ACERTAR NA MOSCA

  Durante minha vida profissional, já presenciei diversas situações de risco assumido por pessoas que não tinham a exata dimensão do que estavam fazendo ou acreditavam ser impossível acontecer o pior. Certa vez, quando estava na Linear, um investidor pediu para que eu calculasse a alavancagem que deveria assumir para obter um determinado retorno. Fiquei abismado: como aquele profissional podia pensar em tomar tal medida? Tentei explicar. A pergunta deveria ser exatamente a inversa, ou seja: dado o risco que se quer assumir, qual seria o retorno esperado. Acabei não o convencendo, pois ele queria porque queria, e num momento futuro de stress o prejuízo foi substancialmente superior. Mas não foi somente esse caso, inúmeros outros ocorreram e ocorrem, como relata Paul J Davies em artigo na Bloomberg. ‎ Já há muito dinheiro perseguindo poucos ativos e mesmo assim até os investidores mais sóbrios parecem prontos para adicionar ao problema.‎ ‎Calpers, o fundo de pensão de US$ 495...

  As notícias sobre a Omicron, nova variante do vírus, ainda não revelam o grau de importância que devemos dar a esse fato. A única coisa que parece lógica é que para quem não foi vacinado os riscos são elevados — como era, mesmo que a Omicron não existisse. Os mercados acordam um pouco melhores hoje, mas me parece que iremos atravessar um período mais volátil, até que se tenha melhor ideia da extensão. Parecia lógico que situações como essa iriam ocorrer — afinal, sabemos que os vírus se transformam buscando sobreviver e que os locais mais propensos a mutações são os países com baixo índice de vacinação. A ilustração a seguir projeta o número de meses para a imunidade de rebanho, levando-se em consideração a velocidade de vacinação da população. Esse resultado só tem valor se vacinas adicionais não forem necessárias. Com tudo isso, o medo ainda faz parte da atitude das pessoas. Sobre esse assunto, Ben Carlson em seu site A Weath Of Common Sense traz um paralelo com uma si...

Hoje era para ser um dia tranquilo. Segundo os modelos estatísticos, apontam para a alta das bolsas no Black Friday. É nesse dia que os investidores mais sofisticados colocavam uma equipe de pessoas nas lojas para projetar qual seria o nível de vendas no final do ano. Esse período até o Natal representa o equivalente a 1/3 das vendas anuais. Agora o pessoal que fazia a coleta foi substituído por computadores que buscam os dados on line. Mas não é isso que está ocorrendo, uma nova cepa do vírus encontrada na África do Sul, o B.1.1.529 fez com que as bolsas ao redor do mundo caíssem em torno de 2% - 3%, sendo mais agudo nos segmentos que estavam se recuperando com a abertura. Foi tão rápido, e esse é o temor dos infectologistas, que a nova cepa nem nome tem ainda. O número de casos ainda é pequeno, mas o que assusta é sua velocidade de transmissão, embora a África do Sul tenha um índice extremamente baixo de vacinação de sua população em 25%, tornando-se um excelente campo para o vír...

  Quando aconteceu a grande recessão de 2008, alguns bancos e seguradoras estiveram à beira da falência. O governo americano resolveu intervir nessas instituições, comprando ações ou dando incentivos para outros bancos incorporarem essas empresas, evitando assim uma catástrofe maior, à única exceção foi Banco Lehman Brothers, que acabou quebrando. Criou-se uma ideia de que em outra eventual crise o governo agiria da mesma forma — sendo assim, uma frase foi muito difundida para evidenciar essa situação: To Big To Fail , ou seja, qualquer empresa que fosse muito grande não quebraria. Esse conceito me fez pensar se esse raciocínio vale para criptomoedas — não que o governo interviria caso ocorresse uma derrocada no preço, mas seu tamanho é tão grande que dificilmente viraria pó. Aaron Brown escreve na Bloomberg um artigo onde questiona se as criptomoedas valem realmente U$ 3,0 trilhões. O valor total de todos os ativos de criptomoedas acaba de superar três trilhões de dólares‎...

Hoje começa o feriado de Thanksgiving, considerado o mais importante para os americanos. Os mercados permanecerão fechados amanhã e abrem meio período na sexta-feira, quando começa o Black Friday, evento comercial muito esperado pelo mercado porque projeta as vendas de final de ano. Tenho comentado sobre a busca do mercado por indicadores que possam orientar a precificação de ações — para quem usa análise fundamentalista, lógico. O índice clássico conhecido por todos é o P/L; mas para as empresas de High Tech , como medir se não têm lucro? Como esses são inúmeros casos atuais, uma outra métrica começou a ser tornar mais popular: o P/V — preço sobre vendas. Nick Maggiulli fala disso em seu site Of Dollars And Data. Não sou de fazer previsões de mercado, mas agora já deu para ver o suficiente. Algumas semanas atrás, ‎ ‎eu escrevi sobre‎ ‎ como a comunidade cripto parecia estar ficando entusiasmada demais. Mas já não é só o pessoal cripto. Está acontecendo nas finanças tradicionais ta...