ACERTAR NA MOSCA

"De louco todo mundo têm um pouco" , esta frase é real. Nós não temos controle sobre as coisas que passam pelo nosso consciente, as vezes projeções maravilhosas e outras mais macabras.Todos já devem ter pensado numa situação irreversível que é a morte, ninguém gosta! Mas já que é inevitável, que seja de uma forma boa, certamente a melhor é dormindo, não há sofrimento. Mas dentro destes momentos tensos, algumas pedimos a Deus, se você acredita, para não ser nem queimado, nem afogado. - David, estou ficando preocupado com você, está ultrapassando todas as barreiras! Ah, Ha! Você também tem medo da morte! Hahahah.... Eu queria chegar no assunto de hoje, que são claros sinais de deflação surgindo ao redor do globo. Nestes três anos de mosca, busquei explicar os perigos de uma deflação e como a política monetária é impotente para tratar desta situação. O gráfico a seguir, que mostra o preço do petróleo, os juros de 10 anos nominais e a taxa de inflação calculada com estes tít...

Nos anos 80, os mercados financeiros no Brasil ainda estavam engatinhando. O BC, no intuito de não permitir riscos no sistema, criavam limitações rígidas demais. Uma delas era referente a recompra de títulos de própria emissão do Banco, antes de seu resgate. Esta operação era permitida porém não a preço fixo, mas a preço de mercado. Por outro lado, não se podia emitir CDB's com prazo inferior a 180 dias. Então, se um cliente desejava fazer uma aplicação por 90 dias, nós emitíamos um CDB de 180 dias e recomprávamos depois de 90 dias. O que eu vou descrever era prática em todo mercado, emitia-se o papel naquele prazo (180 dias), enviava-se o título para a Custódia, e ao mesmo anexava-se um papelzinho "lembrete". Neste lembrete, constava um valor e uma data. Quando chegava na data, fazia-se a recompra do título e creditava-se  o dinheiro na conta do cliente. Acontece que num determinado momento, houve uma fiscalização em nossa custódia, e o fiscal ao ver aquele "l...

Nestes últimos dias, dois mercados vêm apresentando comportamentos que merecem um acompanhamento mais de perto, primeiro a queda nos preços do petróleo e segundo a queda nas taxas de juros dos títulos americanos de 10 anos. Ambos reagem em função da diminuição das expectativas de crescimento da Europa e Japão, que colocaram alguns membros do FED em dúvidas sobre o efeito na economia americana. Vou deixar o petróleo para amanhã. Ontem eu participei de uma apresentação de um grande titã do mercado de bonds, Jeffrey Gundlach, que administra a empresa doubleline funds . Sua visão é que o FED não vai subir os juros de acordo com as expectativas do mercado, e enumerou várias razões para sua hipótese. Inicialmente, mostra que neste ano, quase a totalidade dos países, apresentaram quedas nas taxas de juros de seus títulos. Isto deveria indicar uma desaceleração global que está acontecendo, porém o mercado vem, consistentemente, apostando na alta dos juros, nos USA. O gráfico a ...

Os leitores do mosca já estão cansados de saber, que a frase "combino com os Russos" foi feita pelo Garrincha ao técnico da seleção brasileira. Esta situação é sugestiva e aplica-se em muitas situações da vida. Mario Draghi, Presidente do ECB, tomou uma medida heroica, quando em 2012 declarou: ..." Farei o que for preciso para salvar o euro"... acontece que o BCE não é o FED. No primeiro, o seu principal executivo é escolhido pelos países membros, cujo objetivo é implementar uma política monetária, sujeita a determinadas regras. Agora, o que fez o ECB naquele momento, está sendo questionadas pelo Tribunal de Justiça Europeu. A principal demanda daquela corte, é julgar se o Super Mario extrapolou seus poderes com a promessa de comprar a dívida dos países afetados. Vejam a seguir declarações de alguns membros da corte: ..." O plano do ECB foi uma usurpação ilegal de poderes, que permitiam a união monetária virar numa união de dívida, sem consultar seus membro...

Fiori Giliotti narrou dez Copas do Mundo, sua voz era inconfundível. Naquela época, ia-se aos estádios com um radinho de pilha, para ouvir os comentaristas em jogadas polêmicas. Uma frase famosa sua era ..."o tempo passa"...; e se o jogo estava indefinido, ou mesmo seu time tentando uma reação, soavam como um alarme. O futebol era mais divertido e bonito aqui no Brasil, agora para assistir uma partida descente, você tem que acompanhar o futebol jogado na Espanha ou Inglaterra. A mesma frase do Fiori pode-se aplicar em relação as eleições para Presidente, depois de uma reação inesperada de Aécio Neves, colocando-se à frente, a duas semanas do 2º turno, o quadro encontra-se indefinido. Esta semana serão anunciadas várias pesquisas, porém como é sabido, mesmo que ele se encontre com uma vantagem sobre a candidata Dilma, uma semana pode ser uma eternidade. Enquanto isso, todos encontram-se em contagem regressiva, ..."e o tempo passa"...! Independentemente de quem ...

Mesmo para quem não entende muito de boxe, sabe que o nocaute é um critério de encerramento da luta. Este termo é tipicamente associado com repentina e traumática perda de consciência, ocasionada por golpes físicos. Os 3 clássicos são: soco na mandíbula, soco na têmpora e golpe na garganta. Na área cambial só existe um golpe fatal, ficar sem reservas. Bons tempos aqueles em que o BCB precisava comprar dólares para segurar a cotação da moeda local, aqueles onde o ex-Ministro Mantega bradava em voz alta que os USA estavam incentivando uma Tsunami financeira, acredito que ele nem deve ter saudades deste tempo, pois acredita que estava certo. Para quem acha que eu estou exagerando, sugiro que assista o debate promovido pela Globo News ontem, mas veja bem, só se você não tiver nada melhor para fazer, o Armínio Fraga deu um banho de competência e educação! A Rússia está passando por um momento difícil, muito em função das loucuras de seu Presidente Putin, que resolveu enfrentar as sanç...

Quem é da velha guarda, sabe que nos anos 80 o Brasil vivia um nível de inflação elevada, e as operações de câmbio seguiam cotações definidas pelo BC. Apenas algumas operações eram fechadas nestas cotações chamada de dólar comercial, o restante era no dólar turismo ou paralelo. Certa vez, o pai de um amigo, iniciou uma discussão econômica calorosa, querendo me convencer que o país iria para a bancarrota. Com minha juventude, busquei contemporizar seus argumentos.  - David: Mas a cotação do câmbio está bem comportada ultimamente. - Mr. X: Qual cotação que você se refere? - David: A do dólar comercial! - Mr. X: Esta não vale nada, quero saber a do dólar-dólar, entendeu! Foi aí que caiu a ficha e entendi que ele se referia ao câmbio paralelo, que estava com ágio elevado, próximo de 100%, mais ou menos como na Argentina, hoje! Hahahah... Ontem foram publicadas as minutas da última reunião do FED, e a seguinte colocação detonou uma reviravolta no mercado -  A number of of...