ACERTAR NA MOSCA

  O economista Robert Shiller, ganhador do Prêmio Nobel em 2013 por suas análises empíricas sobre preços de ativos e com uma abordagem comportamental, ficou famoso pela publicação de seu livro em 2000, "Irrational Exuberance". Um dos aspectos que me chamou a atenção foi a comprovação de que, em 90% dos casos, as explicações dadas para movimentos de mercado não se justificavam, o que me levou a considerar a frase do filósofo Nietzsche: é sempre melhor ter uma explicação do que nenhuma. Nas últimas três semanas, as bolsas internacionais registraram quedas, sendo que a última foi mais expressiva. Grande parte dos analistas está associando esse movimento às recentes tensões no Oriente Médio, o que, acredito, não seja o verdadeiro motivo. Nessa linha, John Authers publicou na Bloomberg algumas questões que relacionou a tradição da Páscoa Judaica, que começa hoje. A Páscoa judaica está sobre nós. Nas noites de segunda e terça-feira, os judeus do mundo inteiro se reúnem para rea...

  Ontem, Israel realizou uma incursão no território iraniano com prejuízos leves, segundo noticiários. Até o momento, não há informações precisas sobre o ocorrido. Os mercados reagiram inicialmente com aversão ao risco, elevando os preços do petróleo e ouro e reduzindo os valores das bolsas, com os juros retrocedendo em seguida. Nos próximos dias, saberemos como esse conflito vai se desenrolar, seja com mais incursões desse tipo ou algo mais sério, ou um ataque às usinas nucleares daquele país. Nos anos 80, quando eu chefiava a mesa de operações do Banco Francês e Brasileiro, as sextas-feiras eram dias de angústia, pois naquela época a taxa de câmbio era administrada pelo Banco Central. Sem grandes estudos estatísticos, percebi que nesses dias a chance de um movimento de desvalorização da moeda no final de semana era frequente. Com isso em mente, dormia comprado em dólares. Isso funcionou até que deixou de funcionar, quando o governo passou a intervir de forma aleatória. Acredito...

  Acredito que os leitores, mesmo que de forma superficial, saibam como os bitcoins são transferidos. Hoje, existem vários veículos que não circulam necessariamente por essa via, mas, no fim das contas, a transferência de um detentor para outro é feita por meio de um complexo sistema competitivo, onde o quebrador da chave de uma transação é recompensado imediatamente. Essencialmente, a criptomoeda tem uma garantia de escassez pela limitação total de emissão em 21 milhões de unidades; atualmente, esse estoque é de 19.685.756. Nessas rodadas quadrienais – coincidentemente, em anos bissextos – é emitida uma nova quantidade de criptomoeda de 840.000, que a preço atual representa um bom dinheiro. Daqui a quatro anos, será emitida a metade dessa quantidade e assim sucessivamente. Espera-se que esse processo termine em 2044. As mineradoras, assim denominadas, que quebram a chave que permite a recompensa em bitcoins têm custos elevados de energia e pessoal, além do risco de não consegu...

O Mosca instituiu um serviço de 0-800, sobre o qual comentei no post forte-concorrência . Naquele momento, existia uma crença no mercado de que o yuan substituiria o dólar. Interessantemente, isso ocorreu no final de janeiro de 2024, há menos de três meses. O serviço ficou congestionado; tive que alocar vários turnos para atender a demanda. Mas agora, a situação é diferente: o telefone nem toca e esse serviço está em crise. O que aconteceu em tão pouco tempo? O principal fator foi o recuo do mercado e do Fed, que só cortará os juros quando estiverem seguros de que a inflação está contida. Naquele momento, a aposta era de 6 cortes de 0,25% em 2024; agora, é um pouco superior a 1,5, ou seja, 0,40%. Esse fato fez com que a moeda americana se valorizasse “across the border”, ou seja, de cabo a rabo! John Authers comenta sobre a moeda americana. Definitivamente, a política monetária é "mais alta por mais tempo". Os mercados de taxas de juros já haviam compreendido isso antes d...

  Será que a lógica funciona para o mercado de ações? Talvez no longo prazo, sim, mas no curto prazo, as cotações são comandadas pelas emoções — às vezes mais intensas, mas na maioria das vezes não. Se nós, como investidores, negarmos essa realidade, a vida vai ser difícil, pois, como já comentei repetidamente, a frase de Keynes é relevante: "o mercado pode ficar irracional por mais tempo do que você pode permanecer solvente". Joe Wiggins, um adepto das finanças comportamentais, publicou em seu site, Behavioural Investment , suas ideias sobre porque é tão fácil desconsiderar essa matéria. Ele discute as dificuldades em adotar os princípios da finança comportamental, apesar de seu reconhecimento crescente. Wiggins aponta que a tecnologia e a comunicação, embora avançadas, muitas vezes incentivam comportamentos de investimento ruins. A finança comportamental desafia os investidores a evitarem comportamentos intuitivos e muitas vezes gratificantes, como reagir emocionalmente...

  Neste final de semana, como já é de conhecimento público, o Irã realizou um ataque inédito ao território de Israel, utilizando aproximadamente 350 artefatos bélicos entre mísseis e drones. O que talvez o público desconhecesse é o sofisticado "Iron Dome" – que utiliza um radar para detectar e interceptar foguetes, mísseis e drones de curto alcance, além de outros sistemas para projéteis de longo alcance. Com uma taxa de 99% de acerto, pouca destruição ocorreu dentro do território. Derrotado, o Irã não conseguiu atingir nenhum de seus objetivos mínimos e agora ameaça que qualquer retaliação terá uma resposta dura. É a primeira vez que vejo um país derrotado por 10 a 0 ainda tentar fazer algum tipo de ameaça. Imagino que muitas cabeças militares devem ter literalmente rolado naquele país. Observando a reação dos mercados durante o final de semana, e considerando que apenas as criptomoedas negociam 24 horas por dia sem parar, sua principal representante, o bitcoin, chegou a cai...