ACERTAR NA MOSCA

  Está todo mundo preocupado com a taxa de juros. Ontem foi publicada a ata da última reunião do Fed, e nela ficou expressa a tão desejada queda de juros em setembro, com uma ressalva: se os dados a serem publicados indicarem esse sentido. O mercado adorou e aproveitou para dar mais uma puxadinha nos mercados futuros, que agora apontam mais de 100 pontos de corte até o final do ano, o que implica cortes de 50 pontos em uma determinada reunião. Os leitores do Mosca devem lembrar da época em que os bancos centrais jogavam dinheiro pelo helicóptero – criou-se até fila para alugar os helicópteros, tamanha era a demanda. Acontece que esse dinheiro está sendo retirado do sistema por todos eles, como comenta Enda Curran e outros na Bloomberg. Os principais bancos centrais do mundo estão implementando uma abordagem global para restringir a oferta monetária através do aperto quantitativo (QT). Esta estratégia está sendo adotada pelo Federal Reserve, Banco Central Europeu, Banco da I...

  O seminário que acontece todo ano em Jackson Hole é organizado pelo Federal Reserve Bank de Kansas City, sendo um dos encontros mais importantes e influentes do mundo para discussões sobre políticas econômicas globais.   Realizado desde 1978 em Jackson Hole, Wyoming, o evento reúne banqueiros centrais, economistas, líderes de mercado, acadêmicos e outros formuladores de políticas econômicas de todo o mundo. O objetivo principal do seminário é proporcionar um fórum para discutir e analisar as questões econômicas mais prementes do momento, com ênfase nas políticas monetárias e financeiras. A conferência de Jackson Hole ganhou destaque pela qualidade das discussões e pela participação de figuras-chave, como presidentes de bancos centrais, que frequentemente utilizam o evento para anunciar ou sugerir mudanças importantes em suas políticas . Por isso, o mercado financeiro global fica atento a qualquer pronunciamento feito durante o seminário, pois pode ter impacto significati...

  Quando eu era jovem, a expressão "quer chamar a atenção, pendure uma melancia no pescoço" era usada quando algum amigo exagerava na vestimenta, fala ou em qualquer outra forma estranha de prender a atenção. Éramos muito jovens para entender o motivo real por trás. A primeira impressão era taxar como ridículo. Em nosso meio financeiro, essa técnica de chamar a atenção é amplamente utilizada, desde previsões de quanto a bolsa pode subir ou cair, até por economistas que preveem recessões. Agora, se alguém quiser realmente chamar a atenção, deve fazer previsões de casos negativos. Mas por que somente esse tipo de previsão chama a atenção? Acredito que tem a ver com o trabalho acadêmico pelo qual Daniel Kahneman foi contemplado com o Prêmio Nobel de Economia. Ele demonstrou que as pessoas têm aversão à perda, o que significa que o impacto psicológico de uma perda é maior do que o impacto de um ganho de mesma magnitude. Jonathan Levin comenta na Bloomberg sobre a suposição de...

  Um dos grandes defeitos do Lula (tem vários) é achar que é bom de papo e que consegue mudar a opinião de quem quer que seja no estilo botequim. Acontece que as pessoas não são ingênuas e, conhecendo sua forma de ser, estão preparadas. Quando assumiu, resolveu ser o salvador da Pátria e se lançou como a pessoa que iria acabar com a Guerra da Ucrânia: "Deixa comigo que sou amigo do Putin e dobro o Zelensky." Não precisou muito tempo para ficar falando sozinho. E em inúmeras outras situações semelhantes seu resultado foi zero. Está quieto no curto prazo, mas não perdemos por esperar. Mais recentemente, jogou querosene no fogo ao dizer que seu compromisso é com os mais necessitados e que o déficit público seria consequência, mas que os credores iriam compreender, pois ele jura que vai pagar as dívidas. Lógico que não foi da maneira que descrevo, mas é o que se pode concluir de suas atiutudes. Cortar despesas, nem pensar, pois é muito difícil e iria arrumar mais inimigos. Acon...

  As bolsas americanas praticamente completaram o round trip , situação em que se recupera de uma queda recente. Como comentei durante a semana, o Mosca está cautelosamente otimista, acreditando que é possível que estejamos rumando a novas altas – contra todos os argumentos contrários, como veremos a seguir. Quero destacar que ainda é possível uma retração que se aproxime das mínimas recentes, mas, se isso ocorrer, seria um bom ponto de entrada. Sugiro acompanhar o post para se posicionarem. Aprendi, pela minha experiência, que esperar por argumentos fundamentalistas para comprar ou vender um ativo normalmente não funciona. Talvez o melhor exemplo de uma categoria de fundos que nem devem ler o jornal para tomar decisões sejam os Fundos Quant, definidos da seguinte forma pelo Investopedia: “Os fundos de investimento quantitativos são aqueles que usam algoritmos, dados estatísticos e inteligências artificiais extremamente avançadas para encontrar padrões no mercado que apontam para...

  Você certamente já investiu por meio de uma dica de alguém. Essa atitude pula todas as etapas necessárias de análise independente, seja você adepto da análise fundamentalista ou da análise técnica. Também deve ter sentido na pele que, imediatamente após a compra, não tem ideia do que fazer. Na minha vida profissional, quando percebi que, ao dar uma dica, a pessoa passa a fazer parte da gestão da sua posição, me recusei a continuar. Digo que não dou dicas porque posso mudar de ideia durante a noite e não tenho como avisar. Mas o investimento “copia-e-cola” existe de diversas formas. A mais sofisticada são os investidores que copiam através de relatórios publicados por seus gurus, que às vezes as atualizações podem ser de períodos longos. Fico pensando quem será culpado se der errado, e tem muito para dar errado. Falando em gurus, o que você diria de seguir Warren Buffet, considerado the best na área de investimentos? Sem dúvida, seu track record é invejável. Seu modelo pode s...

  Ontem comentei sobre a importância do dado de inflação que seria publicado hoje. Disse que, se o resultado apontasse para cima, criaria um mal-estar no mercado, leia-se: queda da bolsa e alta dos juros. O que não era claro para o Mosca era se o resultado seria exatamente como esperado ou até melhor, dado que os mercados estavam precificados para a perfeição. Para que o leitor entenda essa ideia, veja a seguir o que se esperava em termos de cortes antes do anúncio. O número gabaritou, foi exatamente o que era esperado. A inflação subiu 0,2% no mês e 2,9% a.a. Augusta Saraiva comentou na Bloomberg. A inflação subjacente nos EUA diminuiu pelo quarto mês consecutivo em termos anuais em julho, mantendo o Federal Reserve no caminho para reduzir as taxas de juros no próximo mês. O chamado núcleo do índice de preços ao consumidor (CPI) — que exclui custos de alimentos e energia — aumentou 3,2% em julho em comparação com o ano anterior, ainda o ritmo mais lento desde o início de...