ACERTAR NA MOSCA

  O post  papagaios-de-pirata escrito por meu parceiro Alberto Dwek, mostra o oportunismo dos adeptos da criptomoeda. Por outro lado, a mudança de discurso sobre sua real utilidade permitiu que não caísse no esquecimento, o que, no caso, seria a depreciação de preços. Assim, buscam outros argumentos para se sustentar. O mais novo impulso foi dado por Trump ao endossar o bitcoin — uma mudança radical, pois o considerava uma moeda usada pelos criminosos, de praxe no resgate de crimes cibernéticos. John Authers comenta sobre esse novo “pirata”, ao lado do qual o papagaio da criptomoeda posou na foto.   Uma União Questionável Há um mercado em alta para promotores de criptomoedas. O endosso de Donald Trump ao Bitcoin é apenas a mais recente vitória para o ativo digital. Como observam os repórteres da Bloomberg News neste Big Take, seu apoio encerrou uma reviravolta completa em uma classe de ativos que ele considerava um esquema criminoso quando estava no cargo. Também p...

  Em semana de Olimpíada, as notícias econômicas têm pouco espaço para proliferar. Fico com a sensação de que existe uma pausa para tanta coisa ruim que vem acontecendo. A equipe do Brasil não está indo bem nessa competição, o que não é de se estranhar, pois é um espelho do país em que vivemos. Somente notícias inadiáveis ganham destaque, como a decisão do Fed amanhã e o roubo descarado das eleições venezuelanas. Não vou tratar deste último assunto, que não merece uma linha de destaque, a posição do governo brasileiro é lamentável. Mas poderíamos esperar algo diferente? Amanhã, o Fed e o BCB terminam os dois dias para dar o seu veredito: o primeiro, com poucas chances de baixar os juros – embora eu acredite que vá sinalizar essa ação para a reunião de setembro; e o segundo, que deve manter os juros no patamar atual de 10,5% — no que o mercado vai ficar de olho é se existirá alguma sinalização de alta — isso mesmo, alta. Confesso que gostaria de assistir a esse movimento ainda no ...

  A abertura das Olimpíadas gerou muitas críticas. O que não se pode tirar de mérito aos franceses foi a ousadia da forma como foi criada. As cenas espalhadas por uma cidade esplendorosa deram um ar de inovação nunca antes visto. Sem dúvida, foi um espetáculo bem orquestrado que deve ter envolvido milhares de pessoas. Mas, como sempre, o diferente provoca críticas, e algumas cenas que foram banalizadas, como a Santa Ceia, geraram julgamentos da Igreja Católica com razão. Afinal, os franceses exageraram e já pediram perdão. Agora, para quem assistiu presencialmente, deve ter sido decepcionante: cinco minutos de glamour e o restante no vazio, sem saber o que estava acontecendo. Gostei das eleições na Venezuela. O Maduro, que está no poder há muito tempo, fez da forma mais simples: declarou vitória e pronto, agora cabe à oposição provar o contrário. Vamos ver nos próximos dias a reação do povo, se é que vai existir, dado o clima de repressão no país. Mundo difícil em que vivemos atu...

  Quem é leitor assíduo do Mosca conhece a ideia que sugeri para as empresas que são diretamente ou indiretamente beneficiárias do movimento de IA a que assistimos no momento: a da “carteirinha”. Ela se refere figurativamente a uma sala de cinema (IA) onde, para entrar, a empresa precisa comprovadamente estar nessa categoria, enquanto as outras ficam na sala de espera. Essa ideia coloca o grupo com o ticket de entrada com preços de ações mais elevados — alguns muito elevados — enquanto as outras perdem a preferência. Nos últimos dias, se iniciou uma reversão entre as ações, colocando as empresas pequenas e médias com altas expressivas, enquanto as Magníficas Sete (ou sei lá quantas) tiveram quedas importantes, sugerindo que esse movimento pode ter se esgotado. Será que fecharam o cinema e mandaram todas as empresas para fora? Sangmi Cha e outros comentam na Bloomberg sobre esse movimento. Antes de entrar nesse assunto, a seguir um breve resumo do resultado do PIB publicado onte...

  A profissão de médico está longe de ser uma ciência exata, isso todos nós sabemos. Na verdade, é uma ciência probabilística, o que nem todos sabem, inclusive alguns médicos! Não sei se no currículo da medicina eles aprendem estatística, e não deve ser a básica, pois seus conceitos seriam muito úteis na vida profissional. Com a IA, a pesquisa será mais simples; mesmo assim, eles devem entender de risco x retorno, e aqui a recompensa não é financeira, mas sim em vidas humanas. O Fed está chegando a um momento crítico, no meu entender, quando deve efetuar o corte, se é que deve, da taxa de juros. Para seu auxílio, existem poucas experiências do passado que tornam a estatística menos eficiente. Podem também usar os ensinamentos acadêmicos, mas cuja eficácia se dá em condições “ideais”, o que foge da realidade específica do momento. Não resta outra área a se apelar a não ser o bom senso. Com esse quadro, o risco de erro ou acerto é grande; ex-post, fica fácil elogiar ou criticar. ...

  Eu comecei a atuar diretamente nos mercados em 1979, quando assumi a responsabilidade pela tesouraria do Banco Francês e empresas associadas. Naquela época, não havia posição online, cálculo de volatilidade, stress test, VAR — não o do futebol! Hahaha — e outras coisas mais. Para dizer a verdade, nenhum controle de risco, ficava tudo na minha mão. Aprendi rapidamente o que é risco quando a posição de NTN’s cambial perdeu U$ 1.0 milhão em um dia, e era muito dinheiro na época. O pior é que eu nem sabia o que tinha ocorrido até a contabilidade me informar. Fui evoluindo com o tempo e passei por inúmeros estresses em minha vida profissional, mas o pior foi quando, dono do meu negócio e cuidando de recursos de terceiros, passamos pela crise da Ásia em 1997. Quantas noites mal dormidas! Até aquela fase na minha vida, eu não tinha adotado o conceito de stop loss , que me foi introduzido na análise técnica pouco tempo depois. No começo, achava meio ridículo como um preço me forçaria...