ACERTAR NA MOSCA

  Não me lembro, em toda a minha vida profissional, de um candidato à reeleição para a presidência perder quando o país está em crescimento. Essa situação significaria uma população satisfeita, então por que mudar e arriscar? No final do ano, os EUA devem escolher quem vai presidir o país por mais quatro anos. Até agora, custo a acreditar que o oponente do presidente Biden tenha tantas chances de vitória como apontam as pesquisas – na verdade, eles estão praticamente empatados, talvez com uma pequena vantagem para Trump. Não preciso comentar sobre os inúmeros processos que correm contra este último; como é possível que os americanos optem por uma figura tão controversa e, pior, que nenhum outro candidato tenha surgido do Partido Republicano? Trump, além de todos os calotes que deu a seus credores — e não foram poucos, acredito que mais de quatro — é sem educação. Recordo-me bem da cena em que, numa reunião com os países europeus, ele simplesmente não deu a mão para a Chanceler ...

  A frase que uso com frequência, "economistas trocam de opinião como eu troco de camisa", vem se provando verdadeira com o tempo. Não bastasse o enorme erro no ano passado, quando a grande maioria acreditava que haveria recessão nos países ocidentais neste ano, a revisão é na queda de juros que o Fed iria implementar. Eu sigo vários relatórios de bancos e, principalmente, do Banco Goldman Sachs, que vem se mostrando mais acertado — esse banco tinha anotado a menor probabilidade de recessão em 2023 pois acreditava que não ocorreria. Mas no quesito queda de juros, vem patinando ultimamente. Começou o ano acreditando em seis reduções e agora trabalha com três. Recebi uma atualização de suas projeções para esse indicador e, embora ainda mantenha o cenário, também apresentou a opção de nenhuma redução — será que eu preciso abrir minha gaveta de camisas? Hahaha... A surpresa inflacionária dos últimos três meses adiou o primeiro corte e estreitou o caminho para que o FOMC rea...

  Existem momentos na vida em que é necessário “chutar o pau da barraca” – sei bem o que isso significa da minha época de exército ao dormir em barracas para dois. Isso é válido tanto para pessoa física quanto para pessoa jurídica. Como exemplo recente, nossos "hermanos" argentinos viviam um sofrimento sem fim de forma lenta. Os governos peronistas, que são populistas, adotaram modelos do século passado que se mostraram ineficazes. Como a premissa é a reeleição, “pan y vino” para o povo, uma fórmula secular romana, os mantinha no poder. Até que não aguentaram mais e elegeram Javier Milei, “El Loco”, como presidente.   Em sua campanha, prometia muitas mudanças radicais, sendo uma delas a eliminação da moeda local, o peso argentino, o que não seria surpresa para um país onde qualquer transação é feita em dólares – e não é transferência internacional e sim em espécie! Os primeiros três meses foram repletos de manifestações generalizadas, mas ele tem se mostrado persistente nas...

Na época em que eu era sócio da Linear, fizemos um experimento no mercado de reorganização de empresas. Eu não tinha experiência nesse ramo, porém resolvi acompanhar meu sócio, Luis Paulo Rosenberg, nessa empreitada. Uma das empresas que solicitou nossos serviços foi a Lacta, cujos produtos eu conhecia como consumidor. Naquele momento, sua situação financeira era delicada devido a elevadas dívidas. Usei meu bom senso e pensei: ela poderia estar assim por ter prejuízo recorrente em suas vendas, associado a um elevado custo fixo com margem negativa, ou ainda pelos investimentos fixos. Ao analisar o balanço, fiquei abismado, pois havia vendas elevadas, visto que seus produtos eram líderes em vários segmentos com margens enormes, e nada estava errado nos investimentos. Por que, então, a empresa teria que tomar empréstimos e estar tão endividada? Fui perguntar quem eram os gestores dessa empresa e aí percebi onde estava o problema: era uma família que fazia a gestão e eles usavam o caix...

  A consciência sobre a razão do sucesso na área de investimentos é crucial. Se o que aconteceu comigo pode ser de alguma forma uma indicação, essa consciência é adquirida com o tempo. Por que isso ocorre? A principal razão é o ego, a necessidade de estar certo. Observando minha carreira, hoje tenho uma ideia melhor de situações que foram por sorte e outras por competência. Seguramente, a época em que eu tive maior participação profissional foi por sorte. Às vezes, me ponho a pensar como seria nos dias de hoje, onde a competição e o nível escolar são muitas vezes superiores à minha era; por outro lado, tendo uma boa ideia implantada, a alavancagem é muito maior hoje. Em relação à competência, minha formação de engenheiro com forte dedicação em matemática auxiliou muito. Num período de inflação de três dígitos anuais, saber matemática financeira era um must. Indo especificamente a momentos vividos onde dei “grandes porradas” e fazendo uma análise temporal, acredito que boa parte...

  Na semana passada, assisti aos jogos das quartas de final da Champions League, e pude confirmar algo que comento há muito tempo: o futebol brasileiro ficou estacionado no tempo com a ideia de que basta ter habilidade. O evento é um show de entretenimento, com onze jogadores que transitam por todo o campo; os ataques e a defesa se sucedem como num jogo de basquete. No jogo do Barcelona, esse time dominava até os trinta minutos do primeiro tempo, quando um jogador foi expulso. Mesmo com a vantagem folgada de dois gols acumulados, perdeu a classificação, o que, por exemplo, não aconteceu num jogo do Corinthians na semana passada, que não soube se aproveitar da mesma vantagem. Já o jogo entre Real Madrid e Manchester City foi interessante, embora o resultado tenha sido de 1 x 1; este último dominou integralmente a partida. Basta ver o resumo. Na disputa de pênaltis, o Real Madrid se classificou para a final. Desta vez foi por sorte, pois se jogassem dez vezes seguidas, ele teria pe...