ACERTAR NA MOSCA

  Quando eu comecei a publicar o Mosca , o assunto que mais se ventilava era o ouro. Em 2011 depois que os governos resolveram enfrentar a grande recessão através da emissão de moeda —quem acompanha o Mosca lembra das inúmeras citações sobre o dinheiro do helicóptero. O grande receio naquele momento era que o dólar iria virar pó. Eu inclusive instituí um serviço de retirada desse “pó” para quem não queria mais a moeda americana. O ouro chegou à cotação máxima de U$ 1.920 justamente nesse período. Depois de um tempo —quando as cotações caíram, lógico — deixou de ser notícia. Poderia citar outras tantas, como o bitcoin — esse ainda permanece na mídia, embora não tanto como no final de 2017. Hoje em dia o assunto da moda é inflação, ou estagflação, uma forma mais perversa da elevação de preços com queda da atividade econômica. Até hoje não vi ninguém definir esse estado com dados concretos, do tipo inflação de x% e atividade em y% equivale uma economia em estagflação. O gráfico a s

  Hoje foi publicado o índice de inflação CPI, que ficou em 0,41% no mês, levando a taxa de 12 meses para 5,44% a.a. O componente que exclui os itens voláteis de gasolina e alimentos — se bem que hoje em dia muitos itens estariam assim classificados — ficou em 0,24%, elevando a taxa para 4,03% em 12 meses. Em artigo de Reade Pickert na Bloomberg, destacou que uma combinação de desafios de transporte sem precedentes, escassez de materiais, altos preços das commodities e aumento dos salários aumentaram drasticamente os custos para os produtores. Muitos repassaram uma parte desses custos aos consumidores, levando a uma ‎ ‎inflação mais persistente‎ ‎ do que muitos economistas — incluindo os do Federal Reserve — tinham originalmente previsto.‎ ‎Os dados do CPI refletem correntes cruzadas na economia. As tarifas dos hotéis caíram, refletindo o impacto da variante delta nas viagens, mas a inflação está se expandindo para além das categorias associadas à reabertura. Isso é "preocupan

  Ultimamente está difícil de encontrar uma notícia boa ainda mais se tratando do nosso país. Acho que eu não preciso me delongar com exemplos basta observa as redes sociais. Mas a vida continua e esses momentos são cíclicas. Por outro lado, sempre surgem oportunidades nessas horas. Nós temos uma vantagem enorme em relação a maioria dos países, uma fauna e geografia que origina uma matriz energética invejável. Vamos pegar como exemplo a China, a figura a seguir mostra como é distribuída sua oferta energética. Com 71% proveniente do carvão e apenas 17% hídrico, os chineses terão um trabalho enorme para substituir essa fonte de energia por outra mais limpa. No caso brasileiro é exatamente o inverso, a ilustração abaixo mostra a enorme diferença entre o Brasil e o restante do mundo. Mas parece que São Pedro não está querendo colaborar conosco – será que ele também está no grupo dos descontentes com o atual governo? Hahaha ... O Brasil tem outras possibilidades de geração de

  Outro dia recebi de um banco uma tabela com o retorno de alguns fundos multimercados num horizonte de 7 e 10 anos. Observem a tabela a seguir e notem que, embora o retorno nominal pareça elevado, o indicador mais importante é o índice de Sharpe 1 . O único que se salva talvez seja o SPX Raptor, os outros não compensam o risco. 1 Índice Sharpe = (Retorno da carteira – Taxa Livre de Risco) / Volatilidade - A volatilidade deve ser entendida como o risco do ativo avaliado. Mas vamos ver melhor tudo isso com um exemplo: Suponha que você quer descobrir o índice de Sharpe do fundo X e tenha os seguintes dados: ·          Retorno anual do fundo (investimento analisado) de 15% ·          Retorno anual da taxa DI (investimento livre de risco) de 10% ·          Volatilidade anual do investimento analisado de 10% Com esses valores, vamos aplicar a fórmula: IS = (0,15 – 0,10) / 0,10 = 0,5 O resultado final é que para o fundo X o índice Sharpe é 0,5. Tenho exaustivamente postado

  Eu tenho um relógio Garmin que uso para minhas atividades físicas. Nenhum desses outros da Apple ou Samsung me motivam a trocar, adoro o meu. Algumas vezes, quando me encontro na academia, meu batimento cardíaco mostra batimentos bem acima da minha realidade — raramente ultrapasso 130 bpm, ainda mais se o exercício que estou fazendo não é aeróbico. Nas primeiras vezes que aconteceu, fiquei assustado. Será que estava ocorrendo algo mais sério? Foi quando meu personal sugeriu desligar e ligar novamente. Bingo! Agora, quando ocorre, eu sei que é algum problema do mecanismo de medição. Hoje publicaram os dados de emprego nos EUA. Foram criados 194 mil postos, muito abaixo da expectativa do mercado de 500 mil. Por outro lado, a taxa de desemprego foi reduzida para 4,8%, com uma queda de 0,4% em relação ao mês anterior. Segundo Josh Mitchell relatou no Wall Street Journal, os motivos seria Os n ú meros se somam a evid ê ncias de que os temores sobre o v í rus e as restri çõ es globai

  Se tem uma casa que realiza um trabalho diferenciado no universo de pesquisas econômicas, é a Gavekal. Em seu mais recente trabalho para identificar em qual quadrantes nos encontramos, o resultado chamou minha atenção. O resumo desses quadrantes é definido a seguir. Em função do cenário atual, eu esperaria que estivéssemos nos movendo no sentido indicado na figura, e o risco maior seria ir para a esquerda em direção ao Inflationary bust . Porém, o que eu não poderia esperar era ainda permanecer no Disinflationary boom . Vejamos a seguir os argumentos dessa publicação de Charles Gave. Os leitores regulares podem estar familiarizados com minha ferramenta analítica de mais longa duração, a Estrutura dos Quatro Quadrantes. Ela tem como objetivo representar os quatro estados econômicos que em momentos diferentes podem existir em uma economia de mercado. Como o eixo horizontal mostra a atividade econômica e o eixo vertical o comportamento dos preços, pode ser visto em cada quadrante u