ano passado a autoridade monetária de valeu de uma política monetária de certa forma desesperadora ao fixar juros negativos. A princípio como justificar aos investidores que cometeram um “erro” ao poupar recursos durante sua vida e por causa disso seriam penalizados com uma taxa de juros negativa como se fosse um castigo! Na verdade, a razão dessa medida extrema era para permitir aos países do Clube Med financiarem sua enorme dívida no “peito”. Em resumo essa política levou os alemães a bancarem os italianos. A moeda única só poderia ter uma direção, ladeira abaixo. Toda a ajuda feita durante a existência do euro não foi suficiente para tornar a Itália competitiva...

Vocês já pensaram se hoje em dia não existisse o Waze? Seria impensável voltar a pesquisar no anuário de ruas que era vendido nas bancas de jornais – conhece esse local ou você é tão jovem nem sabe onde fica? Era um parto fazer seu trajeto de um local a outro principalmente se esse percurso era contido em diversas páginas. E se de repente você percebia que pegou a rua errada, era um inferno! O novo governo está anunciando em dose homeopática seus 37 ministros. Qualquer livro básico de administração alerta que ter mais do que 7/8 colaboradores vira uma bagunça, imagina 37! Se todo dia conversar com um se passará praticamente 60 dias corridos para rever o primeiro da lista. Para um presidente que negocia com políticos, judiciário além da política externa sou capaz de apostar que alguns deles serão totalmente esquecidos. O ministro das finanças, Fernando Hadad, que mal e mal deve conhecer a lei da oferta e procura, segundo suas próprias palavras, como poderá administrar as finanças do...

Nos mercados existe um comportamento de certa forma padronizado. Assim como dizia meu ex-sócio, Emir Capez, se o mercado está subindo vai subir mais e se está caindo vai cair mais. Nenhum ser humano gosta de incertezas muito menos os mercados, desta forma, o mais “seguro” é raciocinar na continuidade. Não preciso ficar repetindo que o ano de 2022 foi um horror. Diferentemente de 2019 onde nada deu prejuízo este ano nada deu lucro, como a ilustração a seguir mostra. Só deu lucro quem deixou os recursos em caixa, e quem nem lucro foi se considerar a alta da inflação. Venho enfatizando a quantidade de artigos que projetam a economia americana entrando em recessão no próximo ano. Tudo isso me deixa desconfiado pois se todo mundo acredita já tomou as devidas providências para enfrentar esse período. Será que as bolsas irão cair por conta disso? Como venho repetindo ad nauseam permaneço agnóstico e vou reagir conforme os dados confirmarem ou não. A charge de hoje espelha bem a situação...

Hoje começa a semana de previsões do Mosca para o ano seguinte. Como os leitores já notaram, em algumas situações essas previsões estão sujeitas a mudanças diametralmente opostas, nesses casos busco apresentar as opções com seus gatilhos. Hoje vou apresentar minha visão para os juros de 10 anos, bem como para o dólar contra o real. Antes de começar, queria comentar sobre a última do Elon Musk, o empresário mais rico do Universo, que acabou se metendo numa enrascada ao comprar o Twitter, uma atitude que na minha visão foi levada por seu instinto infantil de querer ser o “dono do brinquedo”. Elon Musk, criticado por mudanças políticas recentes no  Twitter Inc. , está perguntando aos usuários se ele deve deixar o cargo de chefe do site de mídia social. Com a votação marcada para terminar por volta das 6h20 em Nova York, cerca de 57% dos 16 milhões de eleitores disseram sim. O bilionário dono do Twitter e CEO da  Tesla Inc.  vai respeitar os resultados da pesquisa, pro...

Talvez nem todos conheçam o esperanto, língua que pretendia (pretende!) ser universal, criada para ser usada no mundo inteiro, facilitando a comunicação. Legal, mas ninguém usa! Foi lançada em 1887 por um médico polonês, Ludwik Lejzer Zamenhof. Por que não pegou? Pela concorrência das línguas naturais de potencias econômicas, que não tinham nada a ganhar com sua difusão. Este é o último post do ano onde faço comentários econômicos, restando a próxima semana para as “tão desejadas” (Ahammm...) previsões sobre os principais ativos que sigo, um must nesta época do ano. Queria terminar com um artigo de David Fickling na Bloomberg que considerei muito criativo: ele compara as criptomoedas ao esperanto! A ascensão e queda das criptomoedas na última década foi acompanhada por um grau extraordinário de desperdício. Trilhões em valor de mercado foram criados, negociados e depois evaporados. Um volume de  170 milhões de toneladas métricas de dióxido de carbono  é bombeado para a ...